Wakaty w USA wzrosły do najwyższego poziomu od niemal dwóch lat; rynek pracy odporny

Rynek pracy w USA dał w kwietniu nowe oznaki siły — liczba wolnych miejsc pracy niespodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od prawie dwóch lat, mimo że firmy zmagały się z wyższymi kosztami energii i ogólniejszą niepewnością gospodarczą.

Dane opublikowane we wtorek przez Bureau of Labor Statistics wykazały, że liczba dostępnych stanowisk wzrosła do 7,6 mln na koniec kwietnia, z 6,89 mln w marcu.

Zwiększenie o 731 000 wakatów znacznie przekroczyło oczekiwania ekonomistów wynoszące około 6,8 mln i oznacza odwrócenie tendencji po dwóch kolejnych miesiącach spadków.

Najnowsze badanie Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) sugeruje, że popyt na pracowników pozostaje zdrowy, co daje przesłanki, iż rynek pracy nie tylko się stabilizuje, lecz może wchodzić w okres ponownej ekspansji.

Popyt na pracowników odbija

Liczba wakatów i ich wskaźnik wzrosły w kwietniu odpowiednio do 7,6 mln i 4,6%.

W ujęciu rocznym liczba ofert pracy wzrosła o 520 000 miejsc.

Znaczna część wzrostu pochodziła z sektora usług profesjonalnych i biznesowych, gdzie wakaty zwiększyły się o 668 000 w ciągu miesiąca.

Dla kontrastu, wolne miejsca w sektorze finansów i ubezpieczeń spadły o 135 000.

Dane silniejsze od oczekiwań oznaczają wyraźne przesunięcie względem końca 2025 r., kiedy ekonomiści coraz częściej wyrażali obawy o słabość rynku pracy, bo tworzenie miejsc pracy spowolniło dramatycznie, a miesięczne przyrosty płac zbliżały się do zera.

Obecnie uwaga coraz bardziej przesunęła się z kwestii zatrudnienia na presję inflacyjną oraz wpływ rosnących cen na finanse gospodarstw domowych.

Wyższe koszty energii po eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie osłabiły nastroje konsumenckie, choć popyt na zatrudnienie pozostaje relatywnie silny.

Zwolnienia pozostają ograniczone

Chociaż liczba wakatów gwałtownie wzrosła, ogólna aktywność na rynku pracy daje mieszany obraz.

Liczba zatrudnień spadła do 5,1 mln w kwietniu, podczas gdy łączna liczba odejść zmalała do 5 mln.

W ramach odejść dobrowolne rezygnacje wyniosły 3 mln, a zwolnienia i wypowiedzenia osiągnęły poziom 1,7 mln, przy czym oba wskaźniki były w zasadzie niezmienione wobec poprzedniego miesiąca.

Stabilność w zakresie zwolnień sugeruje, że pracodawcy nadal niechętnie zmniejszają zatrudnienie mimo trwającej niepewności gospodarczej.

Wśród mniejszych firm zatrudniających od jednego do dziewięciu pracowników wskaźniki wakatów wzrosły, podczas gdy wskaźniki zatrudnień i odejść pozostały w dużej mierze bez zmian.

Dla większych pracodawców zatrudniających 5 000 lub więcej pracowników wakaty, aktywność rekrutacyjna i zwolnienia wykazywały niewielkie zmiany, choć wskaźnik rezygnacji nieco wzrósł.

Dane marcowe również poddano skromnej rewizji.

Liczba wakatów została skorygowana w górę o 21 000 do 6,9 mln, zatrudnienia skorygowano w dół o 19 000, a łączne odejścia obniżono o 1 000.

Czynniki strukturalne wspierają rynek pracy

Kilka czynników pomaga utrzymać odporność rynku pracy w tym roku.

Średni miesięczny wzrost zatrudnienia od stycznia do kwietnia wyniósł 76 000 miejsc, co stanowi poprawę w stosunku do powolnego tempa obserwowanego pod koniec 2025 r.

Ekonomiści zwracają uwagę, że duże zwroty podatku wynikające z legislacji podatkowej Donalda Trumpa w ubiegłym roku dały tymczasowy impuls aktywności gospodarczej, pomagając złagodzić skutki wyższych cen energii po eskalacji napięć z Iranem na początku tego roku.

Jednocześnie gospodarka USA nie potrzebuje już tylu nowych miejsc pracy, by utrzymać stabilną stopę bezrobocia.

Kombinacja niższych poziomów imigracji i trwających przejść na emeryturę pokolenia Baby Boomers zmniejszyła wzrost siły roboczej, co oznacza, że mniej osób wchodzi na rynek pracy.

Ekonomiści Fedu Seth Murray i Ivan Vidangos oszacowali w raporcie z kwietnia, że tzw. poziom równowagi tworzenia miejsc pracy spadł dramatycznie — z około 155 000 etatów miesięcznie kilka lat temu do bliskiego zera obecnie.

To przesunięcie pomaga wyjaśnić, dlaczego stosunkowo skromne przyrosty płacowe nadal mogą być zgodne ze stabilnym rynkiem pracy.

Uwaga skupia się na raporcie za maj

Inwestorzy i decydenci będą teraz oczekiwać piątkowego miesięcznego raportu o zatrudnieniu, szukając dodatkowych wskazówek co do trajektorii rynku pracy.

Ekonomiści ankietowani przed publikacją oczekują, że pracodawcy dodadzą w maju około 100 000 miejsc pracy, co nadal odzwierciedlałoby umiarkowany, ale trwały wzrost zatrudnienia.

Na razie kwietniowy raport JOLTS sugeruje, że mimo obaw o inflację, wyższych kosztów energii i wygaszania bodźców fiskalnych, pracodawcy nadal są skłonni zatrudniać, co podkreśla odporność rynku pracy w USA, gdy gospodarka porusza się w bardziej wymagającym otoczeniu.