Czy akcje Scottish Mortgage wzrosną? SpaceX i Anthropic mogą dać odpowiedź

Cena akcji Scottish Mortgage (LON: SMT) utrzymała się stabilnie i w tym tygodniu przebiła kluczowy poziom oporu, gdy inwestorzy patrzyli w kierunku potencjalnych ofert publicznych SpaceX i Anthropic — dwóch głośnych prywatnych firm, w których fundusz posiada znaczące udziały. Kurs wzrósł do 1,533p, co oznacza zysk powyżej 154% od tegorocznego minimum z 2024 r.

Ceny akcji Scottish Mortgage rosną w związku z boomem na AI

Nazwa Scottish Mortgage jest dziwna z dwóch powodów: nie jest to firma hipoteczna ani nie ma znaczącej ekspozycji na gospodarkę Szkocji. Zamiast tego jest jednym z największych inwestorów technologicznych w Europie, z portfelem wartym ponad 16 miliardów funtów, czyli 22 mld dolarów.

Kurs znacząco przyspieszył w ostatnich miesiącach w ślad za wzrostami największych spółek publicznych z portfela. Należą do nich takie rozpoznawalne nazwy jak Amazon, NVIDIA, Taiwan Semiconductor, Meta Platforms i ASML.

Najważniejszym katalizatorem dla spółki jest nadchodzące IPO SpaceX, które ma się odbyć w przyszłym tygodniu. Będzie to największe IPO w historii, gdyż spółka ma pozyskać 75 mld USD przy wycenie 1,76 mld USD.

Traderzy na Polymarket wierzą, że spółka osiągnie wyższą wycenę. Większość z nich uważa, że po debiucie stanie się spółką wartą 2 bln USD, co przysłuży się firmom, które zainwestowały w nią kilka lat temu, takim jak Scottish Mortgage.

Drugim głównym katalizatorem jest ogłoszenie wejścia Anthropic na giełdę — ruch, który może wycenić ją powyżej 1,8 bln USD. Jest to istotne, ponieważ spółka niedawno pozyskała środki przy wycenie 900 mld USD, kilka miesięcy po rundzie wycenianej na 350 mld USD. Obecnie Anthropic odpowiada za 2,6% aktywów Scottish Mortgage.

SMT — istotne ryzyka

Mimo to Scottish Mortgage stoi przed kilkoma potencjalnymi ryzykami. Po pierwsze, pojawiają się obawy dotyczące wyceny SpaceX, gdyż wyniki spółki pokazały, że w ubiegłym roku poniosła dużą stratę. Nie rośnie też wystarczająco szybko, by uzasadnić obecną wycenę. Rzeczywiście, Morningstar niedawno ostrzegł, że realna wycena może wynosić około 975 mld USD.

Drugim ryzykiem jest scenariusz, w którym kurs gwałtownie rośnie po IPO, a następnie cofa się, gdy inwestorzy realizują zyski. To zjawisko występuje w przypadku wielu niedawno debiutujących spółek.

Na przykład kurs Medline wzrósł powyżej 50 USD, po czym cofnął się do obecnych 34 USD. Akcje Verisure skoczyły do 16 USD, a następnie spadły do 11 USD. Kurs Klarna spadł o ponad 70% z najwyższego poziomu w zeszłym roku. To wyjaśnia, dlaczego wielu inwestorów sięga po Jefferies, aby zająć krótkie pozycje po debiucie.

Podobne ryzyko może pojawić się po wejściu Anthropic na giełdę w tym roku.

Tymczasem istnieje też ryzyko, że czołowe spółki AI, które ostatnio mocno wzrosły, odwrócą trend, gdy inwestorzy zaczną realizować zyski.

Analiza techniczna akcji Scottish Mortgage

Wykres akcji SMT | Źródło: TradingView

Wykres tygodniowy daje silne sygnały bycze. Uformował tzw. złoty krzyż, gdy 50- i 200-tygodniowe średnie kroczące przecięły się. Co ważniejsze, ukształtowała się duża, wieloletnia formacja filiżanki z rączką, będąca powszechnym sygnałem kontynuacji w analizie technicznej.

Sekcja filiżanki jest już zakończona, co oznacza, że kurs może się cofnąć w trakcie tworzenia rączki. Może to być kilkumiesięczne cofnięcie lub konsolidacja. W dłuższym terminie jednak prawdopodobnie kurs będzie kontynuował wzrosty, a byki celują w kluczowy opór przy 2,473p.