Inwestowanie w SpaceX przez ten fundusz zmniejsza ryzyko bezpośredniego posiadania

Gigant lotniczo-kosmiczny i technologiczny miliardera Elona Muska, SpaceX, jest bliski debiutu na Nasdaq pod symbolem “SPCX”.

Spółka spodziewa się sprzedać około 555,6 mln akcji klasy A po stałej cenie 135 USD za sztukę, pozyskując 75 mld USD (ok. 280,6 mld zł) przy implikowanej wycenie na poziomie 1,77 bln USD.

Choć entuzjazm inwestorów detalicznych wobec bezpośredniego posiadania przy debiucie jest już duży, gonienie za SPCX przy otwarciu wiąże się z realnymi i poważnymi ryzykami.

Dla zdyscyplinowanych inwestorów pasywne instrumenty, takie jak fundusz Vanguard S&P 500 (ETF), mogą oferować mądrzejszą i bardziej stabilną drogę do ekspozycji na SpaceX.

Ryzyka związane z zakupem akcji SpaceX przy debiucie na rynku

Trudno przejść obojętnie obok liczb. SpaceX wygenerował 18,7 mld USD (ok. 70 mld zł) przychodu w ubiegłym roku, co oznacza wzrost o 33% rok do roku, a mimo to wykazał stratę netto według GAAP w wysokości 4,9 mld USD (ok. 18,5 mld zł) za 2025 r.

Tylko w I kw. strata netto wyniosła alarmujące 4,3 mld USD (ok. 16 mld zł), z czego dużą część przypisuje się nowo zintegrowanemu segmentowi AI oraz 3 mld USD (ok. 11,2 mld zł) nakładów inwestycyjnych (capex) przeznaczonych na rozwój rakiety Starship.

Przy wycenie 1,77 bln USD w stosunku do 18,7 mld USD (ok. 70 mld zł) przychodów, SPCX będzie notowany na „skrajnie” rozciągniętej wielokrotności 95x przychodów – a historyczne wzorce sugerują, że akcje wchodzące na rynek z ekstremalnymi wielokrotnościami napotykają silną kompresję wycen w kolejnych miesiącach, niezależnie od jakości podstaw działalności.

Co kluczowe, Morningstar już oszacował „sprawiedliwą wartość” SpaceX na 780 mld USD, czyli mniej niż połowa żądanej ceny.

Argumenty za posiadaniem akcji SPCX przez ETF Vanguard

Inwestowanie w akcje SpaceX za pośrednictwem szerokiego, pasywnego instrumentu takiego jak fundusz VOO (Vanguard) daje instytucjonalną warstwę łagodzenia ryzyka.

Biorąc pod uwagę imponującą implikowaną kapitalizację rynkową spółki na poziomie 1,77 bln USD, udany debiut na Nasdaq przyspieszy włączenie SPCX do indeksu S&P 500.

Kupując ETF, inwestorzy automatycznie zyskują ekspozycję na „eksplodujący” potencjał wzrostu firmy wynikający z dominacji w segmencie komercyjnych satelitów oraz nowo zintegrowanej infrastruktury xAI.

Co istotne, ta ekspozycja jest bezpiecznie rozłożona wraz z 500 najbardziej stabilnymi i wysoce dochodowymi spółkami w USA.

Ten bufor strukturalny rozrzedza skrajną zmienność związaną z 95-krotnością przychodów i chroni portfele detaliczne przed potencjalną kompresją wyceny, jednocześnie eliminując ryzyko operacyjne pojedynczej spółki powiązane z agresywnymi wydatkami kapitałowymi Muska.

Dywersyfikacja portfela na szybko zmieniającym się rynku

Nadchodzący debiut SpaceX zmienia rachunek przy budowie portfela długoterminowego.

Ponad 30 bln USD (ok. 112,2 bln zł) aktywów jest benchmarkowanych do indeksów S&P 500, Dow Jones, Nasdaq Composite i FTSE Russell – oznacza to, że włączenie do indeksu z czasem wymusi ogromne przepływy kapitału do SPCX, wspierając jego poziom cenowy w sposób niedostępny dla pojedynczych akcji spoza indeksu.

Debiut uczyni SpaceX 7. największą spółką w USA pod względem kapitalizacji rynkowej, powyżej obecnej kapitalizacji Tesli 1,6 bln USD (ok. 6 bln zł), co natychmiast zmieni skład benchmarków skoncentrowanych na wzroście.

W miarę jak w modelu biznesowym SPCX zbiega się sektor lotów kosmicznych dla klienta komercyjnego, łączność satelitarna i infrastruktura AI, ekspozycja na te sekwestralne trendy poprzez zdywersyfikowany indeksowy instrument taki jak VOO pozwala uchwycić zyski, rozkładając jednocześnie znaczne ryzyko spadku.

Dla większości inwestorów detalicznych ten kompromis — zdyscyplinowany, zdywersyfikowany i strukturalnie sensowny — jest warty znacznie więcej niż hazard polegający na handlu pierwszego dnia.