Akcje Western Digital rosną po podniesieniu celu Morgan Stanley do 650 USD

Akcje Western Digital WDC gwałtownie wzrosły w poniedziałek po tym, jak Morgan Stanley podniósł swoją cenę docelową dla firmy zajmującej się przechowywaniem danych i potwierdził bycze nastawienie zarówno wobec Western Digital, jak i Seagate Technology, wskazując na wzmacniający się popyt na dyski twarde napędzany sztuczną inteligencją.

Akcje Western Digital poszły w górę o około 17% do $658.80, co uczyniło je najlepszym walorem w indeksie S&P 500.

Akcje zyskały ponad 1,000% w ciągu ostatniego roku.

Seagate Technology również zwyżkował o 7.6% do $1,002.44 i odnotował wzrost ponad 660% w tym samym okresie.

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring powtórzył rekomendacje Overweight dla obu spółek, opisując je jako swoje „najbardziej preferowane Overweighty”.

Dom inwestycyjny podniósł cenę docelową dla Western Digital do $650 z $488 oraz podniósł cel dla Seagate do $1,035 z $767.

Popyt związany z AI wzmacnia perspektywy dla storage

Według Morgan Stanley rosnący popyt na przechowywanie danych napędzany sztuczną inteligencją tworzy korzystne warunki branżowe, które wydają się trwalsze niż poprzednie cykle sprzętowe.

„Wciąż uważamy, że [dyski twarde] stanowią najczystszy przypadek rewizji prognoz i repricingu w ramach naszego pokrycia sprzętu IT,” napisał Woodring.

Firma szacuje, że podaż dysków twardych (HDD) nie zaspokoi popytu o 10%–15% w 2026 roku.

Popyt obecnie rośnie w tempie około 40%–50% rocznie, ponieważ modele AI konsumują i generują coraz większe ilości danych, podczas gdy wzrost podaży HDD szacowany jest na 30%–35%.

Morgan Stanley argumentuje, że ta nierównowaga może wspierać dalsze wzrosty cen i przychodów w całym sektorze.

Na początku tego roku dyrektor finansowy Western Digital, Kris Sennesael, powiedział Barron's, że branża stała się mniej cykliczna, zauważając, że klienci coraz częściej starają się zabezpieczyć dostawy z wyprzedzeniem na kilka lat.

Dom maklerski zwrócił także uwagę na sygnały umacniających się poziomów zapasów.

Po spotkaniach z kierownictwem Western Digital analitycy zauważyli, że producenci oryginalnego projektu (ODMs) obecnie trzymają jedynie 1-2 tygodnie zapasów HDD.

„Popyt się wzmacnia, przy czym producenci ODM obecnie operują zaledwie z 1-2 tygodniami zapasów HDD, co sugeruje ograniczone ryzyko 'nadmiaru zapasów',” napisali analitycy.

Siła cenowa i roadmap technologiczny wspierają wzrost

Morgan Stanley oczekuje, że silniejszy popyt będzie nadal wspierał poprawę cen.

Western Digital i Seagate obecnie sprzedają HDD w przybliżeniu za $14.30–$14.90 za terabajt.

Według firmy obie spółki celują w ceny $25–$30 za terabajt w 2027 i 2028 roku.

Osobno analityk J.P. Morgan Samik Chatterjee zauważył, że Seagate zaprzestał oferowania rabatów, aby zachęcić do adopcji produktów następnej generacji, co odzwierciedla trwające ograniczenia podaży.

Morgan Stanley podkreślił również dwuścieżkowy roadmap technologiczny Western Digital obejmujący UltraSMR i HAMR jako niedoszacowaną przewagę.

„Nasze spotkania z zarządem potwierdzają, że: (1) popyt na HDD się wzmacnia, a klienci szukają widoczności do 2032 r.; (2) cena/TB dla WDC jest ukierunkowana w górę; (3) produkty UltraSMR/HAMR WDC są na dobrej ścieżce do wdrożenia w C2H26/C1H27; oraz (4) zwroty kapitału przyspieszają. PT do $650, scenariusz byczy do $920,” napisali analitycy.

Firma stwierdziła, że kwalifikacje HAMR z czterema klientami hyperskalowymi pozostają na kursie do premiery w pierwszej połowie 2027 roku.

Zwroty kapitału i potencjał wzrostu w scenariuszu byczym

Po spotkaniach z dyrektorem generalnym Irvingiem Tanem, dyrektorem finansowym Krisem Sennesaelem oraz wiceprezesem ds. relacji inwestorskich Ambrishem Srivastavą, Morgan Stanley stwierdził, że ma zwiększone zaufanie do perspektyw Western Digital.

Analitycy oczekują, że spółka skorzysta na ponad 30% wzroście rok do roku w nearline exabytes, przyspieszających wzrostach cen, rozszerzających się marżach brutto i silniejszym dźwigni operacyjnej.

Zarząd zasugerował również, że wzrost podaży egzabajtów może się kumulować średnio na poziomie 30%–35% rocznie przez następne trzy–pięć lat, przy czym 40% skumulowanego rocznego tempa wzrostu może być osiągalne bez zwiększania zdolności produkcyjnych.

Morgan Stanley uważa, że inwestorzy nadal zaniżają potencjalny wzrost wynikający ze wzrostu popytu na HDD, silniejszych cen i przyspieszających zwrotów dla akcjonariuszy.

Scenariusze bycze firmy wyceniają Western Digital na $920 za akcję i Seagate na $1,446 za akcję.

„Czynniki napędzające popyt na HDD się rozszerzają, widoczność się wydłuża, ceny się umacniają, a nasze nowe scenariusze bycze stają się coraz bardziej realne,” napisał Woodring.