Akcje CoreWeave rosną o 10% po prognozach analityków o dużym wzroście backlogu

Akcje CoreWeave CRWV wzrosły we wtorek około 10%, po tym jak inwestorzy zareagowali na nowe komentarze analityków sugerujące, że spółka z obszaru chmury obliczeniowej może odnotować znaczące przewyższenie prognoz w zakresie portfela zamówień w drugim kwartale.

Wzrost notowań nastąpił po tym, jak Cantor Fitzgerald zwrócił uwagę na informacje zawarte w niedawnym memorandum dotyczącym oferty obligacji, które — zdaniem analityków — wskazują na silniejszy niż oczekiwano wzrost kontraktów.

Wzrosty akcji wspierała również rosnąca aktywność na opcjach oraz utrzymujący się optymizm dotyczący pozycji spółki na dynamicznie rozwijającym się rynku infrastruktury dla sztucznej inteligencji.

Zgłoszenie obligacyjne wskazuje na silniejszy wzrost portfela zamówień

Analityk Cantor Fitzgerald, Brett Knoblauch, powiedział, że inwestorzy mogą przeoczać kluczowe szczegóły zawarte w najnowszym memorandum dotyczącym oferty obligacji CoreWeave.

Według analityka „inwestorzy giełdowi w dużej mierze zignorowali” kilka wewnętrznych wskaźników ujawnionych w dokumencie, które dają wgląd w tempo podpisywania kontraktów w drugim kwartale.

Wśród wyróżnionych danych znalazły się wzrost portfela zamówień oraz run-rate EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem.

CoreWeave ujawnił w dokumencie run-rate EBITDA w wysokości $18.758 billion, w porównaniu z $16.098 billion podanym w poprzednim memorandum ofertowym opublikowanym w kwietniu.

Na podstawie tych danych Knoblauch szacuje, że portfel zamówień CoreWeave mógł osiągnąć około $125 billion na początku czerwca.

Zauważył, że memorandum odzwierciedla jedynie około 80% bieżącego kwartału.

Jeśli firma będzie dalej pozyskiwać kontrakty w podobnym tempie, analityk uważa, że portfel zamówień może przekroczyć $131 billion do 30 czerwca.

Byłoby to znaczące zwiększenie w stosunku do zgłoszonego przez spółkę portfela zamówień za pierwszy kwartał w wysokości $99.4 billion i przewyższyłoby konsensusowy szacunek Wall Street wynoszący $104.4 billion.

„W związku z tym mamy wrażenie, że CoreWeave może przygotowywać się do znaczącego zaskoczenia pozytywnego w zakresie portfela zamówień” — napisał Knoblauch.

Analitycy pozostają optymistyczni co do długoterminowego wzrostu

Dokument zawierał również dodatkowe informacje dotyczące bilansu spółki i potrzeb finansowych.

Według szacunków CoreWeave, zadłużenie brutto może osiągnąć $68.5 billion, podczas gdy zadłużenie netto może wynieść $58.3 billion, gdy spółka nadal inwestuje, aby zaspokoić popyt klientów i zrealizować zobowiązania z portfela zamówień.

Pomimo istotnego poziomu zadłużenia, Knoblauch argumentował, że inwestorzy nie doceniają wartości zarówno CoreWeave, jak i szerszego rynku wyspecjalizowanych dostawców chmury dla AI.

Stwierdził, że rynek „rażąco zaniża wycenę” firm neocloud i utrzymał rekomendację Overweight dla CoreWeave z celem cenowym $167.

Inni analitycy również coraz bardziej pozytywnie oceniają akcje spółki.

W zeszłym tygodniu Macquarie podwyższyło rekomendację dla CoreWeave z Neutral do Outperform i podniosło cel cenowy do $125 z $90.

Firma wskazała na partnerstwa spółki z dużymi firmami technologicznymi, w tym Meta Platforms i OpenAI, i argumentowała, że CoreWeave jest w pozycji, by „w coraz większym stopniu stać się graczem strukturalnym w nadchodzącej dekadzie.”

Aktywność na opcjach i wejście na Nasdaq dodają impetu

Entuzjazm inwestorów widoczny jest również na rynku opcji.

Traderzy kupują opcje kupna przed datą wygaśnięcia 26 czerwca, co odzwierciedla oczekiwania dalszego wzrostu po najnowszych komentarzach analityków.

Zwolennicy akcji wskazują na szybki wzrost przychodów CoreWeave, rosnące marże brutto oraz znaczny, wieloletni portfel zamówień jako wskaźniki potencjału długoterminowego.

Jednak ryzyka pozostają.

CoreWeave nadal finansuje znaczną część swojej ekspansji długiem i dużymi wydatkami gotówkowymi.

Chociaż analitycy widzą potencjał silnej rentowności w dłuższym okresie, inwestorzy skupiają się na tym, czy zarząd potrafi przekształcić rosnące EBITDA w trwały wolny przepływ pieniężny i zmniejszyć zależność od finansowania zewnętrznego.

Kurs akcji może otrzymać kolejny impuls jeszcze w tym miesiącu, gdy spółka zostanie dołączona do indeksu Nasdaq 100.

CoreWeave ma zostać dodane wraz z Nebius Group, Rocket Lab, Astera Labs i Teradyne w ramach kwartalnego rebalansowania indeksu, które wejdzie w życie przed otwarciem rynku 22 czerwca.