Akcje Tesli poniżej 400 USD: dlaczego lepsze prognozy sprzedaży EV nie pomagają

Akcje Tesli TSLA nieco osunęły się we wczesnych notowaniach w środę, mimo że analitycy prognozowali lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał, a nowe dane z Europy wskazały na rosnące przyjęcie oprogramowania Full Self-Driving firmy.

Akcje producenta samochodów elektrycznych spadły o 1.6% do $398.66 we wczesnych notowaniach.

Analitycy spodziewają się silnego drugiego kwartału

Wolfe Research stwierdził, że Tesla zdaje się być na dobrej drodze do solidnego drugiego kwartału, wspieranego przez poprawiające się dostawy pojazdów i rentowność.

Analityk Emmanuel Rosner prognozuje dostawy w drugim kwartale na około 420,000 pojazdów, czyli w przybliżeniu o 10% więcej niż rok wcześniej i powyżej obecnego konsensusu Wall Street, wynoszącego około 400,000 sztuk.

Rosner przewiduje także, że marże brutto w segmencie motoryzacyjnym za drugi kwartał, bez uwzględnienia kredytów regulacyjnych, będą w niskim przedziale 18%, w porównaniu z 17.7% w pierwszym kwartale bez korekt związanych z gwarancjami.

Firma oczekuje zysku na akcję na poziomie około $0.50 do $0.52, powyżej obecnej konsensusowej prognozy $0.45.

Wcześniej w tym tygodniu Goldman Sachs również podniósł prognozę dostaw na drugi kwartał 2026 do 420,000 pojazdów z wcześniejszych 405,000.

Pomimo korzystnych perspektyw krótkoterminowych, Wolfe Research argumentował, że dostawy pojazdów i rentowność segmentu motoryzacyjnego stanowią tylko niewielką część wyceny Tesli.

„Znacznie większa część, naszym zdaniem, wiąże się z zaufaniem do ich długoterminowych (i bardziej istotnych) inicjatyw w obszarze Robotaxi, Humanoids i pomocniczych usług AI,” napisał Rosner.

Wdrożenie Robotaxi pozostaje kluczowe

Według Wolfe Research uwaga inwestorów nadal skupia się na zdolności Tesli do realizacji ambicji w zakresie autonomicznej jazdy i robotyki.

Rosner ostrzegł, że harmonogramy wdrożeń wydają się wolniejsze niż wcześniej oczekiwano, szczególnie w przypadku robotaxi.

Analityk stwierdził, że Tesla prawdopodobnie nie osiągnie celów wdrożeniowych na pierwszą połowę roku i zauważył, że „krzywe narastania są płytsze niż wcześniej oczekiwano, najbardziej widocznie w przypadku robotaxi.”

Konkurencja również się nasila.

Wolfe wskazał na plany Waymo, należącego do Alphabet, dotyczące ekspansji do 20 miast w tym roku, cel Mobileye, by wdrożyć 100 robotaxi do 2027 roku, oraz rosnące wysiłki w zakresie produkcji humanoidalnych robotów przez Figure AI i Boston Dynamics.

Rosner skomentował również spekulacje inwestorów dotyczące Tesli i SpaceX.

„Akcje TSLA nadal trzymają się dobrze, nawet gdy inwestorzy skłaniają się ku SPCX, a rynek zakłada rosnące prawdopodobieństwo ewentualnego połączenia TSLA/SPCX, co zapewnia wsparcie od spadków,” napisał analityk.

Jednak Wolfe Research stwierdził, że taka transakcja prawdopodobnie nie nastąpi przed co najmniej połową 2027 roku.

W Europie rośnie adopcja FSD

Osobno, holenderski urząd drogowy poinformował, że 40,000 pojazdów Tesli w Holandii zaczęło używać oprogramowania Full Self-Driving (Supervised) firmy od czasu uzyskania zatwierdzenia wcześniej w tym roku.

Według regulatora te pojazdy łącznie przejechały 24 miliony kilometrów bez żadnych poważnych incydentów.

Chociaż Tesla reklamuje system jako Full Self-Driving (Supervised), nadal jest on klasyfikowany jako system wspomagania kierowcy.

Kierowcy są zobowiązani do utrzymania uwagi na drodze i gotowości do interwencji w każdej chwili.

„Ze względu na ciągły i rygorystyczny monitoring kierowcy w pojeździe, system wspomagania kierowcy jest co najmniej tak samo bezpieczny jak inne tego typu systemy,” podała agencja w oświadczeniu.

Holenderski regulator zatwierdził technologię 10 kwietnia, po — jak podał — 3,000 godzinach testów na torach i drogach publicznych w różnych warunkach pogodowych.

Agencja poinformowała, że monitoruje technologię co miesiąc, a nie w ramach corocznych przeglądów zwykle prowadzone dla systemów wspomagania kierowcy.

Holenderskie zatwierdzenie posłużyło również jako podstawa do tymczasowych zatwierdzeń w Belgii, Danii, Estonii i na Litwie.