Apple awansowany do Kupuj z celem $400; składany iPhone napędza optymizm

Rothschild & Co Redburn podwyższył rekomendację dla Apple, wskazując na planowane wejście firmy na rynek składanych smartfonów oraz potencjalną zmianę w jej strategii sztucznej inteligencji.

Redburn podwyższył rekomendację dla Apple z Neutralnej do Kupuj i podniósł cenę docelową z $260 do $400.

Nowy cel implikuje 31% potencjału wzrostu względem piątkowego kursu zamknięcia Apple wynoszącego $305.93.

Analitycy pod kierownictwem Timma Schulze-Melandera oczekują, że Apple wprowadzi składany iPhone we wrześniu i prognozują sprzedaż 14 milionów egzemplarzy iPhone Ultra w roku fiskalnym 2027.

Z tej liczby tylko około 4 miliony mają stanowić sprzedaż kanibalizowaną z istniejących modeli iPhone.

Broker szacuje, że urządzenie będzie wycenione na $2,199, co oznacza 83% premię względem iPhone 17 Pro Max.

Redburn uważa, że Apple ma historię przekształcania rynków przy wejściu w nowe kategorie produktowe.

Na przykład AirPods i Apple Watch zdobyły według szacunków 65%-75% przyrostu jednostkowego w swoich rynkach po premierach.

Analitycy oczekują, że składany iPhone podniesie średnią cenę sprzedaży iPhone'a o 11% do czerwca 2027.

Strategia AI może być kolejnym katalizatorem

Wysiłki Apple w zakresie sztucznej inteligencji wciąż budzą obawy, a Redburn opisuje strategię Apple Intelligence jako dotychczas rozczarowującą.

Firma opiera niektóre funkcje AI, w tym odświeżoną Siri, na dostosowanej wersji modelu Gemini firmy Google.

Apple podobno płaci Google około $1 miliarda rocznie za dostęp do modelu, podczas gdy Google płaci Apple około $27.5 miliarda rocznie za umieszczanie wyszukiwarki na urządzeniach firmy.

Redburn uważa, że Apple mogłoby zmniejszyć zależność od Google, przyjmując otwartoźródłowe modele AI, potencjalnie we współpracy z Nvidią. Analitycy opisali takie możliwe podejście jako „Fast Follower 2.0”.

Modele Nemotron firmy Nvidia mogłyby zaoferować wydajność porównywalną z wiodącymi zamkniętymi modelami, według analityków, choć przyznają oni, że relacje między Apple a Nvidią historycznie były napięte.

Podejście otwartoźródłowe mogłoby dać Apple większą elastyczność, jednocześnie zmniejszając koszty i ryzyka związane z wewnętrznym rozwijaniem przełomowych modeli AI.

Ryzyka pozostają dla byczego scenariusza

Redburn prognozuje, że przychody Apple z iPhone'ów będą o 3%-14% wyższe od konsensusu w latach fiskalnych 2026–2030.

Prognozy całkowitych zysków są o 8%-18% powyżej konsensusu do roku fiskalnego 2030.

Jednak opóźnienia we wprowadzeniu składanego iPhone'a, problemy z widocznością zagięcia na wyświetlaczu oraz wątpliwości co do trwałości zawiasu mogą podważyć argument inwestycyjny.

Popyt konsumencki to kolejna niepewność.

Badanie CNET z 2023 r. wykazało, że 64% respondentów nie chciało składanego telefonu, chociaż nowsze badanie Forbes wykazało, że 61% stwierdziło, iż wejście Apple natychmiast zwiększyłoby ich zaufanie do tej kategorii.

Analitycy IDC oczekują, że globalna sprzedaż składanych smartfonów wzrośnie o 19%, jeśli Apple wprowadzi składany iPhone w 2026 roku, przy czym firma mogłaby zdobyć około 24% światowego rynku.