Sprzedaż WTI przyspiesza po otwarciu Hormuz — perspektywy ropy się zmieniają

Ceny ropy ponownie spadły w piątek, pozostawiając West Texas Intermediate na kursie znacznej tygodniowej straty, gdy inwestorzy wliczali powrót przepływów ropy przez Cieśninę Hormuz po wejściu w życie tymczasowego porozumienia USA–Iran.

Amerykański benchmark był notowany w azjatyckich godzinach w okolicach połowy przedziału $75–$76, blisko najsłabszego poziomu od czasu eskalacji konfliktu.

Ruch odzwierciedlał szybkie wygaszanie premii geopolitycznej, która wcześniej w tym roku podnosiła ceny.

Rynek jednak nie traktuje porozumienia jako pozbawionego ryzyka — pewność w żegludze, przestrzeganie zobowiązań przez Iran oraz przyszłe zarządzanie szlakiem wodnym wciąż pozostają niepewne.

Ponowne otwarcie Hormuz kształtuje na nowo handel ropą

Natychmiastową presję na ropę wywołały sygnały, że tankowce znów przemieszczały się przez Cieśninę Hormuz — strategiczny korytarz obsługujący znaczną część światowych przepływów ropy i LNG.

Brent i WTI spadły w piątek po tym, jak jednostki zaczęły ponownie korzystać z udostępnionej trasy po zawarciu porozumienia pokojowego między Waszyngtonem a Teheranem.

Tymczasowe porozumienie daje negocjatorom 60 dni na wypracowanie ostatecznego porozumienia i w tym okresie pozwala na komercyjne przepływy przez Cieśninę.

Wiceprezydent JD Vance oświadczył, że 60-dniowy okres rozpoczął się w czwartek, a Waszyngton naciska, by szlak pozostał wolny od opłat.

Zmiana ta przesunęła krótkoterminową narrację dotyczącą ropy.

Zamiast handlować w oparciu o obawy przed niedoborem podaży, rynek skupia się teraz na tym, jak szybko uwięziona ropa dotrze do nabywców i czy producenci w regionie będą mogli przywrócić wydobycie bez zakłóceń.

Uwięzione baryłki mogą pogłębić wyprzedaż

Wielkość podaży jest na tyle duża, że może utrzymać aktywność sprzedających.

Analityk Kpler Muyu Xu napisał w nocie, że ponowne otwarcie Cieśniny mogłoby uwolnić około 93 mln baryłek uwięzionej nieirańskiej ropy z rejonu Zatoki Perskiej.

Kpler oszacował również, że złagodzenie ograniczeń USA wobec irańskiej ropy mogłoby uwolnić około 72 mln baryłek uwięzionych na tankowcach na zachód od Chabahar.

Potencjalna fala tych baryłek trafia na rynek, na którym azjatyccy rafinerzy już zakontraktowali dużą część dostaw na okres czerwiec–sierpień.

Ponadto prace remontowe w chińskich rafineriach mogą ograniczyć krótkoterminowy popyt na dodatkowe ładunki.

Analitycy wskazali, że rynek wciąż potrzebuje stałych dowodów na normalizację ruchu tankowców, zanim zaufanie wróci w pełni.

Ta ostrożność jest istotna. Właściciele statków wcześniej ostrzegali, że pełne wznowienie ruchu przez Hormuz może zająć tygodnie, chyba że porozumienie pokojowe będzie wyglądać na trwałe.

Presja techniczna narasta poniżej $76

Tygodniowy spadek WTI o około 9,5% zaszkodził krótkoterminowemu wykresowi.

Przełamanie poniżej obszaru $76 sugeruje, że inwestorzy przestali bronić strefy premii wojennej, a poziom $75 staje się kolejnym psychologicznym wsparciem.

Jeśli ceny nie ustabilizują się tam, rynek może przetestować niższe zakresy widziane przed konfliktem na Bliskim Wschodzie, który wprowadził premię ryzyka do ropy.

Po stronie wzrostowej WTI musiałby odzyskać obszar $78–$80, by sugerować osłabienie presji sprzedaży.

Na razie ścieżka najmniejszego oporu wydaje się prowadzić w dół.

Ponowne otwarcie Hormuz przesunęło rynek ropy z ryzyka niedoboru do fazy trawienia podaży, a inwestorzy prawdopodobnie będą sprzedawać odbicia, chyba że pojawi się nowe zakłócenie lub dowody na to, że porozumienie zaczyna się kruszyć.