Boom AI wynosi SK Hynix ponad Samsunga na rynku Korei Południowej

SK Hynix w poniedziałek wyprzedził Samsung Electronics, stając się najcenniejszą notowaną spółką w Korei Południowej — to spektakularny zwrot dla producenta układów scalonych, który kiedyś niemal upadł z powodu dużego zadłużenia.

Kamień milowy odzwierciedla, jak globalny boom związany ze sztuczną inteligencją przekształcił przemysł półprzewodników i zwiększył popyt na układy pamięci o wysokiej przepustowości, czyli HBM.

SK Hynix stał się jednym z największych beneficjentów tej zmiany, dzięki roli głównego dostawcy układów HBM stosowanych w systemach AI dla klientów takich jak Nvidia i Google (Alphabet).

Akcje SK Hynix wzrosły o 5.7 per cent, podnosząc kapitalizację rynkową spółki do 2,082.5 trillion won na 0347 GMT.

To dało jej przewagę nad Samsung Electronics, którego akcje wzrosły o 0.4 per cent, co dało kapitalizację rynkową na poziomie 2,081.3 trillion won, z wyłączeniem akcji uprzywilejowanych.

Samsung jednak w oświadczeniu stwierdził, że każda kalkulacja jego kapitalizacji rynkowej powinna uwzględniać akcje uprzywilejowane.

Na tej podstawie podał, że jego wartość rynkowa wyniosłaby około 2,252 trillion won.

Boom AI zmienia hierarchię producentów układów

To oznacza istotną zmianę w krajobrazie korporacyjnym Korei Południowej.

Samsung Electronics zajmował pierwsze miejsce od 2000 roku.

Wzrost SK Hynix przypada na okres, gdy wyspecjalizowane układy pamięci stały się coraz ważniejsze dla infrastruktury stojącej za aplikacjami takimi jak ChatGPT i innymi zaawansowanymi modelami AI.

SK Hynix koncentruje się głównie na układach pamięci, podczas gdy Samsung Electronics ma szerszą działalność obejmującą układy logiczne i elektronikę użytkową, w tym smartfony i telewizory.

Ta różnica w profilu działalności stała się bardziej widoczna wraz z przyspieszeniem popytu na produkty pamięciowe związane z AI.

Wzrost wartości rynkowej spółki nastąpił po ponad 340 per cent rajdzie jej akcji w tym roku.

To uczyniło również SK Hynix najcenniejszym na świecie producentem układów pamięci, przed Samsung Electronics i Micron.

Od niemal upadku do rekordowych zysków

Obecna pozycja spółki jest jednym z najbardziej dramatycznych zwrotów w historii korporacyjnej Korei Południowej.

W 2002 roku ówczesna Hynix Semiconductor była bliska sprzedaży firmie Micron po tym, jak agresywna ekspansja obciążyła ją długami.

Transakcja ostatecznie nie doszła do skutku, a spółka przez niemal dekadę pozostawała pod kontrolą wierzycieli.

Jej akcje spadły do zaledwie 135 wonów w 2003 roku, co sprawiło, że była powszechnie uważana za penny stock, znaną po koreańsku jako „Dongjeon-ju”.

Jak wiele firm z branży pamięci, wyniki SK Hynix od dawna podlegały cyklom boomu i załamania w branży.

W 2023 roku gwałtowne załamanie na rynku pamięci doprowadziło spółkę do rocznej straty operacyjnej w wysokości 7.73 trillion won.

Jej sytuacja znacznie się poprawiła rok później, gdy inwestycje w AI nabrały tempa.

Intensywne wydatki firm takich jak Microsoft, Google i Meta pomogły napędzić odbudowę popytu, co pozwoliło SK Hynix odnotować roczny zysk operacyjny w wysokości 23.5 trillion won w 2024 roku, rekordowy wówczas.

Strategia HBM się opłaca

Analitycy przypisują rosnące znaczenie SK Hynix w łańcuchu dostaw AI decyzji o kontynuowaniu inwestycji w HBM podczas załamania na rynku pamięci.

HBM to wyspecjalizowany układ pamięci tworzony przez pionowe układanie warstw, co umożliwia szybsze działanie i niższe zużycie energii.

W odróżnieniu od konwencjonalnych produktów pamięciowych, układy HBM są ściśle zintegrowane z procesorami AI.

To podnosi bariery wejścia dla konkurentów i daje dostawcom większą siłę cenową.

Do 2025 roku SK Hynix zdobył 61 per cent globalnego rynku HBM, wyraźnie wyprzedzając 17 per cent Samsung Electronics i 21 per cent Micron.

SK Hynix został założony w 1983 roku jako jednostka Hyundai, zanim został później wyodrębniony i przejęty przez SK Group, rodzinny konglomerat prowadzący działalność od telekomunikacji po energetykę.

Przewodniczący SK Group, Chey Tae-won, który spotkał się wtedy z silnym sprzeciwem wobec przejęcia, wyjaśnił motywy w książce opublikowanej w styczniu.

„To, co naprawdę chciałem osiągnąć, gdy przejmowaliśmy Hynix, to przekształcić go z producenta pamięci będącej towarem w głównego gracza w branży półprzewodników, którego produkty są niezbędne”, powiedział Chey.

„W przeszłości nie miało znaczenia, czy pamięć pochodziła z Hynix, Samsunga czy Micron. Były to wymienne produkty towarowe. HBM jest inne. Jeśli HBM firmy SK Hynix zostanie zastąpiony innym produktem, system AI może nie działać prawidłowo. To, co dawniej było komponentem peryferyjnym, stało się komponentem kluczowym” — dodał.