Byki na złocie pod presją — test 4 000 USD w cieniu repricingu Fed i ryzyka z Iranu

Najnowszy odwrót złota to mniej kwestia słabnącego strachu, a bardziej efekt zmiany pytań stawianych przez rynek.

Złoto wciąż znajduje wsparcie w niepewnym procesie pokojowym USA–Iranu, lecz nie wystarcza to, by zrównoważyć silniejszego dolara i gwałtowne repricing ryzyka polityki Rezerwy Federalnej.

Notowania spot złota spadły o 1% do $4,067.51 za uncję wczesnym obrocie azjatyckim w środę, po osiągnięciu najsłabszego poziomu od 11 czerwca.

Kontrakty futures na sierpień spadły o 1,6% do $4,083.90. Srebro, platyna i pallad również osunęły się w dół, co pokazuje, że presja rozciąga się na cały kompleks metali szlachetnych, a nie dotyczy wyłącznie złota.

Siła dolara uciska złoto

Dolar wspiął się na najwyższy poziom od ponad roku, gdy inwestorzy zwiększyli stawki, że Fed może być zmuszony ponownie podnieść stopy w tym roku.

To istotne dla złota, ponieważ nie przynosi ono dochodu.

When yields rise and the dollar strengthens, the koszt alternatywny posiadania złota staje się trudniejszy do zignorowania.

Ten ruch sprawia też, że złoto staje się droższe dla nabywców posługujących się innymi walutami, co może ostudzić popyt fizyczny i inwestycyjny.

Analityk makro stwierdził, że najnowsza presja odzwierciedla przesunięcie z obaw inflacyjnych napędzanych wojną na historię dotyczącą stóp: obligacje osłabły, rentowności wzrosły, dolar się umocnił, a złoto straciło.

Niepewność wokół Iranu utrzymuje wsparcie dla złota

Geopolityka nie zniknęła z tego obrazu. Prezydent Donald Trump powiedział, że Iran zaakceptował nieograniczone inspekcje nuklearne, podczas gdy Teheran zaprzeczył, że poczynił takie ustępstwo.

Obie strony wydają się również różnić w kwestii dostępu do zamrożonych środków za granicą.

To sprawia, że porozumienie pokojowe wydaje się kruche, nawet jeśli rynki zaczęły już redukować część premii za wojnę, która wcześniej wspierała złoto w tym roku.

Złoto spadło o około 23% od czasu rozpoczęcia konfliktu USA–Izrael z Iranem pod koniec lutego.

Spadek sugeruje, że inwestorzy bardziej obawiają się utrwalonej inflacji i zacieśniania polityki niż natychmiastowego popytu na aktywa bezpiecznej przystani.

Dane PCE stają się kolejnym testem

Następnym ważnym wyzwalaczem jest czwartkowy raport o amerykańskich wydatkach konsumpcyjnych (PCE), preferowanym przez Fed wskaźniku inflacji.

Silniejszy odczyt wzmocniłby oczekiwania wyższych stóp i mógłby skierować złoto w stronę psychologicznie istotnego poziomu $4,000.

Analitycy postrzegają ten poziom jako kluczową linię techniczną. Jeśli się załamie, uwaga może przenieść się w kierunku $3,800, z możliwością głębszej korekty, jeśli rajd dolara się przedłuży.

Na razie złoto pozostaje złapane między dwiema siłami: geopolitycznym niepokojem, który ogranicza spadki, a jastrzębim repricingiem Fed, który utrzymuje presję na odbiciach.