Jaki sens ma inwestowanie w ETF ARKK Cathie Wood?

ETF Ark Innovation Fund (ARKK) zarządzany przez Cathie Wood pozostawał w wąskim przedziale w ciągu ostatnich kilku miesięcy. ARKK utrzymuje się między poziomami wsparcia i oporu na $72.68 i $82.35 od kwietnia. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrósł o 9%, podczas gdy indeks Nasdaq 100 wzrósł o 28%. 

ARKK spadł o 1,82% w tym roku, podczas gdy indeks wzrósł o 15,90%, co oznacza, że nie uczestniczy w trwającym boomie sztucznej inteligencji (AI). 

Skoro zatem fundusz notuje słabsze wyniki, jaki jest sens płacenia wysokiej opłaty w wysokości 0,75% za fundusz, który nadal wypada gorzej od szerszego rynku, skoro Vanguard S&P 500 ETF (VOO) pobiera zaledwie 0,03%?

Wydajność od początku roku (YTD) ARKK ETF vs QQQ | Źródło: TradingView

ETF ARKK notuje słabsze wyniki, gdy kluczowe spółki osłabły

Akcje Ark Innovation Fund wypadają słabiej od szerszego rynku w tym roku. Tesla, największy składnik, spadła do $375 z historycznego maksimum $500, ponieważ firma stoi przed poważnymi wyzwaniami. 

Wciąż istnieją obawy o wycenę; spółka handluje się przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk (forward P/E) na poziomie 185. Ponadto mierzy się z dużą presją konkurencyjną ze strony m.in. Nio, BYD, XPeng i Li Auto.

Tempus AI, drugi co do wielkości składnik, spadł o ponad 50% od najwyższego poziomu w zeszłym roku, podczas gdy CRISPR Therapeutics (CRSP) zanurkował o 32% w tym samym okresie. 

Akcje Robinhood spadły o 36%, a Shopify osunął się o 35% od najwyższego punktu w zeszłym roku. SpaceX, które niedawno weszło na giełdę, straciło ponad 30% od rekordu, a trend spadkowy trwa. 

Inne czołowe spółki w ETF ARKK, takie jak Coinbase, Circle Internet, Roblox, Palantir i CoreWeave, również spadły z poziomów najwyższych w zeszłym roku. 

Coinbase i Circle spadły z powodu trwającej wyprzedaży na rynku kryptowalut, która dotknęła Bitcoina i większość altcoinów. Wolumen COIN nadal spada, podczas gdy kapitalizacja rynkowa USDC zmalała z rekordowego poziomu 80 mld USD do 74 mld USD dzisiaj. 

ETF Ark Innovative nie ma przewagi nad konkurentami

ARKK ma długą historię wyników gorszych niż benchmarkowe ETF-y. Na przykład spadł o 35% w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy indeks Nasdaq 100 wzrósł o 103%. Innymi słowy, inwestycja w wysokości $10,000 w ten fundusz byłaby dziś warta $6,500. Podobna kwota zainwestowana w indeks Nasdaq 100 byłaby dziś warta $20,300, bez uwzględnienia dywidend. 

Dla jasności: ETF ARKK regularnie przewyższa Nasdaq 100, zwłaszcza gdy Tesla znajduje się w silnej zwyżce. Jednak na dłuższą metę historia sugeruje, że zawsze zostaje w tyle za szerszym rynkiem. ARKK wzrósł o 275% od momentu powstania, podczas gdy Nasdaq 100 wzrósł o 600% w tym samym okresie. 

Innym głównym ryzykiem, o którym warto pamiętać, jest to, że ARKK nie jest tanim funduszem — ma wskaźnik kosztów (expense ratio) wynoszący 0,75%, co oznacza, że inwestycja w wysokości $10,000 będzie kosztować $75 rocznie. Podobna kwota zainwestowana w VOO i QQQM będzie kosztować odpowiednio tylko $3 i $15 rocznie. Te opłaty z czasem zawsze się sumują.

Oznacza to, że inwestorzy ARKK płacą wysoką opłatę, aby wypadać gorzej niż rynek. To również kolejny dowód na to, że aktywne ETF-y rzadko przewyższają pasywne. Dane skompilowane przez S&P Global wskazują, że 90% wszystkich funduszy aktywnych w ciągu ostatnich 15 lat miało wyniki gorsze niż indeks S&P 500.