Dlaczego indeks MOEX i rosyjski rubel spadają

Rosyjskie akcje i rubel znajdują się w silnej spirali spadkowej, gdy presja na gospodarkę narasta w związku z trwającymi atakami Ukrainy. Para USD/RUB wzrosła do 78.6860, osiągając najwyższy poziom od 8 kwietnia, podczas gdy indeks MOEX pozostaje w korekcie po spadku o 10% od tegorocznego maksimum. 

Rubel rosyjski i akcje spadają w miarę eskalacji wojny na Ukrainie

Inwestorzy pozbywają się rosyjskich aktywów, gdy gospodarka kraju znajduje się pod znaczną presją ze strony Ukrainy. W niedawnym oświadczeniu Wołodymyr Zełenski poinformował, że kraj rozpoczyna 40-dniowy okres intensywnych ataków na kluczowe rosyjskie aktywa w celu skłonienia Putina do podjęcia rozmów.

Na Krymie wprowadzono już stan wyjątkowy, podczas gdy w niektórych kluczowych rosyjskich miastach występuje poważny kryzys energetyczny. Ukraina zaatakowała też ważne rafinerie, co wpływa na wielkość produkcji ropy w kraju. W rezultacie Putin powołał zespół zadaniowy, aby zapewnić realizację dostaw. 

Jednocześnie Rosja zakazała eksportu diesla, co ma zapewnić odpowiednie zaopatrzenie rynków krajowych. Istnieje ryzyko, że Ukraina zaatakuje rosyjskie porty w zachodnich regionach kraju.

Wszystkie te wydarzenia wywierają presję na Putina i jego rząd. Najnowsze dane pokazują, że deficyt budżetowy wzrósł do ponad 6 bilionów rubli ($81.4 billion) w pierwszych pięciu miesiącach roku. To dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. 

Kryzys może teraz eskalować z powodu ukraińskich ataków oraz faktu, że ceny ropy naftowej cofnęły się do najniższych poziomów od wielu miesięcy. Ropa Urals spadła do $57 i wypada słabiej niż Brent oraz West Texas Intermediate (WTI). Największe spółki w indeksie MOEX działają w sektorze energetycznym.

Te obawy tłumaczą, dlaczego Bank Centralny Rosji przyjął stosunkowo gołębi ton. Ostatnio obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 14.25%. To cięcie było mniejsze niż 50 punktów bazowych, których oczekiwała większość analityków.

Bank oczekuje, że obniżka stóp pomoże pobudzić gospodarkę, która skurczyła się o 0.2% w pierwszym kwartale tego roku. 

Analiza techniczna indeksu MOEX

Wykres indeksu MOEX | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że indeks MOEX osunął się w ciągu ostatnich tygodni, spadając z poziomu 180 na początku miesiąca do 165 dzisiaj. Przebił poziomy 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). 

Jednocześnie dwie linie wskaźnika MACD spadły i przecięły poziom wsparcia przy zerze. Wszystkie wskazania skierowane są w dół. Najprostsza droga dla rosyjskich akcji to dalsze spadki w miarę narastania ryzyka. Jeśli tak się stanie, indeks może ostatecznie spaść do 150.

Analiza techniczna USD/RUB

Wykres USD/RUB | Źródło: TradingView

Kurs USD/RUB odbił się w ciągu ostatnich tygodni, osiągając najwyższy poziom od kilku miesięcy. Ruch ten zbiegł się z trwającym rajdem dolara amerykańskiego, gdy indeks DXY osiągnął najwyższy poziom od miesięcy. 

Para przebiła 50- i 100-dniowe średnie kroczące oraz kluczowy opór na 74.60, będący linią szyi formacji podwójnego dna. W efekcie USD/RUB najprawdopodobniej będzie dalej rosnąć, a byki celują w kluczowy poziom oporu przy 85.