Ta akcja za $700 „straciła” 75% nocą, ale Wall Street nie panikuje

Akcje CrowdStrike NASDAQ:CRWD wyglądały, jakby spadły z urwiska w czwartek — kurs z około $773 przy zamknięciu w środę spadł do około $193 na ekranach uwzględniających split.

Wyglądający groźnie spadek nie był wyprzedażą, lecz zaplanowanym podziałem akcji 4-do-1, który wszedł w życie.

Inwestorzy, którzy posiadali jedną akcję, teraz mają cztery, z których każda wyceniona jest na mniej więcej jedną czwartą poprzedniego poziomu.

Oznacza to, że całkowita wartość pozycji pozostaje niezmieniona.

Split akcji CrowdStrike: co się właściwie wydarzyło

Split 4-do-1 CrowdStrike wszedł w życie w dniu July 2, po tym jak spółka rozdystrybuowała dodatkowe akcje po zamknięciu 1 lipca.

Akcjonariusze zarejestrowani na dzień June 25 otrzymali po trzy dodatkowe akcje za każdą posiadaną wcześniej jedną akcję, poinformowała spółka przy prezentacji wyników za pierwszy kwartał.

Oczekiwano, że handel rozpocznie się na kursach skorygowanych o split w dniu July 2.

Matematyka jest prosta — akcjonariusz z jedną akcją CrowdStrike wartą około $773 w środę teraz trzyma cztery akcje warte około $193 każda, przed uwzględnieniem normalnych ruchów rynkowych.

Pozycja warta $7,730 na 10 akcjach staje się pozycją wartą mniej więcej tyle samo rozłożoną na 40 akcji.

Dlatego liczba nagłówkowa wygląda dramatycznie, ale ekonomia pozostaje bez zmian. Split akcji nie zmienia kapitalizacji rynkowej, udziału w własności, przychodów, zysków ani przepływów pieniężnych.

Po prostu obniża cenę za akcję i zwiększa liczbę akcji w tej samej proporcji.

Spółki często dzielą akcje po silnym wzroście, aby kurs wydawał się bardziej dostępny dla inwestorów detalicznych i pracowników.

MarketWatch podał, że kurs zamknął się na poziomie $772.74 w dniu July 1, notując piąty z rzędu wzrost, i był tylko 1.64% poniżej 52-week high $785.66 osiągniętego on June 1.

Dlaczego Wall Street nie panikuje

Analitycy nie traktują pozornego 75-procentowego spadku jako wydarzenia fundamentalnego, ponieważ nim nie jest. Bardziej istotna debata dotyczy tego, czy akcje CrowdStrike potrafią nadal rosnąć wystarczająco szybko, by uzasadnić wysoką wycenę.

Scenariusz byczy pozostaje silny — Michael Turrin z Wells Fargo podniósł cenę docelową dla CrowdStrike z $500 do $900, utrzymując rekomendację Kup.

Analityk powołał się na badania, które pokazały, że klienci korporacyjni nadal priorytetowo traktują wydatki na platformowe rozwiązania bezpieczeństwa.

Szerszy kontekst analityczny również jest konstruktywny.

Dane FactSet pokazują, że szacunki 47 analityków określają średni 12-miesięczny cel dla CrowdStrike na $720.93 przed korektą splitu, z prognozami mieszczącymi się w przedziale od $413 do $825.

Pokazały one także konsensus Kup wśród 53 analityków zajmujących się spółką: 41 rekomendacji Buy, 12 Hold i brak Sell.

Istnieje jednak ostrożny obóz — Peter Weed z Bernstein utrzymał rekomendację Market Perform i podniósł cel do $413 z $368.

Problemem jest wycena, a nie split — jak zauważył też TradingKey, który wskazał obawy, że wzrost przychodów powtarzalnych rocznych (ARR) może zwolnić poniżej 25% i że akcje handlują się po około 137x prognozowanego zysku.