Indeks Kospi spada — zagraniczni inwestorzy wyprzedają przed wynikami Samsunga

Indeks Kospi cofnął się dziś, 6 lipca, o ponad 1,5%, ponieważ inwestorzy zagraniczni nadal sprzedawali swoje udziały przed wstępnym raportem wyników Samsung Electronics. Notowania wynosiły 7 947, co oznacza spadek o 15% względem najwyższego poziomu w tym roku.

Zagraniczni inwestorzy sprzedają południowokoreańskie akcje

Pojawiają się oznaki, że indeks Kospi Composite przeszedł w fazę dystrybucji. Dane opublikowane w poniedziałek pokazały, że ci inwestorzy wyprzedali aktywa za 2,2 biliona wonów koreańskich 3 lipca. Był to 11. z rzędu dzień sprzedaży aktywów przez tę grupę inwestorów. 

W sumie od początku roku sprzedali aktywa o wartości ponad 157 bilionów wonów, czyli 100 mld USD. Wyprzedaż miała miejsce w ramach realizacji zysków po imponującym rajdzie Kospi, który podniósł go z poziomu 2 268 w kwietniu ubiegłego roku do 9 387 obecnie.

Co gorsza, niektórzy analitycy przewidują, że wyprzedaż w drugiej połowie roku może być ostrzejsza. W nocie jeden z czołowych analityków KB Securities napisał:

„Historycznie wskaźnik udziału kapitału zagranicznego w KOSPI wahał się od 29% do 45%, z wyłączeniem kryzysu Lehman w 2009 r. Jeśli wskaźnik udziału zagranicznych inwestorów, obecnie na poziomie 39,5%, spadnie do 35%, możliwa jest dodatkowa wyprzedaż w przybliżeniu na poziomie 260 bilionów wonów.”

PRZECZYTAJ WIĘCEJ: Oto dlaczego dynamiczny wzrost indeksu Kospi może wkrótce doświadczyć gwałtownego odwrócenia

Trwająca wyprzedaż przez zagranicznych inwestorów przypada na okres, gdy wielu Koreańczyków uczestniczy na rynku akcji. Szacuje się, że ponad 15 milionów tzw. „ant investors” handluje akcjami w kraju. Liczba ta wzrosła z 9 milionów w 2019 r.

Co więcej, wielu inwestorów zaciągnęło znaczne długi, by inwestować na giełdzie. Niedawny raport Citi wykazał, że inwestycje detaliczne w Kospi wzrosły w tym roku do 79 bilionów wonów (52 mld USD). Zaciągnięte inwestycje z dźwignią wzrosły do rekordowych 29 bilionów jenów. Ten skok dźwigni stwarza ryzyko dla indeksu, jeśli rajd wzrostowy się odwróci, wywołując panikę sprzedażową.

Wyniki Samsunga i SK Hynix

Obecny wzrost indeksu Kospi jest w dużej mierze napędzany przez Samsung i SK Hynix, które w dobie boomu na pamięci stały się spółkami wartymi biliony dolarów. 

W związku z tym nadchodzący sezon wyników prawdopodobnie zadecyduje o dalszych wzrostach lub ich braku. Samsung Electronics opublikuje wstępne wyniki we wtorek, a ostateczne dane za II kwartał 23 lipca. SK Hynix opublikuje swoje wyniki 29 lipca.

Oczekuje się, że raporty będą silne, podobnie jak w przypadku Micronu niedawno. Przychody Micronu wzrosły o ponad 300% w trzecim kwartale fiskalnym, a kierownictwo prognozuje przychody w czwartym kwartale na poziomie 50 mld USD. 

Pominięcie prognoz w zakresie przychodów lub rentowności doprowadziłoby do znacznej zmienności indeksu Kospi. Może to również odbić się na innych rynkach, takich jak Japonia i USA, gdzie spółki z sektora pamięci również gwałtownie zyskały.

Analiza techniczna indeksu Kospi

Wykres indeksu Kospi | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że Kospi Composite wycofał się w ciągu ostatnich kilku dni. Spadł z tegorocznego maksimum 9 387 do 7 900 dzisiaj. 

Indeks przesunął się już poniżej dolnego ograniczenia kanału wznoszącego, co jest sygnałem przewagi niedźwiedzi. Pozytywem jest to, że utrzymuje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej. 

Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada dalsze spadki, potencjalnie w kierunku 100-dniowej EMA na poziomie 6 968 w krótkim terminie. Dalsze wzrosty zostaną potwierdzone, jeśli indeks przebije historyczne maksimum.