Złoto stabilizuje się blisko dwutygodniowego szczytu, a dolar hamuje wzrost

Złoto ponownie trzyma się poziomów, jednak nie jest to ten sam rajd, który napędzał kruszec na początku roku. Najnowszy ruch wynika raczej z przeszacowania niż z paniki.

Łagodniejsze dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły obawy, że Federal Reserve pośpieszy z kolejną podwyżką stóp, dając aktywom nieprzynoszącym odsetek trochę wytchnienia.

Jednak dolar nie odwrócił trendu, i to sprawia, że odbicie złota jest powściągliwe, a nie gwałtowne.

Ulga w kwestii stóp stabilizuje złoto

Złoto spot było niewiele zmienione w rejonie $4,174.66 za uncję podczas handlu w Azji w poniedziałek, po wcześniejszym osiągnięciu najwyższego poziomu od 22 czerwca.

Kontrakty terminowe na złoto w USA z dostawą w sierpniu wzrosły o 1,5% do $4,186.70.

Metal odnotowuje tygodniowy wzrost o ponad 2%, co jest jego pierwszym tygodniowym zyskiem od pięciu tygodni.

Zwrot nastąpił po sygnałach, że zatrudnianie w gospodarce USA zwalnia, co skłoniło inwestorów do ograniczenia oczekiwań dotyczących szybkiej podwyżki stóp przez Fed.

To ma znaczenie, ponieważ złoto nie przynosi odsetek. Gdy rynki uwzględniają wyższe stopy, koszt alternatywny trzymania kruszcu rośnie.

Gdy te oczekiwania łagodnieją, złoto zwykle otrzymuje pewne wsparcie.

Siła dolara ogranicza wzrosty

Ruch wzrostowy nadal napotyka ograniczenia. Dolar zyskał około 0,1%, co sprawia, że złoto jest droższe dla nabywców korzystających z innych walut.

Stratedzy rynkowi widzą w tym główny powód, dla którego kruszec nie był w stanie mocniej przedłużyć zeszłotygodniowego odbicia.

Rynki stóp sugerują teraz około 55% szansę na wrześniową podwyżkę Fed, w porównaniu z ponad 60% przed najnowszymi danymi z rynku pracy.

Ta zmiana wspiera złoto, ale nie jest całkowitym odrzuceniem narracji o zacieśnianiu polityki przez Fed.

Inwestorzy teraz zwrócą uwagę na protokół z posiedzenia Fed z 16–17 czerwca, który ma zostać opublikowany w środę.

Publikacja powinna pokazać, jak intensywnie decydenci dyskutowali o konieczności dalszego zacieśniania, zanim ostatni spadek cen ropy i słabsze dane o zatrudnieniu zmieniły nastroje rynkowe.

Perspektywy popytu utrzymują ostrożne prognozy

JPMorgan również ostudził niektóre z bardziej agresywnych oczekiwań wobec kruszcu.

Bank oczekuje, że średnia cena złota wyniesie około $4,300 za uncję w trzecim kwartale i $4,500 w czwartym, wskazując na słabszy od oczekiwań popyt ze strony kluczowych sektorów nabywców oraz odnowioną wrażliwość na realne rentowności.

To wciąż wskazuje na potencjał wzrostu względem obecnych poziomów, ale nie jest to prognoza gwałtownego wzrostu.

Bank widzi też ryzyko spadkowe, jeśli napływające dane z USA ożywią argumenty za wcześniejszym działaniem Fed.

Inne metale szlachetne były słabsze po niedawnych wzrostach. Srebro spadło o 0,6% do $62.03 za uncję po wcześniejszym osiągnięciu najwyższego poziomu od 23 czerwca.

Platyna straciła 0,1% do $1,636.60, natomiast pallad osłabił się o 0,2% do $1,271.75.