Złoto wybija na najwyższy poziom od końca czerwca po spadku obaw o podwyżki Fed

Odbicie złota zaczyna wyglądać mniej jak defensywna transakcja, a bardziej jak ruch wynikający z ulgi w oczekiwaniach dotyczących stóp.

Złoto wzrosło w piątek o ponad 1%, osiągając najwyższy poziom od końca czerwca, po tym jak słaby raport o zatrudnieniu w USA skłonił inwestorów do ograniczenia oczekiwań względem kolejnej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną.

Tygodniowy spadek dolara dodał wsparcia, a odnowione zakupy banków centralnych przypomniały inwestorom, że popyt sektora oficjalnego nie zniknął.

Nawet tak, rajd nie jest pozbawiony ryzyka. Wycena podwyżek została złagodzona, nie zniknęła, co naraża złoto, jeśli dane o inflacji znów okażą się utrzymujące się.

Słabe dane o zatrudnieniu ożywiają handel złotem

Złoto spot wzrosło o 1,4% do $4,179.94 za uncję w handlu porannym, natomiast kontrakty sierpniowe zyskały 1,6% do $4,193.20.

Metal zmierzał do tygodniowego wzrostu o 2,3%, pierwszego w ciągu pięciu tygodni.

Spustem był czwartkowy raport o zatrudnieniu w USA.

Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło w czerwcu o 57 000, znacznie poniżej oczekiwań, a dane z dwóch poprzednich miesięcy zostały zrewidowane w dół.

Stopa bezrobocia spadła do 4,2%, ale ta poprawa częściowo wynikała ze spadku aktywności zawodowej.

Dla złota sygnał był wystarczająco jasny. Rynek pracy ochładza się, co utrudnia Fedowi uzasadnienie natychmiastowego podniesienia stóp.

Słabość dolara dokłada paliwa

Dolar był na kursie do tygodniowego spadku, co czyniło kruszec tańszym dla nabywców posługujących się innymi walutami.

Inwestorzy również obcięli implikowane prawdopodobieństwo podwyżki Fed we wrześniu do około 54% z około 66% przed publikacją danych o zatrudnieniu.

Analitycy rynkowi wskazali, że ruch odzwierciedla szerokie wycofanie oczekiwań dotyczących zacieśniania polityki w USA w pozostałej części roku i na początku 2027 r.

Ta zmiana ma znaczenie, ponieważ złoto nie przynosi dochodu. Gdy oczekiwania dotyczące stóp spadają, koszt alternatywny trzymania kruszcu również maleje.

Mimo to ta zmiana wyceny nie posunęła się wystarczająco daleko, by wyeliminować ryzyka spadkowe.

Analitycy ostrzegają, że jeśli dane o inflacji pozostaną silne, złoto może doświadczyć kolejnej fali spadkowej później w roku, a niektóre scenariusze spadkowe wskazują na okolice $3,500.

Banki centralne nadal kupują

Oddzielne wsparcie pochodziło od zarządców rezerw. World Gold Council poinformował, że banki centralne powróciły w maju do netto zakupów, dodając 41 ton do rezerw oficjalnych.

Polska i Chiny były wśród większych nabywców, podczas gdy Uzbekistan i Kazachstan także zwiększyły zapasy złota.

Ten popyt oficjalny pomaga amortyzować złoto, gdy przepływy spekulacyjne stają się zmienne.

Pokazuje też, dlaczego kruszec pozostaje odporny pomimo niedawnej presji ze strony dolara i rentowności.

Szerzej pojęty kompleks metali szlachetnych dołączył do odbicia. Srebro wzrosło o 2,3% do $62.43 za uncję, platyna zyskała 2,7% do $1,660.05, a pallad dodał 1,3% do $1,284.40.

Wszystkie trzy znajdowały się na najwyższych poziomach od ponad tygodnia i były na drodze do tygodniowych wzrostów.