Akcje SpaceX wchodzą dziś do Nasdaq-100: czy rajd po IPO przetrwa?

Akcje SpaceX NASDAQ:SPCX mają wejść do Nasdaq-100 we wtorek, niecały miesiąc po debiucie rynkowym June 12, co daje jednemu z największych debiutów IPO 2026 r. nowy, silny katalizator techniczny.

Nasdaq potwierdził przyspieszone włączenie pod koniec ubiegłego miesiąca, otwierając drogę funduszom śledzącym indeks do zakupu akcji.

J.P. Morgan szacuje, że ruch może przyciągnąć około 4,3 mld USD (ok. 16,1 mld zł) w pasywnych napływach.

Pytanie dla inwestorów brzmi, czy to mechaniczne zapotrzebowanie może przedłużyć rajd, czy też dobre wieści są już zdyskontowane.

Zakupy indeksowe dają SpaceX nowy katalizator

Wejście do Nasdaq-100 ma znaczenie, ponieważ generuje wymuszony popyt.

Fundusze śledzące benchmark, w tym produkty takie jak Invesco QQQ i QQQM, nie kupują SpaceX dlatego, że nagle stały się bardziej bycze względem rakiet, Starlinka czy infrastruktury AI.

Kupują, ponieważ ich zasady wymagają odwzorowywania indeksu.

To sprawia, że wtorkowe włączenie jest czystym krótkoterminowym wydarzeniem handlowym. Pasywne napływy potrafią być potężne, zwłaszcza gdy akcje mają ograniczony publiczny float i duże zainteresowanie inwestorów detalicznych.

Dodanie SpaceX następuje po niedawnych zmianach zasad, które pozwalają bardzo dużym IPO szybciej wchodzić do głównych benchmarków niż wcześniej, co odzwierciedla pośpiech rynku, by zrobić miejsce dla nowych gigantów technologicznych o dużej kapitalizacji.

Dla traderów wejście do Nasdaq-100 mniej dotyczy rakiet SpaceX, a bardziej mechanicznego popytu.

Pytanie brzmi, czy ten popyt jest nadal na tyle silny, by podnieść kurs akcji, które już same w sobie zachowywały się jak wydarzenie rynkowe.

Kurs akcji SpaceX był zmienny od debiutu.

Akcje wzrosły nawet o 67% po debiucie, zanim gwałtownie spadły w kolejnych dniach — ruch, który analitycy wiązali bardziej z dynamiką IPO i pozycjonowaniem niż z zasadniczą zmianą fundamentów.

Byki: to więcej niż same rakiety

Argument byków głosi, że SpaceX jest błędnie postrzegane jako firma rakietowa, podczas gdy Wall Street powinien wyceniać ją jako platformę łączącą usługi kosmiczne, szerokopasmowe i infrastrukturę AI.

Morgan Stanley rozpoczął pokrycie z rekomendacją Overweight i celem cenowym 300 USD.

Firma argumentuje, że następny etap wzrostu SpaceX może pochodzić z pionowo zintegrowanej warstwy obliczeniowej łączącej rozwiązania naziemne i orbitalne, a nie tylko z usług startów i szerokopasmowego Starlinka.

To znacznie większa historia niż samo włączenie do indeksu. Jeśli inwestorzy zaakceptują tezę o infrastrukturze AI, SpaceX mogłoby otrzymać wycenę bliższą szybko rosnącym platformom technologicznym niż tradycyjnym konkurentom z branży lotniczo-kosmicznej.

Wedbush również zajmuje konstruktywne stanowisko, choć z bardziej umiarkowanym celem — firma rozpoczęła pokrycie SpaceX z rekomendacją Outperform i celem cenowym 190 USD, wskazując Starlinka, Starshipa, infrastrukturę AI i łączność kosmiczną jako wiele czynników wzrostu.

To daje bykom prosty argument: zakupy związane z Nasdaq-100 mogą pomóc akcji dziś, ale długoterminowa racja bytu zależy od tego, czy SpaceX stanie się firmą-platformą obejmującą starty, szerokopasmową łączność i infrastrukturę powiązaną z AI.

Ryzyka wyceny mogą przesądzić, czy rajd przetrwa

Scenariusz niedźwiedzi jest równie jasny. SpaceX może być wyjątkową firmą, ale akcje już odzwierciedlają wyjątkowe oczekiwania.

Michael Field z Morningstar powiedział Reutersowi, że przyspieszone włączenie do indeksu pokazuje silny popyt na akcje SpaceX, ale dodał też, że Morningstar uważa akcje za przewartościowane.

To ostrzeżenie ma znaczenie, ponieważ zakupy indeksowe mogą tymczasowo podtrzymać kurs akcji, ale nie rozstrzygają debaty o wycenie.

Rynki opcyjne również sygnalizują ostrożność.

Strateg Susquehanna Financial Group, Christopher Jacobson, zauważył, że traderzy przyznawali około 40% prawdopodobieństwo, że kurs SpaceX będzie poniżej 130 USD do połowy września.

Pozycje krótkie dodają kolejną warstwę zmienności — wzrosły do 196 milionów akcji, czyli około 31% obrotowej podaży akcji SpaceX.

Krótkie pozycje przyniosły straty mark-to-market w wysokości około 760 mln USD (ok. 2,8 mld zł) od czasu IPO.

Współzałożyciel Ortex, Peter Hillerberg, nazwał wzrost zakładów na krótko „nadzwyczajnym” dla akcji notowanych krócej niż miesiąc i powiedział, że ich dalsza siła może dostarczyć „potencjalnego paliwa” pod short squeeze.