Cena złota spada przed publikacją protokołów Fed: czy odbicie traci impet?

Wstrzymanie wzrostu złota poniżej dwutygodniowego maksimum wskazuje, że rynek oczekuje kolejnego sygnału polityki, zamiast porzucać odbicie.

Złoto osłabło we wtorek po zeszłotygodniowym odbiciu, a inwestorzy niechętnie gonili ceny przed publikacją protokołów Fed z pierwszego posiedzenia Kevina Warsha jako przewodniczącego.

Słabsze amerykańskie dane o zatrudnieniu zmniejszyły presję na szybkie podwyżki stóp, ale dolar pozostaje na tyle mocny, że powstrzymuje złoto przed przełamaniem w górę.

Kruszec tkwi między ulgą w oczekiwaniach na stopy a niepewnością polityki, a protokoły ze środy prawdopodobnie zdecydują, czy wsparcie przy obecnych poziomach utrzyma się.

Protokoły Fed stają się kolejnym testem

Spot złoto spadło o 0.6% do $4,138.32 za uncję do 0232 GMT, natomiast kontrakty sierpniowe na złoto potaniały o 0.4% do $4,149.90.

Ceny osiągnęły najwyższy poziom w poniedziałek, przedłużając stabilizację obserwowaną po zeszłotygodniowym odbiciu.

Analitycy z ABC Refinery uważają, że kruszec buduje bazę, podczas gdy inwestorzy czekają na protokoły Fed.

Kluczowe pytanie brzmi, jak decydenci rozważają stopy krótkoterminowe po tym, jak na pierwszym posiedzeniu Warsha usunięto sformułowania, które wcześniej wskazywały rynkom możliwe korekty stóp.

Ta zmiana komunikacji ma znaczenie. Mniej wskazówek daje Fedowi większą elastyczność, ale jednocześnie czyni rynki bardziej zależnymi od napływających danych.

Siła dolara ogranicza odbicie

Dolar zyskał 0.1%, co sprawiło, że złoto stało się droższe dla kupujących używających innych walut.

To ograniczyło potencjał wzrostowy kruszcu nawet po tym, jak rynki obcięły oczekiwania dotyczące szybkiej podwyżki stóp.

Inwestorzy oceniają teraz około 56% szans na podwyżkę Fed we wrześniu, wobec ponad 60% przed najnowszymi danymi z rynku pracy.

Niższe oczekiwania co do stóp zwykle wspierają złoto, ponieważ nie przynosi ono odsetek, jednak ruch ten nie był na tyle silny, by doprowadzić do trwałego wybicia.

Gubernator Fed Christopher Waller dorzucił w poniedziałek kolejny wątek do debaty.

Argumentował, że forward guidance (zapowiedzi przyszłej polityki) wciąż może przyspieszyć działanie polityki, jeśli jest stosowany ostrożnie, nawet jeśli sztywne sygnały mogą ograniczać elastyczność.

To stoi w kontrze do preferencji Warsha, który opowiada się za bardziej zwinym podejściem.

Hongkong wzmacnia wsparcie strukturalne

Złoto spadło ponad 25% od rekordowych poziomów z początku roku, kiedy wojna USA-Izrael z Iranem podsyciła obawy o inflację, umocniła dolara i odnowiła oczekiwania wyższych stóp.

Zawieszenie broni złagodziło część tych presji, ale inwestorzy pozostają ostrożni.

Hongkong zaproponował długoterminową przeciwwagę, uruchamiając centralny system rozliczeń złota i ożywiając handel kontraktami futures na złoto.

Ten krok wpisuje się w działania mające przekształcić miasto w regionalne centrum rezerw i obrotu kruszcem, dając azjatyckiemu rynkowi złota głębsze ramy rozliczeniowe i zarządzania ryzykiem.

Tymczasem srebro spadło o 1% do $61.48 za uncję, platyna osunęła się o 0.1% do $1,629.46, a pallad wzrósł o 0.4% do $1,272.85.