Banki z Wall Street zgarnęły $260 million na megadealu SK Hynix

Banki SK Hynix zarobiły niemal 260 mln USD (ok. 972,7 mln zł) prowizji za sprzedaż akcji południowokoreańskiego producenta w USA, dając Wall Street wyższy procentowy zysk niż przy zeszłomiesięcznym rekordowym notowaniu SpaceX.

Pula prowizji pokazuje, jak skutecznie banki mogą nadal monetyzować boom na pozyskiwanie kapitału związany z AI, nawet gdy podstawowe wskaźniki ekonomiczne wyglądają słabiej niż przy tradycyjnych ofertach publicznych.

SK Hynix pozyskał około 26,5 mld USD (ok. 99,1 mld zł) po ustaleniu ceny swoich American depositary receipts na $149 za sztukę, przekształcając popyt inwestorów na pamięci o dużej przepustowości w jedną z największych transakcji kapitałowych w historii.

Popyt na AI przynosi zastrzyk prowizji

Prowizje od sprzedaży SK Hynix wyniosły około 0,97% całkowitej pozyskanej kwoty, zgodnie z dokumentami spółki.

Ta stawka była wyższa niż 0,67% uzyskane przez bankierów przy notowaniu SpaceX o wartości 75 mld USD (ok. 280,6 mld zł), gdzie prowizje łącznie wyniosły około 500 mln USD (ok. 1,9 mld zł).

Porównanie ma znaczenie, ponieważ SpaceX było większą transakcją i przyćmiło rekord Saudi Aramco z 2019 r.

SK Hynix jednak zapewnił doradcom lepszy zwrot z każdego pozyskanego dolara.

To odzwierciedla siłę apetytu inwestorów na spółki powiązane z AI oraz złożoność przeprowadzenia tak dużej zagranicznej emisji akcji.

Transakcja przypadła również na czas silnego rajdu akcji producentów pamięci, z korzyścią dla SK Hynix wynikającą z jego pozycji lidera w pamięciach o dużej przepustowości stosowanych w serwerach AI.

Citi zgarnia największy udział

Citigroup zarobił ponad 70 mld USD (ok. 261,9 mld zł) na transakcji SK Hynix, według osoby zaznajomionej ze sprawą.

Było to około 20% więcej niż inni banki w tej transakcji, co wynika z jego roli zarówno jako wspólnego globalnego koordynatora, jak i banku depozytowego.

Bank of America, Goldman Sachs i JPMorgan również byli globalnymi koordynatorami.

Ich udział podkreśla, jak ważna była ta transakcja dla zespołów ds. rynków kapitałowych, gdzie duże oferty technologiczne nadal należą do najbardziej atrakcyjnych mandatów.

Dla banków timing był korzystny. Emisje akcji poprawiły się, gdy popyt na AI przyciąga kapitał do półprzewodników, infrastruktury chmurowej i łańcuchów dostaw centrów danych.

Jednak duże notowania nadal nie pojawiają się na tyle często, by doradcy mogli zignorować wydarzenie prowizyjne tej skali.

Premium cenowe pokazuje apetyt inwestorów

SK Hynix wycenił ADR-y z premią 2,7% wobec średniej ceny akcji w Seulu z poprzednich trzech dni.

To istotne, ponieważ transgraniczne notowania często wymagają dyskonta, by przyciągnąć globalnych nabywców.

Popyt wspierała pozycja spółki w łańcuchu dostaw AI oraz ograniczona liczba bezpośrednich alternatyw notowanych w USA dla inwestorów poszukujących ekspozycji na koreańskie układy pamięci.

Doniesiono również, że sprzedaż przyciągnęła zlecenia znacznie przewyższające dostępne akcje, co wzmacnia pogląd, że inwestorzy nadal są gotowi płacić za wzrost powiązany z AI.

Notowanie dostarcza SK Hynixowi świeżego kapitału na fabryki i wyposażenie. Dla doradców dowodzi także, że boom na AI nie tylko winduje kursy producentów chipów.

Przywraca też pulę prowizji wokół megatransakcji kapitałowych.