Dlaczego akcje SpaceX w piątek spadły o ponad 2%

Akcje SpaceX SPCX spadły w piątek o ponad 2%, przedłużając okres zmienności, który zniwelował wzrosty po IPO, podczas gdy inwestorzy nadal debatują, czy ambicje Elona Muska dotyczące AI i przestrzeni kosmicznej uzasadniają jedną z najwyższych wycen na świecie.

Akcje notowano wokół $148, poniżej ceny emisji $150, po krótkim wzroście do rekordowego poziomu zamknięcia $201.80 16 czerwca po spektakularnym debiucie rynkowym.

Debata o wycenie nasila się

Silne wahania pojawiają się, gdy Wall Street publikuje pierwszą falę analiz po rekordowym IPO SpaceX, a analitycy przedstawiają odmienne opinie co do długoterminowego potencjału firmy.

Weteran inwestor Jeremy Grantham był jednym z najbardziej krytycznych głosów, określając IPO jako potencjalną przełomową bańkę rynkową w niedawnym wywiadzie dla Morningstar.

Grantham argumentował, że znaczna część wyceny SpaceX opiera się na agresywnych założeniach dotyczących sztucznej inteligencji, mimo tego, co określił jako relatywnie słabą pozycję konkurencyjną firmy w oprogramowaniu AI.

Podważał też prognozy dotyczące orbitalnej infrastruktury AI i szerszych możliwości związanych z przestrzenią kosmiczną przedstawione w prospekcie IPO, twierdząc, że wymagają one postępów technologicznych, które wciąż pozostają wysoce spekulatywne.

Grantham powiedział, że akcje mogą jeszcze rosnąć w krótkim terminie z powodu silnego popytu inwestorów i zakupów powiązanych z indeksami, ale podkreślił, że wycena ostatecznie musi być poparta fundamentami.

Musk pozostaje optymistyczny

Musk jednak nadal podnosi oczekiwania.

W odpowiedzi na komentarze na X w tym tygodniu, dyrektor generalny SpaceX powiedział, że firma może ostatecznie stać się „warta więcej niż reszta Ziemi”, jeśli osiągnie swoje długoterminowe cele.

Te uwagi dołączają do szeregu ambitnych prognoz Muska, który wcześniej twierdził, że Tesla może stać się cenniejsza niż Apple i Saudi Aramco razem wzięte.

Kilka firm z Wall Street przedstawiło też agresywne scenariusze długoterminowe dla SpaceX, napędzane w dużej mierze oczekiwaniami dotyczącymi Starlink, systemów wielokrotnego użytku do wynoszenia oraz przyszłych biznesów infrastruktury AI.

Raymond James ma obecnie jeden z najwyższych na Wall Street opublikowanych celów cenowych na poziomie $800 za akcję, podczas gdy byczy scenariusz Citi wycenia firmę na około $12 trillion.

Chiny zmniejszają dystans w rakietach wielokrotnego użytku

SpaceX stoi też wobec rosnącej konkurencji za granicą.

W piątek Chiny pomyślnie sprowadziły na ziemię stopień przyspieszający swojej wielokrotnego użytku rakiety Long March-10B, co oznacza pierwsze w kraju udane odzyskanie orbitalnego stopnia wielokrotnego użytku.

To osiągnięcie stawia China Aerospace Science and Technology Corp. obok SpaceX i Blue Origin w wąskiej grupie organizacji, które zademonstrowały zdolność do lądowania rakiet wielokrotnego użytku.

Chociaż SpaceX pozostaje wyraźnym światowym liderem w technologii startów wielokrotnego użytku, najnowsze osiągnięcie Chin podkreśla rosnące tempo konkurencji w komercyjnym przemyśle kosmicznym, gdy rządy i prywatne firmy rywalizują, by obniżyć koszty startów i zwiększyć dostęp do orbity.

Początkowa zmienność prawdopodobnie się utrzyma

Spadek SpaceX następuje po gwałtownym starcie jako spółka publiczna — akcje wzrosły o ponad 30% w pierwszych kilku sesjach handlowych, zanim ostro odwróciły kierunek.

Połączenie wygórowanych oczekiwań co do wyceny, ambitnych prognoz długoterminowych i ograniczonej historii notowań publicznych sprawia, że akcje są szczególnie wrażliwe na zmiany nastrojów inwestorów.

Ponieważ Wall Street wciąż rozpoczyna pokrycie analityczne, a inwestorzy próbują ocenić działalność firmy w obszarach AI, satelitów i startów w ramach jednej wyceny publicznej, analitycy spodziewają się, że handel pozostanie zmienny w nadchodzących miesiącach.