Nadeszła era składanych iPhone'ów Apple: dlaczego kupno akcji może się zemścić

Apple przygotowuje się do największego od lat wydarzenia produktowego w środę, ale inwestorzy skłonni kupować przed prezentacją powinni spojrzeć poza ekscytację wokół tego, co ma być jej pierwszym składanym iPhonem.

Wydarzenie rozpoczyna się o 1:00 PM ET i będzie to pierwsza premiera produktu prowadzona przez CEO Johna Ternusa, który succeeded Tim Cook on September 1.

Akcje Apple NASDAQ:AAPL spadły 1.2% do $316.22 we wtorek, ale w tym roku pozostają w górę o około 16%.

Inwestorzy spodziewają się nowego formatu, jednak Wall Street przygotowuje się też na wyższe ceny, bogatą wycenę i reakcję w stylu „sell-the-news”.

Apple może stanąć przed wyborem między szokiem cenowym a marżami

Ceny są najpilniejszym ryzykiem, ponieważ rosnące koszty pamięci stały się problemem w całej branży smartfonów, a analitycy oczekują, że Apple przerzuci przynajmniej część tej presji na klientów.

KeyBanc Capital Markets szacuje, że iPhone 18 Pro może podrożeć o $150 do $1,249, podczas gdy Pro Max może wzrosnąć o $200 do $1,399. Firma modeluje składany telefon, czasem nazywany Fold lub Ultra, na $2,199.

Analitycy ostrzegali, że szerokie podwyżki mogą wywołać „szok cenowy” i zaszkodzić popytowi na jednostki. Bardziej selektywne podwyżki mogłyby chronić wolumeny, ale pozostawić inwestorów z wątpliwościami co do marż i dalszych podwyżek.

KeyBanc pozostaje Underweight z celem $250 i uważa, że premiera September 9 może być potencjalnym negatywnym katalizatorem.

To stwarza trudny pierwszy test dla Ternusa. Imponujący składany model może pobudzić konsumentów, ale inwestorzy muszą też wiedzieć, ile Apple zamierza za niego żądać.

Składany model może odnieść sukces, a mimo to nie przekształci Apple

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring estimates that Apple’s foldable iPhone could generate about $14 billion of December-quarter revenue. Bank oczekuje silnego początkowego popytu, ograniczonej podaży oraz 7 million to 8 million builds w drugiej połowie 2026.

Jednak wysokie przychody nie oznaczają automatycznie, że Apple stworzyło duży nowy rynek.

Analityk MoffettNathanson Craig Moffett podniósł cel dla Apple do $304, zachowując rekomendację Neutral.

W rozmowie z CNBC Moffett stwierdził, że większość sprzedaży składanych modeli może oznaczać kanibalizację, ponieważ nabywcy prawdopodobnie będą pochodzić z istniejącego ekosystemu Apple, a nie spośród nowych klientów.

Jeśli klient Pro Max przejdzie na droższy składany model, Apple może podnieść średnie ceny sprzedaży bez rozszerzania bazy użytkowników.

Rynek zatem potrzebuje dowodów, że urządzenie może wygenerować dodatkowy popyt, skrócić cykle aktualizacji lub pogłębić wydatki, zamiast jedynie przetasowywać sprzedaż premiumowych iPhone'ów.

Nawet udane wprowadzenie może stać się wydarzeniem „sell-the-news”

Ostatecznym problemem są oczekiwania, ponieważ akcje Apple zyskały about 18% w 2026, co oznacza, że inwestorzy podchodzą do wydarzenia z dużym optymizmem odzwierciedlonym już w kursie.

Historia nie daje wielu powodów do otuchy. KeyBanc stwierdził, że akcje Apple notowały średnio spadek o 0.72% w dniach ogłoszeń iPhone’a w ciągu ostatnich pięciu lat oraz spadek o 1.22% pięć dni handlowych później.

Morgan Stanley pozostaje konstruktywny, ale jego długoterminowa teza zależy od rewizji wyników, a nie od wieczorowego entuzjazmu z prezentacji.

Mimo to akcje potrzebują więcej niż atrakcyjnego urządzenia.

Pricing must hold without damaging demand, składany model musi generować istotne dodatkowe przychody, a wyższe koszty komponentów nie mogą zdominować marż.

Dlatego zakup akcji tuż przed dzisiejszym wydarzeniem może się zemścić, nawet jeśli Apple dostarczy to, czego oczekują konsumenci.