Składany iPhone Apple może dodać $14 billion: dlaczego Wall Street boi się wyprzedaży

Apple może ujawnić już jutro nowego iPhone'a, który mógłby wygenerować $14 billion przychodów w kwartale, ale Wall Street obawia się, że wydarzenie może stać się impulsem do wyprzedaży po publikacji.

Morgan Stanley oczekuje, że pierwszy składany iPhone Apple trafi na rynek w liczbie około 6.5 mln sztuk w kwartale grudniowym, generując w przybliżeniu $14 billion, czyli 16% przychodów z iPhone'ów.

Jednak premiera może przynieść jedne z największych podwyżek cen Apple od lat.

Morgan Stanley widzi produkt o wartości $14 billion

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring nazwał składany model „największą zmianą formatu iPhone’a od czasu iPhone X.”

Bank spodziewa się, że Apple wyprodukuje 7–8 milionów składanych urządzeń w drugiej połowie 2026 roku, a nawet 20 milionów w pierwszym cyklu produktu. Początkowy popyt ma przewyższyć podaż.

Matematyka przychodów jest istotna, ponieważ urządzenie ma mieć wysoką cenę. Morgan Stanley modeluje wersję 512GB na około $2,399, podczas gdy model 2TB może osiągnąć $3,199.

Dlatego Apple nie potrzebuje, aby składany model natychmiast zastąpił setki milionów konwencjonalnych iPhone'ów.

Niewielka grupa klientów premium może wygenerować dodatkowe miliardy w sprzedaży, ponieważ każdy egzemplarz może kosztować ponad dwukrotnie więcej niż standardowy flagowiec.

To sprawia, że składany model ma znaczenie finansowe na długo przed osiągnięciem statusu mainstreamowego.

Akcje Apple: większe ryzyko to szok cenowy

Problem polega na tym, że składany model pojawia się w momencie, gdy Apple stoi w obliczu rosnących kosztów pamięci.

Popyt centrów danych na potrzeby AI podniósł ceny DRAM i NAND, zmuszając producentów smartfonów do wyboru między absorbowaniem wyższych kosztów komponentów a przerzucaniem ich na klientów.

KeyBanc Capital Markets postrzega ten wybór jako negatywny katalizator.

Według Investing.com firma ostrzegła, że szerokie podwyżki cen mogą wywołać „szok cenowy” i zaszkodzić wolumenom sprzedaży. Utrzymała ocenę Underweight i kurs docelowy $250.

Morgan Stanley oczekuje również, że ceny modeli Pro wzrosną rok do roku o ponad $200, co sprawia, że premiera 9 September stanie się testem elastyczności popytu.

To ma znaczenie, ponieważ akcje Apple zyskały w tym roku niemal 20%. Papier zamknął się na poziomie $319.97 w dniu September 4, co pozostawiło inwestorów przed wydarzeniem z optymizmem wpisanym w wycenę.

Jeśli ceny zaskoczą wzrostem, a oczekiwania dotyczące popytu nie będą podtrzymane, premiera może szybko stać się impulsem do wyprzedaży po publikacji.

Klienci premium Apple zapewniają ochronę

Kontrargument byczy brzmi, że klienci Apple mogą być lepiej przygotowani na przyjęcie wyższych cen.

Analityczka Citi Asiya Merchant stwierdziła, że Apple powinno pozostać „jednym z najbardziej odpornych dostawców w czasie spowolnienia”, wskazując na bazę klientów premium, opcje finansowania i dostęp do komponentów.

Ta odporność ma znaczenie, ponieważ składany model jest produktem typu halo. Apple nie potrzebuje ogromnych wolumenów, jeśli urządzenie podnosi średnią cenę sprzedaży, przyciąga zamożnych użytkowników i wzmacnia ekosystem.

IDC oczekuje, że Apple dostarczy ponad 17 milionów składanych iPhone'ów do 2027 roku, zdobywając około 40% rynku składanych urządzeń. Firma badawcza prognozuje również, że kategoria wygeneruje dla Apple ponad $45 billion wartości do tego czasu.

Jednak jutrzejsze wydarzenie jest nadal tak samo testem oczekiwań, jak i technologii.