Kurs easyJet w centrum uwagi po złożeniu przez Apollo wyższej oferty niż Castlelake

Kurs akcji easyJet będzie dziś w centrum uwagi po pojawieniu się nowej oferty od amerykańskiego giganta private equity. Akcje zakończyły czwartek na 588p, kilka punktów poniżej tygodniowego maksimum 621p.

Apollo Global Management złożył ofertę na easyJet

easyJet, jedna z największych linii niskokosztowych w Europie, uczestniczy teraz w wojnie ofert, z korzyścią dla akcjonariuszy. 

Apollo Global, jeden z czołowych graczy w branży private equity z ponad $1 trillion aktywów pod zarządzaniem (AUM), złożył ofertę przewyższającą propozycję Castlelake, które dysponuje $38 billion aktywów.

Nowa oferta opiewa na 715p za akcję, wyższą niż oferta Castlelake o wartości $7.3 billion. Oferta Apollo wycenia spółkę na $7.65 billion, co czyni ją jednym z największych wykupów w branży. W oświadczeniu easyJet podał:

“Biorąc pod uwagę, że oferta Apollo w wysokości £5.7 billion ($7.7 billion) jest lepsza, easyJet nie zamierza już rekomendować propozycji Castlelake. Warunki finansowe proponowanej oferty gotówkowej znajdują się na poziomie, który spółka skłonna byłaby rekomendować akcjonariuszom easyJet.”

Potencjalne scenariusze dla easyJet

W tej chwili istnieją trzy możliwe scenariusze tej licytacji. Castlelake może zdecydować się podbić swoją ofertę, aby stała się wyższa niż oferta Apollo. Alternatywnie może zrezygnować z transakcji, uznając, że dalsza walka o przejęcie nie będzie opłacalna.

Inny scenariusz to wejście kolejnego nabywcy z ofertą wyższą niż Apollo. We wszystkich tych wariantach głównymi beneficjentami będą akcjonariusze easyJet, którzy skorzystają na wzroście wartości akcji. 

Mimo to każda umowa napotyka na pewne wyzwania, co tłumaczy, dlaczego kurs easyJet pozostawał pod presją. Po pierwsze, każdy nabywca będzie musiał pozyskać lokalnego partnera zgodnie z regułami dotyczącymi fuzji. Nie jest jasne, kto nim będzie. 

Poza tym regulatorzy mogą poddać w wątpliwość wykup lewarowany europejskiej spółki przez amerykańską firmę private equity. Historycznie takie wykupy prowadziły do wzrostu zadłużenia i możliwych zwolnień. 

Te wyzwania prawdopodobnie zostaną jednak omówione podczas rozmów z regulatorami, a nabywca może złożyć odpowiednie zobowiązania. 

Najnowsze wyniki wykazały, że easyJet odnotował stratę przed opodatkowaniem w wysokości £552 million, mimo że przychody przewoźnika wzrosły o 10%. Koszty skoczyły o 5% z powodu podwyższonych cen paliwa lotniczego. Spółka zakończyła kwartał z płynnością w wysokości £4.7 billion, w tym £434 million gotówki netto.