Czy Papa Murphy’s ma kłopoty — do 50 pizzerii może zostać zamkniętych?

Papa Murphy’s przygotowuje się na znaczne wycofanie po tym, jak spółka matka MTY Food Group zidentyfikowała dziesiątki nierentownych restauracji w USA przeznaczonych do zamknięcia.

MTY planuje zamknąć 68 lokali należących do spółki w całym portfelu, w tym około 45–50 restauracji Papa Murphy’s.

Proces potrwa od sześciu do dziewięciu miesięcy, a większość zamknięć spodziewana jest w trzecim kwartale fiskalnym.

Objęte zamknięciem restauracje łącznie straciły ponad C$10 million w ciągu ostatniego roku, podczas gdy zamykanie lokali i rezygnacja z umów najmu mogą kosztować dodatkowo od C$10 million do C$12 million.

Zarząd nazywa ten ruch zdyscyplinowanym porządkowaniem, ale Papa Murphy’s wyraźnie doświadcza większego obciążenia niż pozostałe marki MTY w USA.

Dlaczego to Papa Murphy’s ponosi większość cięć MTY

Zamknięcia są silnie skoncentrowane w kilku grupach restauracji Papa Murphy’s, które MTY przejęło pod kontrolę korporacyjną około dwa lata temu.

Dyrektor generalny Eric Lefebvre powiedział analitykom, że spółka przejęła trzy grupy lokali od franczyzobiorców, ponieważ uważała, że da się je uratować.

Niektóre lokalizacje się poprawiły, ale MTY ostatecznie doszło do wniosku, że kilka rynków nie jest dobrze dopasowanych do sieci sprzedającej pizze do samodzielnego wypieczenia.

Obecnie oczekuje się zamknięcia między 45 a 50 restauracjami Papa Murphy’s, chociaż Lefebvre powiedział, że nie stanowią one większości strat ani kosztów związanych z programem zamknięć obejmującym 68 lokali.

Podczas konferencji wynikowej MTY analityk Scotiabank John Zamparo naciskał na zarząd w kwestii terminów i finansowego charakteru planu.

Lefebvre powiedział, że większość zamknięć powinna nastąpić w trzecim kwartale i potwierdził, że kwota strat C$10 million odpowiada four-wall EBITDA, czyli stratom generowanym na poziomie restauracji przed kosztami centrali.

Program ma charakter ukierunkowany, a nie jest próbą rozmontowania systemu franczyzowego Papa Murphy’s.

Na koniec kwartału MTY miało 7 040 restauracji, w tym 6 808 prowadzonych przez franczyzobiorców lub operatorów. 68 zamknięć stanowi około 1% tej sieci.

Mimo to nieproporcjonalny udział Papa Murphy’s sprawia, że ogłoszenie jest ostrzeżeniem specyficznym dla marki, a nie jedynie rutynowym cięciem w ramach kolekcji MTY liczącej ponad 80 konceptów restauracyjnych.

Nieudana próba naprawy spotyka brutalną wojnę cenową w branży pizzy

Słabe lokale zamykane są w trudnym otoczeniu operacyjnym.

Sprzedaż porównywalna MTY w drugim kwartale spadła o 2,1%, w tym o 2,2% w USA. Organiczna sprzedaż systemowa zmniejszyła się o 1,7%, podczas gdy marże zysku w lokalach należących do spółki skurczyły się z 9% do 5% rok do roku.

Papa Murphy’s wypadł gorzej niż inne niedawne przedsięwzięcia MTY w USA.

Lefebvre powiedział, że amerykański rynek pizzy ma „bardzo małą lojalność”, a klienci często wybierają sieć oferującą najniższą cenę.

Promocje mogą zwiększyć ruch, ale stałe obniżki cen grożą zmniejszeniem marż franczyzobiorców.

Ta konkurencja jest szczególnie niekorzystna dla Papa Murphy’s. Klienci odbierają nieupieczoną pizzę i wykańczają ją w domu.

Model ten może zmniejszać wymagania dotyczące wyposażenia lokalu i pracy, ale konkuruje z pizzami ze sklepów spożywczych oraz sieciami oferującymi gotowe jedzenie, dostawę do domu, programy lojalnościowe i agresywne promocje cyfrowe.

Słabość jest już widoczna w szerszych wynikach MTY w USA.

Lefebvre powiedział, że sprzedaż w czerwcu byłaby stosunkowo stabilna bez Papa Murphy’s, opisując tę sieć jako znajdującą się pod większą presją niż inne marki spółki.

Później powiedział analitykom, że żadna inna marka MTY nie boryka się z problemami na taką skalę.

Wybrane do zamknięcia 68 restauracji także działały znacznie gorzej niż sieć. Ich średnia sprzedaż porównywalna malała o 8–9%, według Lefebvre'a.