Ceny hurtowe w USA niespodziewanie spadły w czerwcu z powodu niższych kosztów energii

Ceny hurtowe w USA niespodziewanie spadły w czerwcu, co daje nowe sygnały osłabienia presji inflacyjnej, choć odnowione napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie grożą odwróceniem ostatniej poprawy kosztów energii.

Dane opublikowane w środę przez Bureau of Labor Statistics wykazały, że indeks cen producentów (PPI), mierzący ceny otrzymywane przez producentów za towary i usługi, spadł w czerwcu o 0.3% w ujęciu sezonowo skorygowanym.

Ekonomiści ankietowani przez Dow Jones oczekiwali, że wskaźnik pozostanie w tym miesiącu bez zmian.

W ujęciu rocznym inflacja producentów wyniosła 5.5%, co odzwierciedla wolniejsze tempo wzrostu cen, mimo że nadal utrzymuje się daleko powyżej długoterminowego celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej.

Po wyłączeniu bardziej zmiennych kategorii żywności i energii, rdzenne PPI wzrosło w czerwcu o 0.2%, poniżej prognoz zakładających wzrost o 0.3%.

Ceny energii napędzają spadek

Największy wkład w miesięczny spadek miało gwałtowne obniżenie cen dóbr, które spadły o 1.4%, co stanowi największy spadek od lipca 2022 r.

Dominującą rolę odegrały niższe koszty energii — ceny produktów energetycznych spadły w miesiącu o 6.4%.

Hurtowe ceny żywności również spadły o 0.6%, podczas gdy ceny usług wzrosły o 0.2%.

Według Bureau of Labor Statistics prawie dwie trzecie spadku cen dóbr przeznaczonych na popyt końcowy wiązało się z benzyną, która potaniała o 12%.

Spadły także ceny oleju napędowego, paliwa lotniczego, ropy surowej, świeżych warzyw z wyłączeniem ziemniaków oraz żywic termoplastycznych i materiałów.

Niektóre kategorie jednak nadal odnotowywały wzrosty. Produkty plastikowe podrożały o 1.6%, a ceny energii elektrycznej dla gospodarstw domowych i ziemniaków również wzrosły.

Łagodniejsza inflacja poprawia nastroje na rynku

Słabsze od oczekiwań dane o inflacji producentów nastąpiły po podobnie niskich odczytach inflacji konsumenckiej opublikowanych dzień wcześniej, wzmacniając optymizm inwestorów, że bazowa presja cenowa stopniowo słabnie.

Mohamed A. El-Erian, ekonomista i Rene M. Kern Professor of Practice w Wharton School, stwierdził, że liczby były znacznie poniżej oczekiwań rynkowych.

"Podobnie jak wczorajszy CPI, inflacja PPI w USA okazała się znacznie słabsza od prognoz konsensusu we wszystkich obszarach," powiedział El-Erian.

Zwrócił uwagę, że ogólna inflacja producentów spowolniła do 5.5% rok do roku, podczas gdy wskaźnik bazowy obniżył się do 4.7%.

"Te znacznie lepsze od oczekiwań dane mają wesprzeć akcje i dodatkowo osłabić oczekiwania rynku dotyczące nadchodzących podwyżek stóp procentowych," dodał.

Kontrakty terminowe na akcje w USA wzrosły po publikacji raportu.

Kontrakty terminowe na S&P 500 zyskały około 0.3%, natomiast futures na Nasdaq 100 poszły w górę o około 0.6%, wspierane przez siłę akcji spółek półprzewodnikowych.

Odbicie cen ropy zaciemnia perspektywy inflacji

Pomimo zachęcających danych o inflacji rynki energetyczne ponownie zaczęły rosnąć po odnowieniu eskalacji militarnej między USA a Iranem.

Rozejm między krajami załamał się w zeszłym tygodniu po atakach na tankowce handlowe w Cieśninie Ormuz, co doprowadziło do nowych uderzeń militarnych i odnowionych obaw o globalne dostawy ropy.

Stany Zjednoczone ponownie nałożyły blokadę morską na Iran, co przyczyniło się do podniesienia cen ropy do najwyższych poziomów od czterech tygodni.

Ropa West Texas Intermediate wzrosła o 0.6% i handlowano nią powyżej $79 za baryłkę, natomiast Brent zyskał 0.7% i przekroczył poziom $85.

US Central Command poinformowało, że przeprowadzono kolejne uderzenia przeciwko celom irańskim, twierdząc, że operacje miały na celu osłabienie zdolności wojskowych wykorzystywanych w atakach na żeglugę handlową.

Perspektywa Rezerwy Federalnej pozostaje ostrożna

Przed publikacją PPI ekonomiści oczekiwali, że preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, rdzenna miara wydatków konsumpcyjnych (core personal consumption expenditures index), wzrośnie w czerwcu o 0.2% po wzroście o 0.3% w maju, obniżając roczną rdzeniową inflację PCE do 3.3% z 3.4%.

Rynki finansowe nadal oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian na poziomie 3.50%-3.75% na nadchodzącym posiedzeniu, chociaż handlowcy wciąż widzą możliwość kolejnej podwyżki we wrześniu.

Przewodniczący Fed Kevin Warsh powtórzył we wtorek, że bank centralny nie ma "tolerancji dla trwale podwyższonej inflacji," podkreślając zobowiązanie decydentów do przybliżenia inflacji do celu 2%.