Akcje Micron, SK Hynix i innych producentów pamięci spadają po prognozie TSMC

Akcje producentów pamięci i nośników danych gwałtownie spadły w czwartek, gdy inwestorzy rozszerzyli szeroką wyprzedaż w sektorze półprzewodników po kwartalnych wynikach Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., mimo że największy na świecie producent układów kontraktowych odnotował rekordowe zyski.

TSMC odnotowało piąty z rzędu kwartał z rekordowym zyskiem, przewyższając oczekiwania analityków.

Jednak inwestorzy skupili się raczej na planach firmy dotyczących wyższych niż oczekiwano wydatków inwestycyjnych, nieznacznym niedoborze przychodów oraz rosnących zobowiązaniach inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych.

Akcje TSMC notowane w USA spadły około 1,7% w porannym handlu po tym, jak firma podniosła roczną prognozę wydatków inwestycyjnych do poziomu między $60 billion a $64 billion, z poprzedniej prognozy $52 billion do $56 billion.

Firma podkreśliła również planowaną inwestycję w wysokości $100 billion na rozbudowę produkcji układów w Arizonie, co dodało kolejny punkt dyskusji dla inwestorów oceniających przyszłe potrzeby wydatkowe w całym przemyśle półprzewodników.

Akcje producentów pamięci na czele spadków

Ostrożna reakcja na wyniki TSMC przeniosła się na producentów układów pamięci i firmy zajmujące się nośnikami danych.

Micron Technology MU stracił ponad 4%, podczas gdy SanDisk spadł około 8%.

Western Digital spadł o 5%, a Seagate Technology stracił ponad 5% do połowy porannej sesji po większych spadkach na otwarciu rynku.

Akcje SK Hynix notowane w USA spadły około 8%.

Słabość nie ograniczyła się do firm z sektora pamięci.

Indeks Philadelphia Semiconductor spadł ponad 2,6%, podczas gdy producenci układów AI — Nvidia, AMD i Broadcom — również stracili od 1,7% do 3%.

Inwestorzy kwestionują tempo wydatków na AI

Wycofanie odzwierciedla rosnącą ostrożność co do tempa inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji, a nie wątpliwości dotyczące długoterminowych perspektyw AI.

Shiraz Ahmed, założyciel i dyrektor generalny Sartorial Wealth Inc., powiedział Reutersowi, że niedawna hossa na akcjach półprzewodników wydaje się stygnąć.

Według Ahmeda popyt na AI pozostaje nienaruszony, ale adopcja nie stała się jeszcze na tyle powszechna, by uzasadnić skalę wydatków inwestycyjnych obecnie realizowanych w branżach od półprzewodników po energetykę.

Połączenie rosnących kosztów inwestycji i wysokich wycen skłoniło inwestorów do ponownej oceny oczekiwań dotyczących wzrostu zysków w krótkim terminie w całym sektorze.

CXMT stwarza kolejne wyzwanie dla Micron

Micron stoi również w obliczu nowych obaw związanych z potencjalną konkurencją ze strony chińskiego producenta pamięci ChangXin Memory Technologies (CXMT).

Firma podobno szykuje się do pozyskania około $8.5 billion poprzez debiut na rynku STAR w Szanghaju, niemal dwukrotnie przekraczając swój początkowy cel pozyskania kapitału, co implikuje wycenę na poziomie około $85.5 billion.

Według Trefis środki mogłyby zapewnić CXMT znaczące zasoby do rozszerzenia produkcji standardowych układów DRAM, jednego z kluczowych obszarów działalności Micron.

"W notorycznie cyklicznym biznesie układów pamięciowych dobrze finansowany nowy gracz jest najstarszym duchem w maszynie, sygnalizując przyszłe nadwyżki podaży i potencjalne wojny cenowe," powiedział Trefis.

Firma badawcza zauważyła, że wyniki finansowe Micron pozostają silne: w ciągu ostatnich 12 miesięcy przychody wzrosły o 86% rok do roku, a marże netto osiągnęły trzyletnie maksimum 42%.

"Liczby pokazują, że Micron ma fantastyczny okres," powiedział Trefis, jednak ostrzegł, że branża pamięci historycznie charakteryzuje się cyklami rozbudowy mocy produkcyjnych, po których następują nadpodaż i spadek cen.

Analitycy zauważyli jednak, że CXMT pozostaje ograniczony przez amerykańskie restrykcje eksportowe, które limitują dostęp do zaawansowanego sprzętu do produkcji układów.

Te sankcje uniemożliwiają firmie produkcję najbardziej zaawansowanych układów pamięci o dużej przepustowości używanych w serwerach AI, zmniejszając bezpośrednie zagrożenie konkurencyjne dla produktów wyższej klasy Micron.

Jednak Trefis stwierdził, że dodatkowa zdolność produkcyjna może nadal wywierać presję na ceny na rynku standardowych DRAM, co jest ważnym czynnikiem przyczyniającym się do niedawnego wzrostu marż Micron.

Partnerstwa motoryzacyjne oferują wsparcie długoterminowe

Oddzielnie Micron ogłosił długoterminowe umowy dostaw z partnerami motoryzacyjnymi, w tym Qualcomm i Harman, na dostarczanie komponentów pamięci i nośników dla pojazdów z funkcjami AI.

Umowy mają na celu zabezpieczenie podaży w miarę jak producenci samochodów coraz szerzej wdrażają funkcje sztucznej inteligencji, stanowiąc kolejny długoterminowy kanał wzrostu dla firmy, mimo że inwestorzy pozostają ostrożni co do krótkoterminowej dynamiki branży.