Akcje Micron spadają: czy to szczyt czy okazja do kupna?

Akcje Micron spadły od osiągnięcia rekordowego poziomu $1,255 25 czerwca.

Akcje spadły o około 30%, odzwierciedlając gwałtowne spadki w sektorze układów pamięci, w tym u liderów branży Samsung i SK Hynix.

Czy zatem Micron osiągnął już szczyt, czy to korekta będąca złotą okazją do kupna?

Akcje Micron spadają pomimo silnego wzrostu

Trwający spadek kursu Micron następuje mimo że firma działa na pełnych obrotach.

Stała się jedną z najszybciej rozwijających się firm w Stanach Zjednoczonych, a analitycy przewidują, że trend się utrzyma.

W swoich ostatnich wynikach firma podała, że tempo wzrostu przychodów przyspieszyło, wspierane przez zwiększone wydatki. Jej przychody wzrosły do $41.5 billion w trzecim kwartale, a marża brutto osiągnęła 84.6%. Wzrost marży był napędzany rosnącym wolumenem i cenami. 

Wskaźnik przychodów Micron jest istotny, ponieważ był wyższy niż $37 billion, które firma osiągnęła w ostatnim roku fiskalnym.

Ponadto prognozy firmy wskazały, że wzrost nie zwalnia, z oczekiwanym wzrostem przychodów do $50 billion i marżą brutto na poziomie 86%. 

Historycznie Micron zawsze był firmą wysoce konserwatywną, co oznacza, że jej rzeczywiste wyniki będą wyższe niż te. 

Pojawiają się sygnały, że popyt na AI ma przyspieszyć w nadchodzących miesiącach, a wiele firm publikuje silne wyniki.

ASML opublikował w tym tygodniu mocny raport i zasugerował, że rozważa podniesienie cen swoich maszyn. TSMC również opublikowało dziś rano silne wyniki.

Co najważniejsze, mimo silnego wzrostu, Micron wciąż nie jest wyraźnie przewartościowaną spółką. Jego prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) spadł do 13.4, co jest niższe od mediany sektora technologicznego wynoszącej 25 i jego pięcioletniej średniej 74.

Uwzględniając wzrost, spółka ma prognozowane PEG na poziomie zaledwie 0.08, niższe od mediany sektora wynoszącej 1.37.

Rzeczywiście, większość analityków śledzących spółkę ma bycze nastawienie. Dane MarketBeat pokazują, że 35 z tych analityków ma rekomendację kupuj, a tylko 3 mają rekomendację utrzymaj.

John Vinh z KeyCorp podniósł cenę docelową z $1,600 do $1,750 14 lipca. Gil Luria z DA Davidson podniósł z $1,500 do $2,000. 

Realizacja zysków i lekcje z przeszłości

Trwający krach akcji Micron wynika głównie z kilku powodów. Po pierwsze, pojawiają się sygnały, że inwestorzy realizują zyski nie tylko w Micron, ale także w innych spółkach z sektora pamięci. To tłumaczy, dlaczego ETF na DRAM spadł o ponad 32% od swojego tegorocznego maksimum.

Po drugie, inwestorzy obawiają się, że historia może się powtórzyć. Chodzi o sytuację, gdy spółki pamięciowe i wzrost przychodów gwałtownie rosną, a następnie spadają, gdy zapasy zaczynają rosnąć. Stało się to w 2023 roku, kiedy przychody Micron spadły do $15 billion z $30 billion. 

Po trzecie, istnieją obawy, że przestrzeń do wzrostu cen układów pamięciowych się zawęża, co może przyspieszyć, jeśli największe hyperskalery zaczną ograniczać plany wydatków kapitałowych. 

Co dalej z akcjami MU?

Wykres akcji MU | Źródło: TradingView

Analiza techniczna sugeruje, że kurs Micron prawdopodobnie będzie znajdował się pod presją przez pewien czas, w miarę kontynuacji realizacji zysków. Ukształtował się wzór przypominający formację głowy i ramion i kurs spadł poniżej 25-dniowej średniej kroczącej.

Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada kontynuację spadków, potencjalnie do 100-dniowej średniej kroczącej na poziomie $743, a następnie odbicie. Spadek poniżej tego poziomu będzie wskazywał na dalsze spadki.