12% tygodniowy skok ropy zmienia dwa szlaki morskie w newralgiczne punkty rynku

Ceny ropy wzrosły w piątek i zmierzają do najsilniejszego tygodniowego wzrostu od trzech miesięcy, ponieważ odnowione walki między USA a Iranem zagroziły dwóm z najważniejszych na świecie korytarzy energetycznych.

Ropa Brent wzrosła o 0.8% do około $84.93 za baryłkę, natomiast West Texas Intermediate zyskał 1% do $79.76.

Oba wskaźniki wzrosły w tym tygodniu niemal o 12%, przy czym Brent jest na dobrej drodze do trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu, a WTI do drugiego.

Rajd odzwierciedla rosnącą premię za ryzyko geopolityczne, a nie potwierdzoną utratę fizycznej podaży, przez co ceny są wysoce wrażliwe na wydarzenia militarne i przepływy żeglugowe.

Hormuz pozostaje bezpośrednim punktem presji na rynku

Siły amerykańskie przeprowadziły w czwartek kolejną falę uderzeń w cele irańskie, co według Dowództwa Centralnego USA było szóstą z rzędu nocą ataków.

Iran odpowiedział pociskami i dronami wymierzonymi w amerykańskie obiekty i regionalnych sojuszników.

Eskalacja spowolniła ruch tankowców przez Cieśninę Hormuz, gdzie statki napotykają wyższe koszty związane z bezpieczeństwem, ubezpieczeniem i eksploatacją.

Przejście to zwykle obsługuje około 20 milionów baryłek dziennie ropy i produktów naftowych, co odpowiada mniej więcej jednej piątej światowego zużycia.

Ta ekspozycja tłumaczy, dlaczego nawet ograniczone zakłócenia mogą wywołać znaczną reakcję cenową.

Traderzy płacą nie tylko za baryłki potencjalnie wycofane z rynku, ale też za opóźnienia, koszty przebiegów alternatywnych i ryzyko, że eksporterzy z Zatoki będą mieli trudności z normalną wysyłką.

Zagrożenie na Morzu Czerwonym rozszerza mapę ryzyka podaży

Obawy nie ograniczają się już do Zatoki. Iran podobno poprosił ruch Huti w Jemenie o przygotowanie się do działań przeciwko trasie eksportowej przez Morze Czerwone, jeśli USA zaatakują irańską infrastrukturę energetyczną.

Odnowiona kampania wokół Cieśniny Bab el-Mandeb stworzyłaby drugie wąskie gardło dla ropy surowej i produktów rafinowanych.

Około 4.2 miliona baryłek dziennie przechodziło przez cieśninę w pierwszej połowie 2025 roku, podczas gdy szersza trasa przez Morze Czerwone obsługuje znaczną część światowego handlu.

Strateg KCM Trade Tim Waterer powiedział, że możliwość jednoczesnych zakłóceń w Hormuzie i na Morzu Czerwonym utrzymuje trwałą premię geopolityczną zarówno w Brent, jak i WTI.

To ryzyko powinno również ograniczyć skalę każdej korekty, dopóki konflikt pozostaje nierozwiązany.

Rajd wciąż wymaga potwierdzenia przez rynek fizyczny

Tygodniowy wzrost zbliżył ceny ropy do najwyższych poziomów w ciągu miesiąca, jednak ceny pozostają poniżej poziomów osiągniętych we wcześniejszych fazach konfliktu.

To sugeruje, że traderzy obawiają się problemów z podażą, ale nie uwzględnili jeszcze w cenach pełnego zamknięcia żadnej z tras.

Następny test przyniosą ruchy tankowców, wolumeny eksportu oraz ewentualne uszkodzenia instalacji produkcyjnych lub przeładunkowych.

Utrzymujący się spadek przepływów wzmocniłby argumenty za wybiciem Brent powyżej $85 oraz za atakiem WTI na poziomy środkowych $80, poziom wskazany przez analityków IG.

Na razie przesłanki przemawiają za wzrostem, ale pewność opiera się na geopolityce, a nie na popycie.

Każde wiarygodne otwarcie dyplomatyczne mogłoby szybko usunąć część premii za ryzyko, podczas gdy kolejne ataki na żeglugę lub infrastrukturę energetyczną utrzymałyby kupujących w silnej pozycji.