Dlaczego akcje IREN, CoreWeave i Nebius gwałtownie tracą na wartości

Akcje czołowych firm neochmurowych gwałtownie spadają, wymazując miliardy dolarów wartości w związku z obawami o wydatki na AI. 

Akcje IREN spadły do $33.61 — najniżej od 7 kwietnia — i o 52% poniżej tegorocznego szczytu. Wycena spadła z $24 miliardów do $12.4 miliarda.

CoreWeave, największy gracz w branży, również zanurkował do $72 z historycznego szczytu $186. Jego kapitalizacja rynkowa spadła z $87 miliardów do $39 miliardów.

Akcje Nebius Group spadły z $298 do $170. Inne spółki z branży, w tym producenci bitcoina tacy jak MARA, Riot Platforms i Cipher, zanotowały spadki w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Akcje CoreWeave, Nebius i IREN | Źródło: TradingView

IREN, CoreWeave i Nebius spadły, ponieważ utrzymują się obawy o AI

Jednym z powodów spadków spółek neochmurowych są obawy o sektor AI. Te niepokoje utrzymywały się w tym tygodniu, nawet po tym jak ostatnie wyniki dużych firm technologicznych takich jak TSMC, Micron i Samsung pokazały przyspieszenie wzrostu.

W efekcie większość spółek z branży zanurkowała w ciągu ostatnich tygodni. W Japonii, akcje Kioxia spadły o ponad 50% w porównaniu z tegorocznym szczytem. Inne firmy, takie jak Softbank, AMD, SK Hynix i SanDisk, także odnotowały spadki. 

Te niepokoje prawdopodobnie wynikają z oczekiwania inwestorów na wyniki finansowe dużych firm technologicznych takich jak Microsoft, Amazon, Meta Platforms i Google. Firmy te prawdopodobnie nakreślą swoje priorytety wydatkowe. A ponieważ ich akcje w tym roku notują wyniki poniżej rynku, istnieje ryzyko, że niektóre ograniczą swoje ambicje.

Rosnąca konkurencja w branży neochmurowej

Akcje IREN, CoreWeave i Nebius spadły też w związku ze wzrostem konkurencji w branży. 

SpaceX, którego kapitalizacja rynkowa przekracza $1.8 biliona, już zawarł umowy z takimi firmami jak Google, Anthropic i Reflection AI. Google zapłaci mu ponad $920 milionów miesięcznie, podczas gdy Anthropic i Reflection będą płacić odpowiednio $1.25 miliarda i $150 milionów miesięcznie.

Poza SpaceX pojawiają się doniesienia, że Meta Platforms również wchodzi w ten obszar, co pozwoli jej sprzedawać nadmiarową przepustowość innym firmom z sektora hyperscalerów.

Kolejne firmy, takie jak Riot Platforms, Cipher Mining i MARA, również weszły do branży. Ich wejście prawdopodobnie zwiększy popyt na układy i produkty pamięciowe, co może podnieść ceny.

Rosnące zadłużenie i obawy o rozwodnienie

Nebius, CoreWeave i Nebius, w które zainwestowała Nvidia, również mają problemy z powodu obaw o rozwodnienie. Najnowsze dane pokazują, że firmy te pozyskały miliardy dolarów długu i mogą w najbliższych miesiącach sięgnąć po sprzedaż akcji.

Krótkoterminowe zadłużenie CoreWeave wzrosło do $7.5 miliarda, natomiast zadłużenie długoterminowe poszybowało do $17.3 miliarda. Zadłużenie długoterminowe Nebius wzrosło do $8.4 miliarda z $4.1 miliarda w grudniu zeszłego roku. Zadłużenie IREN wzrosło w tym roku do ponad $3.6 miliarda. 

W konsekwencji firmy prawdopodobnie będą nadal wydawać znaczne kwoty. Prawdopodobnie będą też rozwadniać udziały akcjonariuszy przez sprzedaż akcji. Te obawy wyjaśniają, dlaczego inwestorzy shortują ich akcje. Dane z Seeking Alpha pokazują, że short interest dla IREN wynosi 21,27%, dla CoreWeave 18% a dla Nebius 27%.