Rynki azjatyckie chwiejne — Brent 90 USD testuje wyniki firm tech

Akcje w Azji otworzyły się w poniedziałek na minusie, gdy ropa Brent wspięła się powyżej 90 USD za baryłkę, ożywiając obawy o inflację w momencie, gdy inwestorzy przygotowywali się na kluczowy tydzień wyników spółek technologicznych.

Wskaźnik MSCI dla regionu Azji i Pacyfiku poza Japonią spadł o 0,3%, podczas gdy koreański Kospi, silnie uzależniony od sektora półprzewodników, stracił kolejne 4,2% po niemal 9% spadku w ubiegłym tygodniu. Chińskie blue chipy odwróciły trend, zyskując 1,4%.

W Japonii był dzień wolny po tym, jak Nikkei stracił w zeszłym tygodniu 6,4%. Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje były spokojniejsze, przy czym kontrakty na S&P 500 niewiele się zmieniły, a futures na Nasdaq lekko wzrosły.

Zakłócenia przy Cieśninie Ormuz przekształcają ropę w główne ryzyko makroekonomiczne

Brent wzrósł o około 3% do powyżej 90 USD, podczas gdy West Texas Intermediate zbliżał się do 85 USD, po tym jak USA rozpoczęły dziewiątą kolejną noc nalotów na Iran, a Teheran odparł działania w Zatoce.

Ruch statków przez Cieśninę Ormuz znacznie spowolnił: w niedzielę zarejestrowano zaledwie cztery przepłynięcia, czyli połowę liczby z poprzedniego dnia.

Rynek wciąż uwzględnia zakłócenia, a nie całkowitą utratę podaży z Zatoki Perskiej.

Nawet tak, strateg AMP Shane Oliver uważa, że długotrwałe zamknięcie może stworzyć ryzyko ogonowe, w którym cena ropy zbliży się do 150 USD, gdy wzrost cen wystarczająco ograniczy popyt.

Nie traktuje tego jako scenariusza bazowego, ale ostrzeżenie pokazuje, jak szybko konflikt mógłby przekształcić się w globalny wstrząs inflacyjny.

Wyniki spółek technologicznych stają przed mniej wyrozumiałym rynkiem

Wzrost cen ropy zbiegł się z ponowną oceną inwestycji związanych z AI.

Philadelphia Semiconductor Index spadł w ubiegłym tygodniu o 10% i jest teraz około 20% poniżej swojego czerwcowego szczytu, po rajdzie, który pozostawił wyceny uzależnione od wyjątkowego wzrostu zysków i wydatków.

Premiera open-weightowego modelu Kimi K3 przez Moonshot AI zwiększyła obawy, że tańsze modele mogą podważyć założenia stojące za kapitałochłonną rozbudową branży.

Uwaga zwraca się teraz na Alphabet i Teslę w środę, a następnie na Intel w czwartek.

Inwestorzy skupią się na wydatkach na centra danych, przychodach z AI oraz na tym, czy zarządy potrafią uzasadnić kolejną fazę inwestycji w infrastrukturę.

Strateg Bank of America Savita Subramanian oczekuje, że zyski przewyższą konsensus o około 5%, przy wzroście zysków w sektorze technologii na poziomie około 28% oraz wzroście zysków w sektorze półprzewodników o mniej więcej 130%.

Te prognozy tworzą scenariusz byczy, ale ostatnie reakcje na mocne wyniki w sektorze chipów pokazują, że spełnienie oczekiwań może już nie wystarczyć.

Wyższe rentowności podnoszą poprzeczkę dla akcji

Słabsze amerykańskie dane o inflacji konsumenckiej i producenckiej w ubiegłym tygodniu początkowo zmniejszyły groźbę natychmiastowego ruchu Rezerwy Federalnej.

Wstrząs związany z ropą przesunął jednak rynki w kierunku bardziej jastrzębiego postrzegania polityki, a kontrakty futures sugerują około 29 punktów bazowych zacieśnienia do grudnia oraz około 60% szans na podwyżkę we wrześniu.

Zmiana ta podniosła rentowność 30-letnich obligacji skarbowych powyżej 5%, zwiększając atrakcyjność obligacji i podnosząc stopę dyskontową stosowaną do przyszłych zysków korporacyjnych.

Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny utrzyma w czwartek stopę depozytową na poziomie 2,25%, choć odnowiona inflacja energetyczna może wzmocnić argumenty za kolejną podwyżką jeszcze w tym roku.

Pytaniem tygodnia jest, czy silne wyniki sektora technologicznego mogą jednocześnie zrównoważyć wstrząs na rynku ropy, który podnosi inflację, rentowności i koszt kapitału.