Od rozwodnienia do przepływów pieniężnych: Czy warto teraz kupić akcje BitMine?

Notowania BitMine odbiły w ciągu ostatnich kilku dni, utrzymując się blisko najwyższego poziomu od ponad miesiąca. BMNR wzrósł o 32% od tegorocznego minimum, a odbicie nabrało impetu, gdy inwestorzy oczekują przejścia spółki z biznesu spalającego gotówkę w potencjalne źródło wolnych przepływów pieniężnych.

BitMine nadal akumuluje ETH

Akcje BitMine związane z Tomem Lee radziły sobie stosunkowo dobrze w ostatnich tygodniach, wspierane przez odporność Ethereum. Cena Ethereum wzrosła dziś do $1,933, co jest jej najwyższym poziomem od June 2nd. 

Dane pokazują, że napływy do spotowych ETF-ów na Ethereum nadal rosną. Fundusze te dodały w poniedziałek aktywa o wartości $38 million, co zwiększyło netto napływy w tym miesiącu do $271 million. Trwające napływy do ETF-ów są sygnałem, że inwestorzy rozpoczynają akumulację. 

BitMine nadal kupuje tokeny ETH. Obecnie posiada tokeny o wartości ponad $11.5 billion, a jej zasoby ETH wzrosły do ponad 5.77 million. Dane CoinGecko pokazują, że podaż obiegowa ETH wynosi 120 million coins.

Celem BitMine jest utrzymanie 5% ETH w obiegu, co oznacza posiadanie 6 million coins. Zatem, jeśli proces akumulacji będzie kontynuowany, spółka zakończy zakupy w August or September.

Spółka ma stosunkowo unikalny model biznesowy, ponieważ akumuluje ETH — token, który wypłaca inwestorom dochód poprzez staking. Celem jest stakowanie wszystkich 6 million coins i rozpoczęcie generowania miesięcznego zwrotu. 

Maszyna wolnych przepływów pieniężnych

W związku z tym BitMine przejdzie od bycia wysoce rozwadniającą spółką do maszyny generującej przepływy pieniężne. Jeśli chodzi o rozwodnienie, zwiększyła liczbę akcji w obrocie z około 2 million w May last year do ponad 603 million dziś. Zrobiła to, aby pozyskać wystarczającą gotówkę na zakup ETH i inwestycje w swoje projekty typu "moonshot". 

Po zakończeniu zakupów Ethereum BitMine zacznie generować gotówkę. Po pierwsze, Ethereum ma obecnie rentowność stakingu na poziomie 3%, co oznacza, że spółka będzie generować około 180,000 coins rocznie. 

Wartość tych monet będzie zależeć od ceny ETH. Przy obecnym kursie będą one warte ponad $347 million. Jeśli kurs wzrośnie i ponownie przetestuje historyczne maksimum $4,953, te monety będą warte blisko $900 million.

BitMine ma interesującą strukturę kosztów. Zatrudnia mniej niż dziesięć osób i nie ma zadłużenia w bilansie. Największym kosztem są dywidendy dla posiadaczy BMNP, które wynoszą poniżej $40 million rocznie. 

Oznacza to, że spółka zacznie wykorzystywać przychody ze stakingu na wypłatę dywidend, skup akcji lub inwestycje venture.

Model biznesowy BitMine różni się od Strategy, która wydała miliardy dolarów na akumulację Bitcoina — aktywa, które nie generuje żadnego dochodu.

Analiza kursu akcji BMNR

Wykres akcji BitMine | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs BMNR odbił w ciągu ostatnich dni. Wzbił się z dołka $12.90 w June do $16.63 dziś. Wyszedł już nieznacznie powyżej 25-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). 

Akcja już przebiła 25-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA). Zbliża się też do ważnego poziomu oporu $17.80, jego najniższego poziomu w February and March this year. Przebicie tego poziomu będzie wskazywać na dalsze wzrosty, potencjalnie do psychologicznego poziomu $20. Może wtedy kontynuować silny trend wzrostowy w dłuższym okresie.