SK Hynix i Synopsys mogą zyskać na Kimi K3, które zagraża AI USA

Wprowadzenie przez Moonshot AI jego najnowszego modelu sztucznej inteligencji, Kimi K3, wstrząsnęło światowymi rynkami technologicznymi, przywołując wspomnienia szoku po DeepSeek na początku tego roku.

Choć model zaostrzył obawy dotyczące dominacji amerykańskich liderów AI, takich jak OpenAI i Anthropic, analitycy twierdzą, że szersze implikacje dla ekosystemu AI są bardziej zniuansowane, a kilka firm z obszaru sprzętu i infrastruktury może stać się długoterminowymi beneficjentami.

Chiński startup twierdzi, że Kimi K3 dorównuje niektórym z najbardziej zaawansowanych modeli AI na świecie, mimo że opiera się na mniejszej liczbie najnowocześniejszych układów AI, co rodzi nowe pytania o przyszłą ekonomię rozwoju i wydatków na AI.

Ogłoszenie wywołało odnowioną wyprzedaż akcji spółek półprzewodnikowych w piątek, gdy inwestorzy rozważali możliwość, że postępy w efektywności AI mogą ograniczyć przyszły popyt na drogi sprzęt obliczeniowy.

Indeks Półprzewodników Filadelfii spadł o 4% podczas sesji.

„Jakakolwiek luka istniejąca między amerykańską a chińską czołową AI właśnie się znacznie zmniejszyła, i stało się to dokładnie rankiem, gdy Wall Street przekonywał samą siebie, że ekonomia AI się nie spina” — napisał Mark Malek, dyrektor inwestycyjny w Siebert Financial, komentując reakcję rynku w piątek.

Producenci pamięci mogą skorzystać na szerszym wdrożeniu AI

Mimo obaw dotyczących popytu na układy AI, kilku inwestorów uważa, że producenci pamięci pozostają wśród najlepiej usytuowanych firm, gdy modele AI stają się coraz większe i bardziej zdolne.

Według Bloomberga, Kimi K3 ma 2,8 biliona parametrów i obsługuje okno kontekstu na milion tokenów — specyfikacje, które wymagają znacznie większej pojemności pamięci niż wcześniejsze generacje modeli AI.

Stanley Tang, starszy zarządzający portfelem w Sumitomo Mitsui DS Asset Management, powiedział Bloombergowi, że dostawcy pamięci powinni pozostać jednymi z największych beneficjentów, ponieważ rynek wciąż jest zdominowany jedynie przez kilka firm, w tym SK Hynix i Samsung Electronics.

Tang dodał, że rosnące wdrożenie modeli takich jak Kimi K3 prawdopodobnie nie zmniejszy ogólnego zapotrzebowania na moc obliczeniową.

Zamiast tego szersze wdrożenie autonomicznych systemów AI może z czasem przyspieszyć zużycie sprzętu.

Pogląd ten podziela Gary Tan, zarządzający portfelem w Allspring Global Investments.

Powiedział Bloombergowi, że „najwięksi zwycięzcy pozostaną warstwą infrastruktury AI”, dodając, że chińskie dążenie do otwartoźródłowej AI będzie wymagać większych zasobów obliczeniowych i nadal napędzać popyt na sprzęt sieciowy oraz układy pamięci.

Jednak mniej pewne jest, czy Nvidia i AMD będą w stanie utrzymać premię związaną z niedoborem, która napędzała ich wyceny.

Firmy tworzące oprogramowanie EDA uważane za odporne

Choć akcje półprzewodnikowe ogólnie znalazły się pod presją, Mizuho uważa, że obawy dotyczące firm zajmujących się oprogramowaniem do automatyzacji projektowania elektronicznego (EDA) zostały przesadzone.

Biuro maklerskie stwierdziło, że Kimi K3 wzmacnia, a nie osłabia jego długoterminową tezę inwestycyjną dotyczącą Synopsys i Cadence Design Systems.

Obie spółki straciły w ubiegłym tygodniu od 8% do 10%, gdy inwestorzy obawiali się, że coraz bardziej zdolne otwartoźródłowe modele AI z Chin ostatecznie zastąpią części procesu projektowania układów półprzewodnikowych.

Jordan Klein, specjalista sektora TMT w Mizuho, powiedział, że te obawy są mylne.

Firma stwierdziła, że „uważa, iż to ryzyko jest mocno przesadzone” i utrzymała pozytywne nastawienie wobec obu firm, podał Investing.com.

Według Kleina Kimi K3 działa jako ogólnego przeznaczenia agent AI wykorzystujący istniejące otwartoźródłowe narzędzia EDA, takie jak OpenRoad, zamiast zastępować podstawowe platformy programowe.

Argumentował, że modele bazowe AI nie mogą zastąpić deterministycznych i fizycznie dokładnych narzędzi inżynieryjnych niezbędnych przy projektowaniu półprzewodników.

Zamiast tego oczekuje się, że autonomiczne agenty AI zwiększą wykorzystanie istniejącego oprogramowania EDA, pomagając inżynierom pracować wydajniej.

Mizuho uważa, że ten trend wspiera jego szerszą tezę o „agentowym inżynierze AI”, w ramach której AI pomaga rozwiązać niedobór kadry inżynierskiej w branży półprzewodnikowej, jednocześnie rozszerzając możliwości monetyzacji firm EDA poza samo licencjonowanie oprogramowania na produktywność inżynieryjną, co w dłuższej perspektywie może potroić adresowalny rynek branży.