JD Wetherspoon: akcje spadają po kolejnym ostrzeżeniu — dlaczego puby w UK cierpią?

Akcje JD Wetherspoon spadły około 9% w środę po tym, jak sieć pubów ostrzegła, że roczne zyski prawdopodobnie będą niższe od oczekiwań rynku. To czwarte ostrzeżenie dotyczące zysków w zaledwie siedmiu miesiącach, ponieważ utrzymująca się presja kosztowa nadal obciąża brytyjski sektor gastronomiczny.

Spółka z indeksu FTSE 250 podała, że sprzedaż pozostawała odporna, ale wyższe wydatki na żywność, pracę, naprawy, energię i podatki od nieruchomości komercyjnych osłabiły rentowność w ostatnim kwartale roku finansowego.

Przewodniczący i założyciel Tim Martin powiedział, że firma odnotowała nieco słabszą niż oczekiwano sprzedaż w końcowych tygodniach roku, podczas gdy koszty operacyjne nadal rosły.

"Zyski za ten rok prawdopodobnie będą niższe niż oczekiwania rynku, przy nieznacznie niższej sprzedaży niż przewidywano w ostatnim kwartale, w połączeniu z wyższymi kosztami w obszarach żywności, pracy, napraw, energii i podatków od nieruchomości komercyjnych," napisał Martin w komunikacie handlowym.

Sprzedaż nadal rośnie mimo rosnącej presji

Spółka podała, że sprzedaż like-for-like wzrosła o 4% w okresie 12 tygodni do 19 lipca w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej. W ujęciu narastającym sprzedaż like-for-like była wyższa o 4.2%.

Jednak stabilny wzrost przychodów nie wystarczył, aby zrekompensować rosnące koszty operacyjne.

Według danych LSEG analitycy obecnie oczekują, że Wetherspoon poda roczny zysk przed opodatkowaniem na poziomie około £69.5 million.

Najnowsze ostrzeżenie następuje po podobnej aktualizacji w maju, kiedy firma ostrzegała, że zyski mogą być "nieco poniżej" oczekiwań rynku na poziomie około £73 million.

Sieć nadal pozycjonuje się jako jeden z najtańszych operatorów pubów w Wielkiej Brytanii, ograniczając podwyżki cen mimo inflacji i wyższych kosztów dostawców, które nasilają presję na marże.

Brytyjskie puby dalej zmagają się z rosnącymi kosztami

Ostrzeżenie pojawia się, gdy brytyjska branża gastronomiczna stoi w obliczu jednego z najtrudniejszych okresów handlowych od lat.

Rosnące koszty pracy, wysokie podatki od nieruchomości komercyjnych i wyższe rachunki za energię spotęgowały skutki słabszych wydatków konsumentów, gdy gospodarstwa domowe zmagają się z wyższymi cenami podstawowych produktów.

Sektor dotknęły także wyższe ceny ropy powiązane z napięciami na Bliskim Wschodzie, co dodatkowo zwiększyło presję na koszty operacyjne.

Według The Independent w 2000 roku w Wielkiej Brytanii było około 60,000 pubów, lecz dziś ta liczba spadła do mniej więcej 45,000, przy czym około dwa puby zamykały się każdego dnia w pierwszym kwartale 2026 roku.

Organizacja branżowa UKHospitality zebrała około 200,000 podpisów wzywających do obniżenia podatku VAT nakładanego na przedsiębiorstwa z branży gastronomicznej z 20% do 10%, argumentując, że obciążenia podatkowe w Wielkiej Brytanii są znacząco wyższe niż w wielu krajach europejskich.

Mistrzostwa świata i propozycje polityczne dają pewne nadzieje

Mimo trudnego otoczenia FIFA World Cup dał tymczasowy impuls wielu operatorom pubów.

The Guardian podał, że podczas fazy grupowej turnieju sprzedano szacunkowo dodatkowe 5.5 million pint, gdy wydłużone godziny otwarcia przyciągnęły większe tłumy.

Ten wzrost był widoczny także w innych częściach branży.

Marston's poinformował we wtorek, że spodziewa się osiągnąć cel dotyczący marży zysku w średnim terminie przed planowanym terminem po silniejszym ruchu klientów w pubach Grandstand skoncentrowanych na wydarzeniach sportowych.

Firma podała, że sprzedaż like-for-like w dni meczów Anglii wzrosła o 22%, podczas gdy sprzedaż w lokalach Grandstand niemal się potroiła w porównaniu z rokiem wcześniej.

"Nasze puby zapewniły mocne rozpoczęcie lata... Nasze nowe puby Grandstand wyznaczają kierunek i nadal osiągają wyniki przewyższające oczekiwania" — powiedział dyrektor generalny Marston's, Justin Platt.

Sektor mógłby również otrzymać wsparcie polityczne od premiera Andy'ego Burnhama, który zaproponował obniżenie podatków od nieruchomości komercyjnych dla pubów, klubów i miejsc muzycznych o 20% — środek mający na celu złagodzenie presji kosztowej na przedsiębiorstwa gastronomiczne borykające się z inflacją i zmieniającymi się nawykami konsumentów.