Dlaczego kurs Texas Instruments spada po solidnych wynikach

Akcje Texas Instruments spadły ponad 5% w handlu przed otwarciem, mimo że firma opublikowała solidne kwartalne wyniki i podniosła prognozy. TXN spadł do $280, pozostawiając papier ponad 16% poniżej tegorocznego szczytu. Czy więc korekta się utrzyma, czy też akcje są gotowe do odbicia?

Texas Instruments radzi sobie dobrze, wzrost trwa

Akcje TXN utknęły na rynku niedźwiedzia, nawet po tym, jak wyniki finansowe pokazały, że działalność firmy kwitnie. Ostatnie dane wykazały, że przychody Texas Instruments wzrosły o 23% w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. Firma osiągnęła 5,4 mld USD przychodów, a zysk netto skoczył o 53% do 1,98 mld USD. 

Działalność firmy korzysta z odbicia w sektorze przemysłowym i w centrach danych. Segment przemysłowy urósł o 30%, przychody z centrów danych wzrosły o 20%. Przychody w sektorze motoryzacyjnym zwiększyły się o kilkanaście procent, natomiast segment elektroniki użytkowej pozostał bez zmian.

Najważniejsze, że kierownictwo firmy uważa, iż wzrost ma jeszcze pole do dalszego rozwoju. Przychody w trzecim kwartale mają wynieść od 5,65 mld USD do 6,15 mld USD, a zysk na akcję ma być w przedziale 2,23–2,57 USD.

Analitycy z Wall Street również są bardzo optymistyczni wobec spółki, oczekując, że przychody wzrosną o około 20% do 21,12 mld USD. W przyszłym roku wzrost ten ma osiągnąć 23,62 mld USD.

TXN stał się znacznie przewartościowany

Pomimo zachęcającego wzrostu istnieją oznaki, że spółka stała się znacznie przewartościowana, co stawia wysoką poprzeczkę przed kierownictwem. Jej wskaźniki wyceny są znacznie wyższe niż w przypadku innych szybko rosnących firm, takich jak Micron, Nvidia i SanDisk.

Dane pokazują, że prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) spółki wynosi 37, znacznie więcej niż mediana sektora wynosząca 24. Ten mnożnik jest także znacznie wyższy od pięcioletniej średniej wynoszącej 27. 

To samo widać w innych wskaźnikach, w tym prognozowanym wskaźniku EV/EBITDA, który wzrósł do 13, przewyższając pięcioletnią średnią na poziomie 9.

Dalsze wskaźniki pokazują, że spółka nie jest okazją. Kalkulacja Zdyskontowanych Wolnych Przepływów Pieniężnych (DCF) przeprowadzona przez Simply Wall St wskazuje, że spółka jest około 20% przewartościowana.

Analitycy mają w miarę podzielone opinie na temat spółki. Dane MarketBeat pokazują, że średnia prognoza wynosi $290, nieco powyżej bieżącego kursu.

Christopher Rolland z Susquehanna niedawno podniósł cenę docelową z $300 do $340. Joseph Moore z Morgan Stanley utrzymał rekomendację "overweight", jednocześnie podnosząc cenę docelową z $221 do $230. 

Kurs TXN utworzył formację podwójnego szczytu

Wykres Texas Instruments | Źródło: TradingView

Analiza techniczna sugeruje, że akcje TXN utworzyły formację podwójnego szczytu przy $331, z linią szyi na poziomie $274, co było najniższym poziomem 9 czerwca tego roku. Formacja podwójnego szczytu jest jednym z najbardziej niedźwiedzim sygnałów w analizie technicznej.

Kurs zszedł poniżej poziomu zniesienia Fibonacciego 23,6% przy $290. Spadł także poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). 

Dlatego najbardziej prawdopodobna prognoza dla akcji Texas Instruments jest niedźwiedzia, a kolejnym kluczowym celem do obserwacji jest poziom zniesienia 50% przy $242. Ten cel znajduje się około 13% poniżej obecnego poziomu.

CZYTAJ WIĘCEJ: Bycza formacja akcji Texas Instruments wskazuje na zyski po lepszych wynikach