Needham: Akcje Carvana mogą się podwoić po obniżeniu prognoz przez zarząd

Carvana CVNA otworzyła się dziś rano na „czerwono”, gdy obniżone przez zarząd prognozy ostudziły rekordowy II kwartał firmy, który odnotował wzrost sprzedaży jednostek detalicznych o 38%.

Mimo to starszy analityk Needham, Chris Pierce, zaleca kupowanie spadku CVNA, wskazując, że kurs może faktycznie się podwoić względem obecnych poziomów w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Niemniej jednak stonowana prognoza zwiększyła presję na akcje Carvany, które już przed publikacją wyników spadły prawie o 40%.

Dlaczego Carvana obniżyła prognozy na cały rok?

Carvana teraz oczekuje, że skorygowany EBITDA za cały rok wyniesie między $2.7 billion a $3.0 billion.

Choć to wciąż sugeruje istotny wzrost rok do roku, środkowy punkt tego zakresu znacząco nie osiągnął konsensusu wynoszącego $2.99 billion.

W komunikacie o wynikach zarząd wskazał na pewną presję na pozadetialiczne komponenty zysku brutto na jednostkę (GPU), tymczasowe koszty wyrównania zapasów oraz szerszą niepewność wydatków konsumenckich w warunkach utrzymujących się wyżej przez dłużej stóp procentowych.  

Chociaż zysk netto za II kwartał osiągnął solidne $769 million, inwestorzy skupili się na „złagodzonych” krótkoterminowych oczekiwaniach dotyczących marż, co doprowadziło do krótkoterminowej realizacji zysków na akcjach CVNA.

Dodatkową presję wywołuje sprzedaż algorytmiczna, gdy Carvana przebijała swoją 20-dniową średnią kroczącą (MA) – techniczne załamanie, które często przyspiesza niedźwiedzią dynamikę w krótkim terminie.

Dlaczego Needham dziś rekomenduje kupno akcji CVNA

W nocie do klientów Chris Pierce z Needham wezwał inwestorów, by nie zatracali się w szumie krótkoterminowych wskaźników.

Pierce utrzymał CVNA na prestiżowej Liście Conviction Needham — podkreślając, że rynek nadmiernie reaguje na tymczasowe korekty prognoz zamiast koncentrować się na trwałym wzroście wolumenu jednostkowego.

Cel cenowy Needham na poziomie $120 wycenia akcje Carvana na około 30x szacowanego skorygowanego EBITDA za 2028 r. i zakłada, że firma ostatecznie osiągnie swój długoterminowy cel 3 mln rocznej sprzedaży detalicznej przy marżach 12,6%.

Według analityka Needham, obecna wycena uwzględnia nadmiernie pesymistyczny harmonogram, pomijając niezrównane przewagi infrastrukturalne CVNA, własne rozwiązania logistyczne oparte na sztucznej inteligencji (AI) oraz rozszerzającą się ogólnokrajową sieć przygotowania pojazdów do sprzedaży.

Jak inwestować w akcje Carvana po wynikach za II kw.

Choć korekty prognoz mogą wywołać natychmiastowe turbulencje rynkowe, zasadnicze zakłócenie przez Carvanę silnie rozdrobnionego, o wartości $1 trillion rynku używanych pojazdów w USA pozostaje nienaruszone.

Dzięki wykorzystaniu centralnych hubów reconditioning i dostaw bezpośrednio do konsumenta, firma operuje ze strukturalnymi przewagami kosztowymi nad tradycyjnymi sieciami salonów dealerskich.

Krótkoterminowa zmienność marż często tworzy rozbieżności między wartością wewnętrzną a ceną rynkową.

Dla inwestorów nastawionych na wzrost z horyzontem 12–36 miesięcy, bycza analiza Needham sugeruje, że obecny spadek stanowi „atrakcyjny punkt wejścia o korzystnym stosunku ryzyka do zysku” przed kolejnym etapem ekspansji operacyjnej akcji CVNA.

Co kluczowe, inne firmy z Wall Street wydają się zgadzać z Needham w sprawie Carvana Co również.

Według The Wall Street Journal, konsensusowy rating dla internetowego sprzedawcy samochodów pozostaje na poziomie „Overweight”, a średni cel cenowy wynoszący około $86 wskazuje na potencjalny wzrost o około 45% względem obecnego poziomu.