Wyniki McDonald’s: co mówią o kondycji amerykańskiego konsumenta

Akcje McDonald's MCD nieznacznie zyskują we wtorek po tym, jak gigant fast-food odnotował stabilne wyniki za drugi kwartał, wspierane agresywną strategią wartości i przyspieszającą adaptacją kanałów cyfrowych.

W drugim kwartale fiskalnym MCD odnotował lepszy od oczekiwań zysk na akcję (EPS) w wysokości $3.38, przy 4% wzroście przychodów rok do roku do 7,1 mld USD (ok. 26,6 mld zł) – co jednak nie sprostało konsensusowi.

Pomimo wzrostu po wynikach, akcje McDonald’s są niżej o ponad 20% względem tegorocznego maksimum.

Co wyniki McDonald’s mówią o konsumentach o niskich dochodach

W rozmowie po publikacji wyników dla Fox Business, ekspert branżowy Mitch Roschelle stwierdził, że niedoszacowanie sprzedaży MCD sugeruje, iż „konsumenci o niższych dochodach są wyczerpani”.

W miarę jak gospodarstwa domowe odczuwają presję z powodu utrzymującej się inflacji, ruch klientów w krajowych restauracjach firmy spadł w drugim kwartale fiskalnym.

Roschelle zgodził się, że McDonald’s nadal „skupia się bardziej na wartości” – opierając się na zorganizowanych ofertach posiłków i ukierunkowanych zniżkach w aplikacji – i w rzeczywistości pomogło to jak dotąd zatrzymać klientów wrażliwych na cenę.

Dodał jednak, że duże poleganie na promocjach i rabatach wywiera presję na marże, którą trzeba rekompensować wzrostem ruchu klientów.

Z technicznego punktu widzenia akcje MCD nie potrafią trwale przebić swojej 20-dniowej średniej kroczącej, co sugeruje, że niedźwiedzie niechętnie oddają kontrolę w krótkim terminie.

Czy integracja AI uzasadnia zakup akcji MCD?

Z drugiej strony założyciel Macro Trends podkreślił systematyczne wdrażanie AI przez McDonald’s jako czynnik wyróżniający operacyjnie.

Sprzedaż cyfrowa i oparta na aplikacji stanowi teraz ponad 40% wszystkich transakcji sieci w kluczowych rynkach, napędzana przez funkcję przewidywania zamówień w aplikacji mobilnej, która sugeruje spersonalizowane dodatki na podstawie wcześniejszych zakupów.

Na poziomie restauracji automatyczne przyjmowanie zamówień, zintegrowane kioski w drive-thru oraz automatyzacja kuchni obniżyły koszty pracy, jednocześnie przyspieszając przepustowość, zauważył Roschelle.

Wykorzystując spersonalizowane, sterowane algorytmicznie podpowiedzi w drive-thru i kioskach, McDonald’s zwiększa średnią wartość paragonu, jednocześnie redukując liczbę godzin pracy na poziomie restauracji.

To może pomóc chronić marże operacyjne McDonald’s wobec utrzymującej się presji wzrostu płacy minimalnej.

Jak postępować z akcjami McDonald’s po wynikach za II kwartał?

Przy globalnej sprzedaży porównywalnej (same-store sales) zgodnej z oczekiwaniami, kanałach cyfrowych pracujących pełną parą oraz zobowiązaniu firmy do strategii wartości, akcje MCD oferują „atrakcyjną defensywną pozycję” dla inwestorów poszukujących stabilności wśród konsumentów świadomych ceny.  

Chociaż obawy o przychody są uzasadnione, ponieważ budżety konsumentów na niższym poziomie pozostają ograniczone, przewagi marżowe firmy wynikające z automatyzacji AI i wysokomarżowych opłat franczyzowych tworzą „silne” fundamentalne dno.

Inwestorzy szukający ekspozycji mogą rozważyć dokupywanie akcji przy korektach, wykorzystując niezawodną stopę dywidendy MCD (ustaloną na 2.76% w momencie pisania) oraz odporność operacyjną w obliczu utrzymującej się niepewności makroekonomicznej.

Należy zauważyć, że analitycy z Wall Street również nie zrezygnowali z akcji McDonald’s. Według Barchart konsensus dla sieci fast-food pozostaje na poziomie Moderate Buy – ze średnim celem cenowym wynoszącym około $326, co wskazuje na potencjalny wzrost o ponad 20% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.