Akcje Marvell rosną o 7% dzięki Google

Akcje Marvell Technology MRVL wzrosły w środę o 7%, gdy firma rozszerza relacje z Google w związku z przyspieszonym popytem na niestandardowe układy dla AI, dając należącej do Alphabet firmie opcję nabycia udziału o wartości do $12.2 billion w producentcie chipów.

Google może uzyskać potencjalny 7% udział w Marvell

Zgodnie z umową Marvell wydał Google warrant uprawniający do zakupu do 58,97 mln akcji po cenie wykonania $206.58 za akcję. 

Jeżeli warrant zostałby w pełni wykonany, jego wartość wyniosłaby około $12.18 billion i stanowiłaby około 7% wyemitowanych akcji Marvell.

Obliczenia Reutera wskazywały, że taki udział uczyniłby Google piątym co do wielkości inwestorem Marvell, według danych LSEG.

Większość potencjalnego udziału jest jednak powiązana z wynikami partnerstwa, a nie jedynie upływem czasu. 

Tylko 1,36 mln akcji objętych warrantem będzie nabywanych w równych kwartalnych ratach przez pierwszy rok.

Pozostałe akcje podzielone są na 240 równych transz rozciągających się od trzeciego kwartału fiskalnego 2027 Marvell do fiskalnego 2033. 

Jedna transza będzie nabywana za każde $500 mln przychodów kwalifikowanych z produktów niestandardowych wygenerowanych w ramach biznesu Google.

Taka struktura oznacza, że Google będzie musiało wygenerować znaczące przychody dla Marvell w ramach partnerstwa, zanim większość potencjalnego udziału stanie się dostępna.

Marvell rozszerza prace nad niestandardowymi układami AI dla Google

Partnerstwo obejmuje szeroki zakres układów i technologii zaprojektowanych do współpracy z ekosystemem tensor processing unit (TPU) Google, który wspiera dużą część infrastruktury AI firmy.

Prace obejmują akceleratory inferencji AI, kontrolery pamięci masowej, kontrolery interfejsu sieciowego, kontrolery interfejsu pamięci oraz produkty do obliczeń blisko pamięci (near‑memory compute).

Popyt na niestandardowe układy, takie jak TPU Google, wzrósł, ponieważ firmy szukają alternatyw dla procesorów graficznych Nvidia i rozwiązań lepiej dostosowanych do inferencji, czyli uruchamiania wytrenowanych modeli AI.

Akcje Marvell wzrosły po ogłoszeniu umowy. Wzrost ten kontrastował ze spadkiem o ponad 2% akcji Broadcom, dotychczasowego głównego partnera Google w niestandardowych układach AI.

Broadcom obecnie kontroluje ponad 70% rynku niestandardowych układów AI i prognozuje $100 billion przychodów z układów AI do 2027 r.

Umowa z Google zwiększa wydatki na infrastrukturę AI

Umowa pojawia się, gdy firmy technologiczne przygotowują się do dużych wydatków na infrastrukturę AI. 

Wielka trójka technologiczna niedawno umocniła oczekiwania, że w tym roku wydatki na infrastrukturę AI przekroczą $700 billion, w porównaniu z około $400 billion w ubiegłym roku.

Marvell konkuruje z Broadcom o większą rolę w niestandardowych wymaganiach sprzętowych Google. 

W kwietniu Broadcom podpisał długoterminową umowę z Google na opracowywanie i dostarczanie przyszłych generacji niestandardowych układów AI oraz innych komponentów do następnej generacji szaf AI Google do 2031 r.

Nowe porozumienie Marvell daje Google ekspozycję na producenta chipów, jednocześnie powiązując potencjalny udział kapitałowy z wolumenem biznesu wygenerowanego w ramach partnerstwa.

Dla Marvell umowa stanowi mechanizm pogłębienia relacji z jedną z największych firm technologicznych na świecie w miarę rosnącego popytu na niestandardowy krzem. 

Dla Google umowa dodaje kolejnego partnera w rozwoju chipów, gdy firma nadal buduje swój ekosystem TPU i infrastrukturę AI.