Analiza kursu akcji Xiaomi: sprzedaż smartfonów znacznie za Samsungiem i Apple

Kurs akcji Xiaomi odbił w tym tygodniu, przesuwając się z minimum HKD 25.32 z 18 sierpnia do obecnych HKD 28.45. Odbicie nastąpiło po publikacji wyników finansowych spółki, które ukazały utrzymującą się słabość jej działalności.

Przychody i zyski Xiaomi spadły w II kwartale

Chińskie Xiaomi stało się istotnym graczem na rynkach smartfonów i pojazdów elektrycznych. Jest trzecią co do wielkości firmą produkującą smartfony na świecie po Apple i Samsungu, a jej marka samochodów elektrycznych dynamicznie rośnie w Chinach.

Problem w tym, że spółka polega na pamięciach i układach scalonych dostarczanych przez inne firmy. Ceny tych komponentów gwałtownie wzrosły w ostatnich miesiącach w miarę nasilania się boomu na sztuczną inteligencję.

To z kolei zmusiło ją do podnoszenia cen, co wpływa na jej wzrost. Najnowsze wyniki pokazały, że wysyłki smartfonów wyniosły 31.2 miliona sztuk w drugim kwartale, co oznacza spadek o 26.3% w porównaniu z rokiem wcześniej. Dla porównania, wysyłki Apple wzrosły o 5.3% do 60.5 miliona, podczas gdy Samsung zwiększył je o 23% do 55.1 miliona. Słabość Xiaomi była większa niż w przypadku marek takich jak OPPO i Vivo. 

Wyniki wykazały, że przychody spadły do 108.9 miliarda juanów w II kwartale z 116 miliardów w tym samym okresie rok wcześniej. Segment smartfonów i IoT przyniósł 84 miliardy juanów, wobec 94 miliardów rok wcześniej. Spowolnienie to częściowo zrekompensował niewielki wzrost przychodów z pojazdów elektrycznych, które wzrosły do 24.9 miliarda juanów. 

Marże Xiaomi także nadal się kurczyły — marża brutto spadła do 19.8% z poprzednich 22.5%. Zysk netto obniżył się do 6.2 miliarda juanów z 10.8 miliarda w tym samym okresie rok wcześniej. 

Niestety działalność Xiaomi będzie pozostawać pod presją w dającej się przewidzieć przyszłości, ponieważ ceny chipów nadal rosną. W oświadczeniu Samsung poinformował, że podniesie cenę produkcji półprzewodników. Choć Samsung nie produkuje układów dla Xiaomi, komunikat ten sugeruje, że inne firmy, takie jak TSMC i MediaTek, mogą zdecydować się na podobny ruch. 

W efekcie inwestorzy Xiaomi prawdopodobnie będą musieli zaakceptować trwające wyzwania i fakt, że proces odbicia potrwa dłużej niż oczekiwano. To wyjaśnia, dlaczego mnożniki wyceny się poprawiły — wskaźnik cena/zysk spadł do 16, znacznie poniżej 35 dla Apple. 

Prognoza kursu akcji Xiaomi

Wykres Xiaomi | Źródło: TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że kurs akcji Xiaomi znajduje się w ostrym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku lat, schodząc z rocznego maksimum HKD 61.5 do obecnych HKD 28.45. Spadł poniżej poziomu zniesienia Fibonacciego 61.8%.

Akcja utrzymuje się poniżej 50- i 100-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), co jest sygnałem przewagi niedźwiedzi. Dlatego na razie istnieją przesłanki, że trwające odbicie to „dead-cat bounce” — krótkie odbicie, po którym następuje ponowny spadek. 

Jeśli tak się stanie, następnym kluczowym poziomem do obserwacji będzie roczne minimum na poziomie HKD 21.44. Spadek poniżej tego poziomu będzie wskazywać na dalsze spadki w czasie.