Akcje Affirm rosną po rekordowym zysku; BofA widzi niemal 35% potencjału

Akcje Affirm Holdings AFRM wzrosły w piątek o około 11% po tym, jak spółka oferująca rozwiązania „kup teraz, zapłać później” podała lepsze od oczekiwań wyniki za czwarty kwartał i osiągnęła najbardziej zyskowny kwartał w historii.

Spółka podała skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości $4.62, wobec oczekiwań analityków na poziomie $3.77.

Przychody osiągnęły 1,2 mld USD (ok. 4,4 mld zł), przewyższając konsensus na poziomie 1,1 mld USD (ok. 4,2 mld zł).

Przychody wzrosły o 33% rok do roku, natomiast GMV wzrósł o 36% do 14,1 mld USD (ok. 52,7 mld zł).

To był 11. z rzędu kwartał Affirm z wzrostem GMV o co najmniej 30%.

Przychód pomniejszony o koszty transakcyjne — wskaźnik szeroko śledzący podstawową ekonomię spółki — wzrósł o 39% do 589 mln USD (ok. 2,2 mld zł).

Zysk netto raportowany przez Affirm osiągnął 1,6 mld USD (ok. 6 mld zł), co w dużej mierze wynikało ze zwolnienia rezerwy dotyczącej większości krajowych odroczonych aktywów podatkowych.

Firma oczekuje silnego wzrostu GMV

Affirm przedstawił też optymistyczną prognozę na rok fiskalny 2027, prognozując GMV powyżej 64 mld USD (ok. 239,4 mld zł).

To oznaczałoby wzrost o co najmniej 27% w stosunku do około 50,2 mld USD (ok. 187,8 mld zł) w roku fiskalnym 2026.

Spółka utrzymała współczynnik przychodu pomniejszonego o koszty transakcyjne na poziomie około 4,16% GMV, co zasadniczo odpowiada poziomom z roku fiskalnego 2026.

Prognoza zachęciła analityków, którzy uważają, że kierownictwo mogło zostawić przestrzeń na pozytywne zaskoczenia.

UBS podniósł cenę docelową do $90 z $82, utrzymując rekomendację neutralną.

Firma zauważyła, że prognoza GMV na pierwszy kwartał sugeruje wzrost sięgający około 30% po stronie górnego końca prognozy, mimo kilku trudnych porównań.

Należą do nich przesunięcie Prime Day z lipca na czerwiec w 2026 r. oraz ostatnie dwa miesiące porównań obejmujące utratę wolumenów od Walmart, który odszedł od Affirm we wrześniu.

Analitycy widzą potencjał wzrostu

BofA Securities podniosło cenę docelową do $104 z $93 i utrzymało rekomendację Kup.

To oznacza niemal 35% potencjalnego wzrostu.

Firma stwierdziła, że przebicie wyników za czwarty kwartał oraz prognoza na rok fiskalny 2027 wydawały się konserwatywne po komentarzach zarządu podczas telekonferencji wynikowej.

BofA wskazała, że zmiany w gęstości rezerw wydają się odzwierciedlać zmiany w miksie produktów kredytowych i źródeł finansowania, a nie pogorszenie zasadniczej jakości kredytowej czy ekspozycji międzynarodowej spółki.

Bank wskazał jednak na kilka potencjalnych czynników wzrostu, które nie zostały uwzględnione w obecnym przewodniku Affirm, w tym możliwą licencję bankową, działalność B2B, długoterminowe kredyty w Wielkiej Brytanii oraz promocje sponsorowane przez marki.

BofA dodała, że wzrost kart Affirm pozostaje w pełni organiczny, bez dotychczasowego wkładu ze strony partnerstwa z Fiserv w zakresie emisji bankowej.

Needham podniósł cenę docelową do $100 z $90 i utrzymał rekomendację Kup, powołując się na zdolność spółki do realizacji celów w zakresie wzrostu, rentowności, ryzyka kredytowego i finansowania.

Citizens także potwierdził rekomendację Market Outperform z ceną docelową $85.

Akcje już mocno wzrosły

Najnowsze wyniki Affirm pojawiają się po silnym wzroście kursu. Akcje zyskały około 65% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, podnosząc wartość rynkową spółki do około 26 mld USD (ok. 97,3 mld zł).

Akcje notowano na poziomie około $77.49 przed piątkowym ruchem, podczas gdy cele cenowe analityków mieszczą się w przedziale od $55 do $124.

Połączenie przyspieszających wolumenów transakcji, poprawiającej się rentowności i relatywnie konserwatywnej prognozy na rok fiskalny 2027 umocniło argumenty za dalszym wzrostem, choć gwałtowny wzrost kursu podniósł też oczekiwania inwestorów.

Na razie zdolność Affirm do utrzymania wzrostu GMV powyżej 30% przy jednoczesnym zwiększaniu rentowności wydaje się dawać inwestorom pewność, że historia wzrostu spółki pozostaje nienaruszona.

Przy rozrzucie kursów docelowych od $55 do $124 wielu inwestorów prawdopodobnie będzie bacznie śledzić Affirm za pośrednictwem aplikacji inwestycyjnych w nadchodzących tygodniach.