MiniMax +6%, Baidu +5%: dlaczego Astra OpenAI napędza chiński boom AI

OpenAI w czwartek przedstawił GPT-6 Astra jako swój najwydajniejszy model do złożonych prac end-to-end. Mimo to chińskie akcje spółek AI poszły w górę, nie w dół.

MiniMax wzrósł o 6.5% do HK$378 w piątek, podczas gdy Baidu zyskał 4.6%. Kuaishou poszedł w górę o 4.2%, JD.com dodał 4.1%, a Xiaomi zyskał 3.9%, gdy szerzej pojęty rynek akcji w Hongkongu umocnił się.

Reakcja wydaje się sprzeczna z intuicją. Astra podnosi poprzeczkę konkurencyjną dla chińskich deweloperów, ale także wzmacnia optymistyczną tezę, że autonomiczne agenty AI z czasem mogą stać się większym rynkiem komercyjnym.

Astra podnosi stawkę i zwiększa pulę korzyści

OpenAI twierdzi, że Astra usprawnia pracę na komputerze, kodowanie, badania, przeglądanie sieci i złożone, wieloetapowe zadania zawodowe.

Model ma okno kontekstowe o rozmiarze 1.05-million-token i może działać w różnych środowiskach programowych, przesuwając generatywne AI poza chatboty w kierunku systemów, które realizują całe przepływy pracy.

Huatai Securities stwierdził w komentarzu cytowanym przez GMT Eight, że konkurencja w obszarze modeli bazowych zmierza w stronę „komercjalizacji napędzanej scenariuszami o wysokiej wartości, rynkami przedsiębiorstw i wolumenem użycia.”

Dom maklerski powiedział, że MiniMax i Zhipu koncentrują się na API, kodowaniu i agentach.

Astra ma więc podwójne znaczenie dla chińskich konkurentów. Z jednej strony czyni OpenAI groźnym rywalem, z drugiej potwierdza kategorię, którą próbują monetyzować.

Inwestorzy wydają się mniej skupieni na tym, czy chiński model może pokonać OpenAI we wszystkich benchmarkach, a bardziej na tym, czy firmy potrafią przekształcić możliwości agentów w powtarzalne wykorzystanie w przedsiębiorstwach.

MiniMax już ma to, czego oczekują inwestorzy: przychody

Rajd MiniMaxa nie opiera się na spekulacjach dotyczących modelu.

Spółka podała przychody za pierwsze półrocze w wysokości $116.6 million, co oznacza wzrost o 283.1% rok do roku. Przychody z jej Open Platform i innych usług korporacyjnych opartych na AI skoczyły o 703.1% do $73.9 million, co odzwierciedla wyższe wolumeny API i adopcję przez przedsiębiorstwa.

Analityk Citi, Alicia Yap, utrzymała rekomendację Kupuj po wynikach i podniosła cel cenowy dla MiniMax do HK$576 z HK$533, według TipRanks.

Analityk Jefferies, Thomas Chong, również utrzymał rekomendację Kupuj i podwyższył cel do HK$533 z HK$506.

Te rekomendacje pomagają wyjaśnić, dlaczego Astrę można odczytywać zarówno jako dobrą wiadomość, jak i jako zagrożenie.

Każda poprawa w zakresie autonomicznych agentów poszerza zakres zadań, za które firmy mogą płacić dostawcom AI.

Jeśli to napędzi wyższe zużycie API, MiniMax nie musi globalnie pokonać OpenAI, aby skorzystać na większym rynku.

Baidu pokazuje, dlaczego rajd nie jest tylko efektem szumu wokół modelu

Baidu przedstawia inną wersję tej samej tezy inwestycyjnej.

Tradycyjny biznes marketingu online pozostaje pod presją, ale AI staje się coraz istotniejszą częścią spółki.

Przychody AI Cloud Infrastructure w drugim kwartale wzrosły o 50% do 7.3 billion yuan, podczas gdy przychody GPU Cloud wzrosły o 283%.

Analityk Bank of America, Miranda Zhuang, utrzymała rekomendację Kupuj po kwartale, obniżając jednocześnie cel do $141 z $165.

Susquehanna obniżył cel do $105 z $140 i utrzymał rekomendację Neutral, stwierdzając, że momentum pozostaje silne w biznesach AI Baidu, szczególnie AI Cloud Infrastructure i GPU Cloud, ale słabość tradycyjnej reklamy nadal obciąża ogólny wzrost.

To istotne ograniczenie dla piątkowego entuzjazmu. Astra może wzmocnić argument inwestycyjny za agentami, ale nie niweluje problemów specyficznych dla poszczególnych firm.