FTSE 100 spada, wzrost cen ropy zbliża brytyjskie koszty pożyczek do poziomów z 1998

FTSE 100 spadł do dwumiesięcznego minimum we wtorek, gdy kolejny wzrost cen ropy podniósł koszty pożyczek w Wielkiej Brytanii, niwelując zwykły efekt wsparcia, jaki droższa ropa daje spółkom energetycznym o dużej wadze w indeksie londyńskim.

Wskaźnik blue-chipów stracił 0,59% do 10,634.49 o 10:00 GMT, podczas gdy FTSE 250 spadł o 0,46%. Na czele spadków znalazły się banki i firmy inwestycyjne: Standard Chartered stracił 1,7%, a Aberdeen 2,6%.

Osłabły też spółki z sektora wydobycia metali szlachetnych i przemysłowych, gdy ceny złota i miedzi spadły.

Ruch skupił inwestorów na pytaniu, czy problem inflacji w Wielkiej Brytanii staje się na tyle poważny, by zmusić Bank of England do powrotu w kierunku bardziej restrykcyjnej polityki.

Oil is becoming an inflation problem

Brent przekroczył 108 USD za baryłkę, gdy nasiliły się obawy o podaż na Bliskim Wschodzie, co dołożyło się do około 20% wzrostu od początku września.

Zazwyczaj sprzyjałoby to FTSE 100 ze względu na dużą wagę sektora energetycznego, ale najnowszy ruch jest coraz częściej traktowany jako szok inflacyjny.

Danni Hewson z AJ Bell powiedziała The Guardian, że rosnące ceny ropy stają się coraz trudniejsze do udźwignięcia dla brytyjskich konsumentów i będą w centrum uwagi podczas posiedzenia Bank of England w tym tygodniu.

Zauważyła, że oczekiwania co do bliskiego ruchu politycznego wzrosły gwałtownie w miarę wzrostu kosztów energii.

To napięcie pomaga wyjaśnić, dlaczego zyski producentów ropy nie wystarczyły, by podnieść szerszy indeks.

Inwestorzy zamiast tego przeceniają sektory narażone na koszty pożyczek, słabszy popyt gospodarstw domowych oraz perspektywę utrzymania restrykcyjnych stóp przez dłużej.

Gilt yields deepen pressure on London shares

Rentowność 30-letnich giltów oscylowała wokół 5,91%, blisko poziomów notowanych ostatnio w 1998 r., podczas gdy rentowność 10-letnich papierów wzrosła do najwyższego poziomu od 2007 r.

Wyprzedaż została spotęgowana przez szerszy wzrost rentowności obligacji na świecie, przy czym amerykański 10-letni Treasury przesunął się powyżej 5%.

Oczekuje się, że Bank of England pozostawi w tym tygodniu Bank Rate niezmienioną na poziomie 3,75%, ale rynki przesunęły się w kierunku dalszego zaostrzenia później w tym roku.

Raptowny wzrost cen ropy odnowił oczekiwania możliwej podwyżki do listopada.

Bank stojący również pod presją, by przemyśleć politykę ograniczania bilansu.

Raporty sugerują, że może zaprzestać sprzedaży 20- i 30-letnich giltów i spowolnić ogólne tempo redukcji bilansu, co potencjalnie złagodzi napięcia na długim końcu bez sygnalizowania łagodniejszej polityki monetarnej.

Weak jobs data adds another complication

Dane krajowe nie dawały wielkiego uspokojenia.

Stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii utrzymała się na poziomie 4,9% w trzech miesiącach do lipca, podczas gdy zatrudnienie na listach płac i liczba wakatów nadal spadały. Wzrost płac również zwolnił, co wzmacnia oznaki osłabiającego się popytu na zatrudnienie.

Jednocześnie inflacja artykułów spożywczych wzrosła do 2,3% w czterech tygodniach do 6 września, według Worldpanel by Numerator, co pokazuje, że presja cenowa dla gospodarstw domowych nie zniknęła.

Pojedyncze spółki dały jednak pewną ulgę. Akcje Wickes wzrosły po raportowaniu silniejszego handlu w trzecim kwartale, podczas gdy Trustpilot osunął się po utrzymaniu prognozy zysków bez zmian mimo solidnego wzrostu przychodów.