GPIX ETF: Como é a carenagem alternativa JEPI da Goldman Sachs?

O ETF Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) está indo bem em 2023, pois supera o popular ETF JPMorgan Equity Premium (JEPI). Seu retorno total este ano é de 12%, comparado aos 6,24% do JEPI. Seu desempenho é alguns pontos base inferior ao do ETF SPDR S&P 500 (SPY), que subiu mais de 15%.

JEPI vs GPIX vs SPY

Ainda assim, o ETF GPIX tem visto uma demanda fraca entre os investidores, uma vez que detém apenas US$ 143 milhões em ativos, embora seu próximo índice de despesas de 0,29% seja inferior aos 0,35% do JEPI. Dados da ETF.com mostram que ela adicionou ativos em cada mês deste ano.

Entradas de ETF GPIX

GPIX é um fundo gerido ativamente muito semelhante ao JEPI. O fundo investe em todas as empresas do índice S&P 500 e depois utiliza opções de compra para gerar retornos. Os detentores beneficiam quando o índice S&P 500 está a subir, capturando estes ganhos e os dividendos que os acompanham.

Também gera retorno por meio de opções de compra, que lhe conferem o direito, mas não a obrigação, de comprar o índice. Assim, em períodos de subida do índice S&P 500, o fundo ganha dinheiro através de dividendos, retorno de mercado e opção de compra.

Quando o índice S&P 500 está em queda, o ETF perde dinheiro, mas as perdas são compensadas pelo prémio das opções de compra. O mesmo acontece quando o índice está estável, pois o fundo ainda gera retorno.

GPIX e JEPI, portanto, tiveram desempenho inferior ao ETF SPY devido à sua recuperação sustentada ajudada por empresas de tecnologia. Esta tendência poderá continuar num futuro próximo, uma vez que alguns analistas continuaram a melhorar as suas perspectivas. Tom Lee acredita que o índice S&P 500 poderá saltar para US$ 15.000 até 2030.

GPIX e JEPI são apreciados por causa de seus rendimentos mais elevados. O JEPI rende mais de 7%, enquanto o GPIX tem um rendimento de dividendos superior a 4%. No entanto, se as estimativas otimistas do índice S&P 500 se materializarem, significa que continuarão a ter um desempenho inferior ao do mercado no longo prazo.

Como escrevi esta semana no Realty Income, os investidores que se concentram constantemente no rendimento, em vez do retorno total, apresentam desempenho constantemente inferior ao do mercado. Isto explica porque é que os REIT e os MLP, que têm sempre um rendimento mais elevado, ficam sempre atrás do mercado.

Portanto, suspeito que JEPI e GPIX gerarão retornos mais fracos do que SPY, VOO e IVV, que acompanham o índice S&P 500. Da mesma forma, o ETF Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income (GPIQ) e o JPMorgan Nasdaq Equity Premium income JEPQ ficarão atrás do índice Nasdaq 100.