As ações NEE da NextEra rendem 2,8%, NEP rendem 14%: melhor compra?

Os preços das ações da NextEra Energy (NYSE: NEE) e NextEra Energy Partners (NYSE: NEP) divergiram este ano. As ações da NEP caíram mais de 12% este ano, enquanto a NEE subiu mais de 18%, superando os índices S&P 500 e Nasdaq 100. Então, qual é a melhor compra entre os dois?

O que são parceiros NextEra Energy e NextEra Energy?

NextEra Energy é a maior empresa de serviços públicos de energia dos EUA, com mais de US$ 147 bilhões em avaliação de mercado. É seguida por empresas como Southern Company, Duke Energy, Sempra e American Electric.

NextEra Energy atende mais de 5,9 milhões de contas de clientes e mais de 12 milhões de pessoas, principalmente na Flórida. Também possui a NextEra Energy Resources, o maior gerador de energia renovável dos EUA.

Os negócios da NEE têm crescido rapidamente nos últimos anos. A sua receita anual saltou de mais de 19,2 mil milhões de dólares em 2019 para mais de 28 mil milhões de dólares, à medida que a procura por energia aumentou. Seu lucro líquido disparou de mais de US$ 3,7 bilhões em 2019 para mais de US$ 7,4 bilhões.

A NextEra Energy Partners, por outro lado, é descrita como uma yieldco que investe em ativos de energia verde. Possui ativos da NextEra Energy e a ajuda a liberar seu balanço.

Este modelo de negócio beneficia os dois players. Neste caso, os investidores interessados em gerar rendimento investem na NEP, o que lhe permite angariar dinheiro para comprar mais activos, a NEE constrói então mais activos e vende-os à NEP.

Isto explica porque é que a NEE tem um rendimento de dividendos inferior ao da NEP. O NEE rende apenas 2,8% e é visto como um investimento de bom valor, enquanto o NEP rende 14%, o que o torna um ótimo investimento para investidores focados em dividendos.

Qual é a melhor compra?

Portanto, a questão entre os investidores é qual a melhor empresa para investir entre NEE e NEP. A abordagem mais simples neste caso seria investir na NextEra Energy Partners devido ao seu modelo de negócios de parceria e ao seu elevado rendimento de dividendos.

No entanto, olhar apenas para o rendimento de dividendos é arriscado, uma vez que os investidores devem sempre olhar para o retorno total. O retorno total é calculado usando o retorno do preço das ações e os dividendos.

Uma olhada nas duas empresas mostra que a NextEra Energy teve um desempenho melhor. Nos últimos cinco anos, a NEE aumentou mais de 54% nos últimos cinco anos, enquanto a NEP caiu mais de 30%.

O mesmo aconteceu nos últimos 12 meses, quando as ações caíram mais de 48%, enquanto o NEE caiu apenas 0,4%. Conforme mostrado abaixo, o retorno total do NEE foi melhor do que o NEP este ano.

Riscos de corte de dividendos da NEP

O preço das ações da NextEra Energy Partners teve um desempenho inferior ao NEE devido ao medo crescente de que será forçado a cortar seus dividendos. Este receio aumentou devido às taxas de juro mais elevadas, que tornaram muitas aquisições menos lucrativas.

Como resultado, a empresa reduziu a sua orientação de crescimento de 12-15% para 5,8%. Também há preocupações de que a empresa precise levantar mais dinheiro ou reduzir seus dividendos. Num anúncio recente, a empresa disse que o seu balanço tem espaço para apoiá-la até 2027.

Ainda esta semana, os analistas da RBC reduziram suas perspectivas para o NextEra Energy Partners, para um desempenho do setor acima do desempenho superior. Em seguida, reduziu sua meta de US$ 38 para US$ 30. Isso explica porque a ação tem juros a descoberto de 5,7%.

Portanto, neste caso, embora a NEP tenha se tornado bastante subvalorizada, suspeito que seja, por enquanto, uma armadilha de valor. Como tal, acredito que o NEE é um investimento melhor porque não enfrenta riscos de dividendos.

O próximo catalisador importante a ser observado serão os lucros da empresa agendados para 22 de julho. Estes serão resultados importantes, pois lançarão luz sobre seus negócios e finanças.