As ações da BAE Systems e da Rolls-Royce se separaram: melhor comprar?

As ações da Rolls-Royce (LON: RR) e da BAE Systems (LON: BA) tiveram um bom desempenho este ano, ajudadas pelo forte desempenho das empresas industriais. As ações da BAE subiram 16% em 2024, enquanto a Rolls-Royce subiu mais de 52%. Suas capitalizações de mercado são quase semelhantes em £38 bilhões.

A mesma tendência aconteceu nos últimos 12 meses, quando a RR saltou 200% enquanto a BAE Systems saltou 40%. Em contrapartida, o índice FTSE 100, que acompanha as principais empresas de primeira linha do Reino Unido, subiu 11% neste período.

Ações Rolls-Royce x BAE Systems

Ventos favoráveis fortes

A BAE Systems e a Rolls-Royce Holdings são as maiores empresas industriais do Reino Unido. A BAE é uma grande empresa de defesa que fabrica equipamentos como aeronaves, tanques, antenas terrestres e instrumentos laser e LIDAR. Ele gera a maior parte de sua receita nos Estados Unidos, Reino Unido e Arábia Saudita.

A Rolls-Royce Holdings, por outro lado, é especialista em três setores: aviação civil, energia e defesa. Na aviação civil, a empresa constrói motores de aeronaves de qualidade, vende-os a companhias aéreas e depois gera receitas em contratos de serviços de longo prazo.

Na defesa, a empresa fabrica produtos para aeronaves militares, soluções terrestres e produtos marítimos como submarinos. No setor de energia, a empresa fabrica usinas nucleares e motores para navios e iates.

Essas empresas estão indo bem, pois seus setores enfrentam vários ventos favoráveis. Na defesa, as duas empresas beneficiam das tensões geopolíticas em curso na Europa e no Médio Oriente. A maioria dos países ocidentais está agora a aumentar as suas despesas com a defesa e a tendência está a acelerar.

A Rolls-Royce também está a beneficiar da recuperação contínua da indústria da aviação civil, uma vez que a maioria das companhias aéreas regressou aos níveis anteriores à pandemia. Numa nota recente, a IATA afirmou que os lucros das companhias aéreas saltarão para um nível recorde este ano.

Além disso, os investidores abraçaram as empresas industriais este ano. Como observei antes, empresas como Emerson Electric , GE Aviation e Illinois Tool Works se saíram bem este ano.

As métricas de avaliação divergiram

Uma análise mais detalhada da Rolls-Royce e da BAE Systems mostra que as suas métricas de avaliação divergiram recentemente. Dados da SeekingAlpha mostram que a Rolls-Royce tem um múltiplo PE a termo de 30,26 e uma relação PEG a termo de 1,03.

Embora estes números signifiquem que se trata de uma empresa sobrevalorizada, pode justificá-lo observando o crescimento dos seus lucros. A Rolls-Royce Holdings tem um crescimento de receita de 21, uma métrica futura de 15 e um crescimento de EBITDA futuro de 30%.

Em contraste, a BAE Systems tem um índice PE de 21 e um índice PEG de 1,09. Está a crescer a um ritmo mais lento do que a Rolls-Royce, uma vez que o crescimento da sua receita se situou em 8,56% e o seu crescimento do EBITDA futuro é de 10,6.

Nos resultados mais recentes, a BAE Systems afirmou que a sua receita situou-se em £23 mil milhões em 2023, um crescimento de 9% em relação ao ano anterior. O seu lucro operacional foi de £2,5 mil milhões, enquanto a sua carteira de pedidos cresceu de £48,9 mil milhões em 2022 para mais de £58 mil milhões em 2023.

A Rolls-Royce, por outro lado, disse que a sua receita aumentou 21%, para 15 mil milhões de libras, enquanto o seu lucro operacional se situou em mais de 1,5 mil milhões de libras.

Melhor compra: Rolls-Royce vs BAE Systems

Pode-se argumentar para investir na Rolls-Royce e na BAE Systems, uma vez que as duas empresas são participantes dominantes em seus respectivos setores.

A BAE é uma empresa mais barata em termos de avaliação em comparação com a Rolls-Royce, mas está a crescer a um ritmo mais lento. A BAE também paga dividendos com um rendimento de 2,37%, enquanto a Rolls-Royce ainda não está pagando dividendos. Provavelmente retomará os seus pagamentos se a forte tendência de receitas continuar.

A Rolls-Royce também tem um forte impulso de alta e numerosos catalisadores, como as metas ambiciosas da administração.

Portanto, acredito que a Rolls-Royce é um investimento melhor por enquanto, embora os argumentos a favor da BAE Systems sejam fortes.