As ações da VinFast estagnaram: prepare-se para a volatilidade antes dos lucros

O preço das ações da VinFast (VFS) permaneceu em uma faixa estreita desde outubro do ano passado, pois as preocupações com a empresa vietnamita continuaram. Neste período, as ações permaneceram entre o suporte principal em $ 2,10 e o ponto de resistência em $ 9. Ela caiu mais de 90% de sua máxima histórica, dando a ela uma capitalização de mercado de mais de $ 9 bilhões.

Aposta arriscada em veículos elétricos

Na terça-feira, escrevemos sobre a Mullen Automotive , uma empresa americana de veículos elétricos que parece estar destinada a ficar sem dinheiro e pedir falência em breve.

Mullen se junta a outras empresas como Lordstown Motors e Fisker que ficaram sem dinheiro. Outras como Canoo, Faraday Future e Workhorse Group estão resistindo e correm um risco elevado de pedir falência

Depois, há a VinFast, uma empresa vietnamita que está buscando desafiar empresas americanas de EV como Tesla, Lucid e Rivian. Ela também pretende se tornar uma grande concorrente de marcas chinesas de EV como Nio e BYD.

O desafio é que a empresa enfrenta riscos substanciais. Em termos gerais, a concorrência na indústria de VE está aumentando, pois mais clientes preferem veículos híbridos. Embora a demanda por VE esteja aumentando, não está aumentando como no passado.

Um bom exemplo disso é a Tesla, uma empresa que domina a arte e a ciência da fabricação. Suas ações caíram mais de 23% desde seu ponto mais alto neste ano, o que significa que ela está em um mercado de baixa profundo.

Esse declínio aconteceu depois que a empresa publicou resultados financeiros fracos em julho e adiou seu negócio de robotaxi. Se a Tesla está passando por desafios, então rivais menores como a VinFast estão piorando. Em julho, a VinFast rebaixou suas previsões de entrega de veículos e decidiu adiar sua fábrica na Carolina do Norte.

Adiar a fábrica é algo importante para a VinFast, que visa desafiar a Tesla em seu mercado doméstico. Por não ter uma fábrica americana, significa que os veículos da empresa não serão elegíveis para receber incentivos do governo.

Do lado positivo, a empresa anunciou várias medidas para se expandir em outros países. Ela recentemente se expandiu na Indonésia ao lançar 15 lojas de concessionárias no país. Ela também assinou um acordo com uma concessionária do Catar que começará a vender seus veículos.

Resultados do VinFast Q1

Os resultados mais recentes mostraram que a VinFast entregou 9.689 veículos no primeiro trimestre, um grande aumento em relação aos 1.780 que vendeu no Q1'23. Essas entregas foram menores do que os 13.513 que entregou no quarto trimestre do ano passado.

Além disso, os resultados da empresa mostraram que suas entregas de e-scooters ficaram em 6.632 no Q1, abaixo dos 9.757 e 24.309 que entregou no Q1'23 e Q4'23, respectivamente. Esses números significavam que o negócio de scooters não estava indo bem.

A receita da VinFast chegou a cerca de US$ 302 milhões no primeiro trimestre, um grande aumento em relação ao que fez um ano antes. No entanto, a empresa também teve um prejuízo líquido de mais de US$ 618 milhões e a tendência de prejuízo pode continuar.

Historicamente, as empresas de EV levam alguns anos para obter lucro, como vimos com empresas como Rivian e Lucid. O prejuízo líquido total da Rivian nos últimos cinco anos ficou em mais de US$ 17 bilhões, mesmo quando a empresa começou a entregar seus veículos.

Na época, a meta da VinFast era entregar 100.000 este ano, um número que ela reduziu em julho, conforme as condições de negócios pioraram. Ela acredita que entregará 80.000 este ano.

Estimativas do segundo trimestre da VinFast

O próximo catalisador importante para o preço das ações da VinFast serão seus lucros programados para quinta-feira desta semana.

Em uma declaração recente, a VinFast observou que entregou 12.058 veículos no segundo trimestre, um aumento de 24% em relação ao Q1 e 26% YoY. Ela entregou 21.747 veículos no primeiro semestre do ano.

Com base nesses números, os analistas esperam que os próximos resultados mostrem que as receitas da empresa chegaram a US$ 440 milhões no Q2. Eles também esperam que sua receita anual seja de US$ 2,49 bilhões, seguida por US$ 4,83 bilhões em 2025. Essas estimativas são de apenas quatro estimativas.

Acredito que a VinFast enfrenta grandes desafios pela frente. Como outras empresas de EV, seu principal problema é que seu balanço está um pouco esticado. Ela está perdendo centenas de milhões de dólares enquanto encerrou o último trimestre com US$ 124 milhões em dinheiro.

Análise do preço das ações da VinFast

Voltando ao gráfico diário, vemos que o preço das ações da VFS tem estado em uma faixa estreita nos últimos meses. Ele permaneceu abaixo da linha de tendência descendente que conecta os pontos mais altos desde dezembro do ano passado.

O estoque está se consolidando na média móvel de 50 dias, enquanto o indicador de acumulação/distribuição se moveu lateralmente.

Portanto, o preço das ações da VinFast provavelmente terá um forte rompimento de baixa após a publicação de seus resultados na quinta-feira. Se isso acontecer, o próximo ponto a ser observado será em $ 3. A ressalva é que as ações podem ter volatilidade significativa após os lucros.