ETF da semana: TLT aguarda o Simpósio Jackson Hole

O iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF se recuperou nos últimos meses, à medida que as preocupações com a economia americana aumentaram. O fundo TLT ETF saltou para uma alta de US$ 100 no início deste mês, seu ponto mais alto desde maio de 2021.

Aumento de entradas de ETF TLT

O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF é um grande fundo que investe em títulos do governo dos EUA de longo prazo.

Ela se saiu bem este ano, pois a quantidade de entradas aumentou nos últimos meses. Dados da ETF.com mostram que ela adicionou mais de US$ 8 bilhões em entradas este ano, elevando seus ativos totais sob gestão para mais de US$ 61 bilhões.

Houve entradas nos últimos quatro meses consecutivos e essa tendência pode continuar à medida que o nervosismo em relação à economia aumenta.

Outros ETFs de títulos semelhantes, como o iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) e o iShares TIPS Bond ETF (TIP), tiveram algumas entradas recentemente.

O principal catalisador para o fundo foram os números econômicos que revelaram que a economia não estava indo bem. Um relatório recente mostrou que o mercado de trabalho estava enfraquecendo, com a taxa de desemprego subindo para 4,3%, o ponto mais alto em mais de dois anos. Esse aumento empurrou o índice da regra de Sahm subiu para 0,53, aumentando os riscos de recessão.

A economia criou mais de 114.000 empregos em agosto, o menor aumento desde 2021. Ao mesmo tempo, houve preocupação com o fim do carry trade do iene japonês, estimado em mais de US$ 500 bilhões.

Recentemente, no entanto, os temores de recessão diminuíram. Na semana passada, os EUA publicaram dados encorajadores de vendas no varejo. Além disso, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego melhoraram nas últimas duas semanas consecutivas, reduzindo o risco de recessão.

Portanto, embora os riscos de recessão tenham permanecido, a maioria dos analistas começou a reduzir seus riscos de recessão. Em uma declaração na semana passada, o CEO do Goldman Sachs, David Solomon, disse que os EUA evitariam um pouso forçado. Os analistas de seu banco também reduziram seus riscos de recessão.

Todos esses fatores tiveram impacto no mercado de títulos. O rendimento de 10 anos mudou para 3,87% enquanto o de 30 anos recuou para 4,13%.

Uma semana importante para os títulos dos EUA

Esta será uma grande semana para os títulos dos EUA por dois motivos principais. Primeiro, o Federal Reserve publicará as atas da última reunião na quarta-feira. Essas atas fornecerão mais detalhes sobre a reunião recente e o que esperar nos próximos meses.

Segundo, e mais importante, o Kansas Fed sediará o Jackson Hole Symposium, muito observado em Wyoming. Esta é uma reunião importante que reúne autoridades do banco central e economistas do mundo todo para deliberar sobre questões-chave.

O clímax desta reunião é geralmente o discurso do presidente do Federal Reserve. Como não há reunião agendada para este mês, esta reunião fornecerá mais informações sobre o que esperar na próxima reunião.

Na reunião de julho, Jerome Powell disse que deixou a porta para um corte do Fed bem aberta. Portanto, o TLT ETF e outros fundos similares provavelmente reagirão a esta reunião.

Mas há uma ressalva. Para que os fundos tenham um movimento importante, Jerome Powell precisa aparecer com uma surpresa, o que provavelmente não é o caso. Além disso, economistas e o mercado de swap já precificaram um corte de 25 pontos-base em setembro.

Os riscos para o fundo

Ainda assim, no longo prazo, os títulos de longo prazo dos EUA enfrentam um risco significativo agora que os gastos públicos devem continuar aumentando.

Em uma situação ideal, políticos como Donald Trump e Kamala Harris deveriam estar falando sobre redução do déficit e como diminuir a dívida agora que ela saltou para mais de US$ 35 trilhões. No entanto, os dois não lidaram bem com a dívida.

Em sua declaração de política, Kamala Harris disse que seu governo garantiria a construção de mais de 3 milhões de casas. Tal plano liderado pelo governo levaria a mais déficits, especialmente porque ela não compartilhou o aspecto de pagamento.

O mesmo é o caso do plano de Donald Trump de continuar cortando impostos, o que levaria a mais déficits. Como tal, uma vez que os títulos de longo prazo são vistos como portos seguros, há um risco de que os riscos de inadimplência diminuam seu apelo.

Análise de ações do ETF TLT

Gráfico TLT porTradingView

Em meus artigos anteriores sobre o TLT ETF, que você pode ver aqui e aqui , eu apresentei o caso contra investir nele. Essas visões foram precisas, pois ele continuou a ter desempenho inferior ao do mercado mais amplo.

O gráfico semanal mostra que o estoque do TLT ETF se recuperou nos últimos meses e está pairando em torno de US$ 100. Ele se moveu ligeiramente acima das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 100 semanas.

Além disso, ele está vagando no ponto de Retração de Fibonacci de 23,6%. O MACD se moveu acima do ponto neutro enquanto o Oscilador Estocástico se moveu para o nível de sobrecompra.

Mais importante, ele formou um padrão de cabeça e ombros invertido, um sinal popular de alta. Portanto, o fundo provavelmente continuará subindo, já que os compradores visam o ponto de retração de 38,2% em $110.