O preço das ações da Ola Electric disparou: a engolfação aponta para uma queda

O preço das ações da Ola Electric está prosperando, com os investidores comemorando seus resultados financeiros recentes e seu forte crescimento de receita. Após ser listada em cerca de ₹ 76 no início deste mês, as ações dispararam para uma alta recorde de ₹ 157,43 na terça-feira e depois recuaram para ₹ 137.

Crescimento forte, mas riscos permanecem

A Ola Electric é uma empresa líder no setor de mobilidade elétrica que fabrica motocicletas e bicicletas elétricas.

É apoiado por empresas como Tiger Global Management, Matrix India, Temasek e Tiger Global, que lhe entregaram US$ 800 milhões. Em seguida, levantou US$ 734 milhões em um IPO em julho

O crescimento da empresa tem sido espetacular nos últimos anos. Dados em seu site mostram que a empresa entregou 20.948 unidades em 2022, número que cresceu para 156.251 em 2023 e 329.618.

Um benefício importante é que a Ola Electric está mirando inicialmente no mercado indiano, que é um dos maiores mercados para motocicletas e bicicletas globalmente. Em 2023, os dados mostram que os indianos compraram mais de 18 milhões de bicicletas e scooters em 2023, e a indústria está crescendo mais de 10% anualmente.

A indústria de motocicletas da Índia é dominada por empresas como Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS e Royal Enfield.

Embora a maioria dessas vendas tenha sido de motores de combustão interna (ICE) tradicionais, o segmento elétrico está vendo mais crescimento, uma tendência que continuará. Os clientes preferem essas motos porque são baratas de manter.

A Ola Electric também espera expandir seus negócios em outros países, especialmente em países asiáticos, incluindo Indonésia, Paquistão, Bangladesh e Filipinas. Historicamente, esses têm sido alguns dos maiores mercados para motocicletas.

No entanto, a empresa enfrenta grandes desafios pela frente, com a competição sendo o maior problema. Na Índia, a maior parte dessa competição vem de nomes dominantes como Hero e Bajaj e outras empresas financiadas por capital de risco como Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles e Pure EV.

Por exemplo, a Hero vende bicicletas elétricas como a Optima CX 2.0, Hero Electric Photon e Hero Electric Altria. Como vimos na indústria de veículos elétricos, essa competição pode levar a uma compressão substancial da margem.

Preocupações com a avaliação da Ola Electric

O outro grande problema é que a Ola Electric parece estar altamente supervalorizada. A Ola Electric tem uma capitalização de mercado de mais de US$ 7,14 bilhões, enquanto a Hero MotoCorp é avaliada em mais de US$ 12,9 bilhões, enquanto a Baja Auto é avaliada em 2,74 trilhões ou US$ 33,4 bilhões.

A Hero Motorcorp vendeu mais de 5,3 milhões de veículos de duas rodas em 2023 e gerou mais de US$ 4,20 bilhões em vendas anuais e mais de US$ 486 milhões em EBITDA.

Dessa forma, fica claro que a empresa está supervalorizada, já que sua receita anual em 2023 foi de mais de US$ 339 milhões.

A visão, portanto, é que o forte crescimento da receita da Ola Electric continuará nos próximos anos e que suas margens continuarão aumentando. Isso é difícil, especialmente em um mercado altamente competitivo, como vimos com a Tesla, cujas ações caíram mais de 50% de seu ponto mais alto neste ano.

O crescimento da Ola Electric continua

O preço das ações da Ola Electric continuou subindo depois que a empresa publicou fortes resultados trimestrais.

Sua receita total aumentou 34,32% ano a ano no primeiro trimestre, para ₹ 1.722 crore, enquanto suas entregas de veículos aumentaram 77%, para 125.198.

Os resultados mostraram que a empresa tinha uma participação de mercado de 48,6%, enquanto suas margens brutas subiram para 21,94%. As margens brutas aumentaram mesmo depois que o governo removeu seu programa de subsídios. Isso foi ajudado por fatores como mais vendas premium, melhor controle de custos e negociações com fornecedores.

Esse crescimento foi ajudado pela vasta rede de distribuição da empresa, composta por 750 centros de experiência no país.

No entanto, como outras empresas do setor, a Ola Electric ainda está perdendo dinheiro. Seu prejuízo após impostos aumentou de ₹ 267 crore no Q1'24 para ₹ 347 crore. Ainda assim, o prejuízo caiu de ₹ 416 crore no trimestre anterior.

Perspectiva para o preço das ações da Ola Electric

A Ola Electric é uma empresa de rápido crescimento que tem espaço para revolucionar o negócio de mobilidade na Índia e em outros países da região asiática. Ela está construindo um bom ecossistema de motocicletas e scooters que muitos indianos estão achando barato manter.

A empresa também está investindo em sua tecnologia de baterias, com a produção de células prevista para acontecer no ano fiscal de 26. Ela espera que as novas baterias sejam mais potentes e ofereçam maior alcance aos clientes.

A ação enfrenta três riscos principais. Primeiro, ela subiu rápido demais e pode estar madura para uma retração se esse momentum desaparecer.

Segundo, a ação formou um padrão de engolfo de baixa, que é caracterizado por uma grande vela de baixa que acontece após uma vela de alta durante uma tendência de alta. É um dos padrões de reversão mais populares do mercado, o que significa que ele pode recuar.

Terceiro, a empresa pode ver margens mais estreitas nos próximos anos, à medida que a competição na indústria esquenta. Portanto, suspeito que a ação pode cair para o suporte em ₹120 nas próximas semanas.