O preço das ações da Charles Schwab está em risco à medida que a cruz da morte se aproxima

O preço das ações da Charles Schwab Corporation (SCHW) tem sido um grande retardatário este ano, à medida que as preocupações sobre o modelo de negócios da empresa continuaram. Ele caiu 6,15% este ano, enquanto o S&P 500 saltou 16,80%.

Da mesma forma, o KBW Banking ETF (KBWB) disparou 16%, enquanto o Robinhood Markets (HOOD) subiu mais de 50%. O Schwab subiu apenas 14% nos últimos 12 meses.

Preocupações com o modelo de negócios

Charles Schwab é uma grande empresa de serviços financeiros que usa um modelo de negócios diversificado. É um tipo único de banco que também oferece serviços adicionais como soluções de gestão de patrimônio e corretagem.

O modelo de negócios do Schwab é simples. Ele pega depósitos de clientes e então os investe em títulos do governo com vários vencimentos. Isso é diferente de outros bancos que pegam depósitos e então os investem em empréstimos corporativos e de consumo.

Ao investir nesses títulos, a Schwab conseguiu eliminar as comissões que cobrava dos clientes quando eles compravam ações usando sua conta de corretora.

A empresa também recebe outras taxas de seus ETFs, como o popular Schwab US Dividend Equity Fund (SCHD).

O modelo de negócios exclusivo da Schwab sofreu pressão nos últimos anos, à medida que o Federal Reserve elevou as taxas de juros ao ponto mais alto em mais de uma década.

Ao fazer isso, os títulos do governo de prazo mais longo que Schwab detém perderam valor substancial e levaram a grandes perdas não realizadas. Essas perdas não realizadas foram creditadas por desempenhar um papel no fracasso de empresas como First Republic e Silicon Valley Bank. Em algum momento do ano passado, ele tinha quase US$ 20 bilhões em perdas não realizadas em seu portfólio 'mantido até o vencimento'.

A Schwab sobreviveu ao colapso pós-Primeira República e SVB em 2023 e agora está trabalhando para mudar seu modelo de negócios. Para fazer isso, ela começou a investir a maior parte de seu dinheiro em títulos do governo de curto prazo, que, nestes tempos de curva de rendimento invertida, estão gerando melhores retornos.

A empresa também está intensificando seus investimentos em outras áreas, como gestão de patrimônio, que oferecem taxas estáveis ao longo do tempo.

O relatório de lucros também mostrou que a empresa estava considerando otimizar seu balanço reduzindo seus ativos depositados em outros bancos.

Isso é notável, pois a Schwab tem uma taxa de empréstimo para depósito de 17%, menor do que a média do setor, entre 35% e 40%. Isso significa que ela tem muitos depósitos excedentes, o que significa que seu balanço não foi otimizado, tornando a nova iniciativa mais positiva.

Além disso, o banco reduziu os pagamentos que historicamente alocou para recompras de ações e está usando esses fundos para reduzir seus empréstimos suplementares. Isso significa que seu crescimento de EPS provavelmente será lento daqui para frente.

Lucros do 2º trimestre da Charles Schwab

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que a receita de juros da Schwab caiu para US$ 3,8 bilhões no segundo trimestre, abaixo dos US$ 4,1 bilhões no mesmo trimestre em 2023. Sua receita líquida de juros caiu para US$ 2,15 bilhões. No primeiro semestre, a receita líquida de juros caiu de US$ 5 bilhões para US$ 4,39 bilhões.

No lado positivo, suas taxas de administração e gestão de ativos subiram para US$ 1,38 bilhão no último trimestre, de US$ 1,17 bilhão no ano passado. Ela ganha esse dinheiro cobrando uma taxa pelos ativos que detém.

Ela tem trilhões de ativos sob gestão e é a 5ª emissora de ETFs no mundo, depois de Blackrock, Vanguard, State Street e Invesco. Seus ativos totais de ETF sob gestão são de mais de US$ 3,6 trilhões.

Apesar da forte concorrência, a Schwab também teve alguns pontos positivos no número de clientes que adicionou durante o trimestre. Teve mais de 2 milhões de aberturas de contas de corretagem no primeiro semestre do ano. Esses clientes trouxeram mais de US$ 61,2 bilhões em ativos e a empresa prevê mais ganhos no futuro.

Analistas têm sentimentos mistos sobre Charles Schwab. Os mais pessimistas são Piper Sandler, cujos analistas a rebaixaram de overweight para sell. 14 dos analistas que seguem a empresa têm uma classificação de buy, enquanto cinco têm uma classificação de hold.

Estou um pouco pessimista sobre as ações da Charles Schwab porque a maioria de suas receitas ainda está vinculada a juros. Sua gestão de ativos, receita de negociação e taxas de depósito bancário totalizaram US$ 2,5 bilhões, enquanto sua receita de juros foi de US$ 3,8 bilhões.

Análise do preço das ações da Charles Schwab

O gráfico diário mostra que o preço das ações da SCHW caiu muito após seus ganhos recentes. Essa liquidação aconteceu após formar um padrão de gráfico de cunha ascendente, o que geralmente é um sinal de baixa.

Agora, a ação está prestes a formar um padrão de cruz mortal, já que as médias móveis de 200 e 50 dias estão prestes a se cruzar.

Se esse padrão se formar, há sinais de que a ação continuará caindo, já que os vendedores miram o suporte-chave em $ 60,8, seu ponto mais baixo neste mês. Uma quebra acima desse nível fará com que ela caia para o suporte psicológico em $ 55.