Ações da Abercrombie & Fitch: o momento de clareza se aproxima

O preço das ações da Abercrombie & Fitch (ANF) se recuperou após cair acentuadamente no início deste mês. Ele subiu quase 40% e estava sendo negociado a $170, seu ponto mais alto desde 17 de julho deste ano.

A ANF tem sido uma varejista rockstar nos últimos anos, já que a administração projetou uma reviravolta robusta que levou seu estoque aos níveis mais altos já registrados. Ele disparou 90% este ano, superando outras empresas focadas em varejo como American Eagle, The Gap e Guess?.

O mesmo desempenho ocorreu nos últimos cinco anos, com as ações subindo mais de 1.000%, superando o índice S&P 500 e até mesmo o Bitcoin, que subiu 550% neste período.

Crescimento da receita e da lucratividade

A Abercrombie & Fitch, empresa controladora da Hollister, Abercrombie Kids, Gilly Hicks e sua marca homônima, viu suas ações dispararem enquanto a administração trabalhava para reformular a empresa.

Com o setor de varejo de moda desacelerando, a gerência trabalhou para remodelar suas lojas, iterar seus estilos, reduzir sua carga de dívida, gerenciar seu estoque e impulsionar suas vendas de e-commerce. Ela também impulsionou suas parcerias com influenciadores e expandiu sua presença geográfica.

No entanto, para uma ação que subiu 1.000% nos últimos cinco anos, o desempenho financeiro da Abercrombie & Fitch não mostra nada de extraordinário.

Sua receita anual saltou de mais de US$ 3,623 bilhões em 2019 para mais de US$ 4,2 bilhões no ano passado. A administração espera que sua receita em 2025 fique entre US$ 4,1 bilhões e US$ 4,3 bilhões, enquanto sua ambição de longo prazo é levar as vendas para US$ 5 bilhões. Este é um bom crescimento, mas não ótimo, especialmente quando comparado ao desempenho de suas ações.

O que é notável, no entanto, como mostrado abaixo, é que a Abercrombie & Fitch se concentrou no crescimento lucrativo, pois sua margem bruta aumentou de 57,75% em 2022 para 64% nos últimos doze meses. Sua margem EBITDA aumentou de 6,51% para 16,29% neste período. Ela espera que sua margem operacional cresça de 8% para 10% no longo prazo.

A administração da Abercrombie & Fitch fez um bom trabalho na gestão de seu balanço. Ela não tem dívida de curto prazo e reduziu seus empréstimos de longo prazo de US$ 343 milhões em 2020 para US$ 213 milhões no último relatório.

Para um varejista, os arrendamentos de capital são uma parte importante dos passivos. Mesmo neste caso, a empresa se saiu bem, pois reduziu seus arrendamentos de capital de mais de US$ 1,2 bilhão em 2019 para US$ 656 milhões.

Lucros à frente

Portanto, para uma ação que está a todo vapor, os lucros desempenham um papel importante, pois permitem que os investidores entendam se uma empresa está indo bem. No caso da ANF, o relatório de lucros sairá na quinta-feira.

As ações da ANF tendem a fazer grandes movimentos após os lucros. Em maio, elas subiram quase 30% e atingiram seu pico histórico após divulgar seus resultados financeiros. Antes disso, elas caíram mais de 15% quando divulgaram os resultados financeiros mais recentes.

Analistas esperam que os resultados mostrem que a receita da ANF subiu para US$ 1,1 bilhão no último trimestre, um aumento em relação aos US$ 935 milhões obtidos no mesmo período em 2023. Seus lucros por ação devem chegar a US$ 2,2, acima dos US$ 1,1 obtidos no segundo trimestre de 2023.

No ano, as vendas totais devem chegar a US$ 4,79 bilhões, o que representa uma taxa de crescimento anual de 12%.

Além dos números principais, os traders estarão atentos à orientação futura e à orientação de margem.

As ações da ANF são uma boa compra?

Analistas têm uma opinião mista sobre as ações da Abercrombie & Fitch. Em uma nota em julho, analistas do JPMorgan atualizaram a empresa de neutra para overweight. No entanto, no mesmo período, aqueles da Argus Research a rebaixaram de buy para hold.

Outros analistas como Telsey Advisory Group, Citigroup e UBS mantiveram sua visão neutra sobre a empresa. A estimativa média é que o valor justo da ação esteja em $192, maior do que os atuais $169.

Do ponto de vista de avaliação, o ANF é bem barato, pois é negociado a uma relação P/L futura de 16, menor que a média do índice S&P 500 de 21. Sua mediana no setor é 17,34.

Análise do preço das ações da Abercrombie & Fitch

O gráfico diário mostra que o preço das ações da ANF atingiu o fundo em US$ 121,2 em agosto, com a maioria das ações despencando. Agora, ele se recuperou em quase 20% e está se aproximando de um mercado em alta. Ao saltar, a ação cruzou o ponto crucial de resistência em US$ 140, seu ponto mais alto em 5 de março.

A ação também inverteu as médias móveis de 50 e 100 dias para níveis de suporte. Além disso, formou o que parece ser um padrão de bandeira de alta, apontando para mais alta. Se isso acontecer, a ação subirá para a máxima histórica de US$ 195, onde formará um padrão de topo duplo. Nesse caso, os touros precisarão empurrá-la acima desse nível e invalidar a visão de baixa desse padrão.