Esqueça as ações da Airbus e da Boeing: Embraer e Bombardier estão em alta

As ações da Airbus (AIR) e da Boeing (NYSE: BA) são as mais conhecidas na indústria de fabricação de aeronaves, onde dominam. As duas empresas arrecadaram mais de US$ 72 bilhões e US$ 77,8 bilhões em receita anual em 2023. Elas também têm uma carteira de pedidos de mais de 8.000 e 5.400 aviões, respectivamente.

Airbus e Boeing podem, portanto, ser vistas como um duopólio na indústria da aviação comercial. No entanto, há outros nomes importantes que muitos investidores de varejo frequentemente ignoram: Embraer e Bombardier.

O gráfico abaixo mostra que as ações da Embraer e da Bombardier se saíram melhor do que as da Boeing e da Airbus neste ano. As duas subiram mais de 70%, enquanto a Boeing caiu 30% e a Airbus mal se moveu.

Esse desempenho superior vem de muito tempo atrás. Nos últimos cinco anos, as ações da Boeing caíram mais de 50%, enquanto a Airbus subiu 20%. A Bombardier e a Embraer saltaram 130% e 95%, respectivamente.

Os negócios da Embraer estão indo bem

A Embraer é uma empresa brasileira com foco em aviação comercial, jatos executivos e defesa e segurança. Embora sua marca não seja tão conhecida, a empresa vendeu milhares de aviões nas últimas décadas.

Ela vende a maioria de seus aviões comerciais para empresas com operações regionais. Alguns de seus principais clientes são empresas como American Airlines, Republic Airlines, Skywest, Horizon Air e Azorra.

A empresa, diferentemente da Boeing, é conhecida por sua segurança e seus aviões não se envolveram em grandes acidentes nos últimos anos. No entanto, assim como a Boeing e a Airbus, ela também passou por problemas substanciais na cadeia de suprimentos que afetaram seu crescimento.

Os resultados mais recentes mostraram que a Embraer tem um backlog de mais de US$ 21,1 bilhões, o maior em mais de sete anos. Ela entregou 45 jatos executivos no primeiro semestre do ano, ante 38 no mesmo período em 2023. Ela espera que suas entregas executivas fiquem entre 125 e 135.

A Embraer também entregou 24 aviões de aviação comercial no primeiro semestre e espera vender entre 72 e 80 aviões este ano.

Com a Airbus e a Boeing operando em capacidade máxima e com seus backlogs se estendendo por anos, algumas companhias aéreas recorreram à Embraer. Como resultado, seu backlog de aviação comercial aumentou em 40%, para US$ 11,3 bilhões, enquanto seus jatos executivos saltaram em 8%, para US$ 4,6 bilhões. Seu negócio de defesa foi o principal retardatário durante o trimestre.

A Embraer também ganha muito dinheiro fazendo a manutenção dos aviões de seus clientes. Seu segmento de serviços e suporte tinha um backlog de mais de US$ 3,1 bilhões. Este é um negócio único, já que seus clientes de aeronaves a usam como sua empresa preferida para fazer manutenção regular. Como vimos com a Rolls-Royce Holdings , fazer essa manutenção pode ser um grande negócio.

A Embraer tem sido uma empresa altamente conservadora, o que a ajudou a ter um bom balanço. Ela tem mais de US$ 1,2 bilhão em dinheiro e investimentos de curto prazo contra dívida de longo prazo de mais de US$ 2,5 bilhões.

A Embraer também está bem posicionada geopoliticamente. É uma empresa brasileira, o que significa que não está significativamente exposta a tensões geopolíticas entre países ocidentais e Pequim. No entanto, o principal risco é que, como uma empresa brasileira, ela tem uma exposição ao real brasileiro. Um real forte pode levar a vendas menores.

Bombardeiro

A Bombardier é outra ação de companhia aérea que está indo melhor do que a Boeing e a Airbus. Seu desempenho significa que a empresa se saiu bem depois de passar por um difícil processo de reestruturação que a salvou da falência.

Como parte de seu processo de reestruturação, a Bombardier saiu dos negócios de aviação comercial e trem e vendeu sua participação no negócio A220. Na época, a empresa tinha mais de US$ 10 bilhões em dívidas e teve que ser socorrida pelo governo de Quebec em 2016 e pelo governo federal em 2017.

A Bombardier de hoje é uma empresa diferente daquela que existia há alguns anos. Depois de perder a maior parte de seus negócios comerciais, agora é uma organização mais enxuta que se concentra principalmente em jatos particulares, um segmento de mercado que ainda está crescendo.

O avião Global 8000 tem um alcance de mais de 14.000 e pode transportar 19 passageiros. Embora seja um avião pequeno, esse alcance é quase similar ao do Airbus A380, o maior avião comercial com 4 motores.

Os resultados mais recentes mostram que as receitas da Bombardier aumentaram 32% no último trimestre para US$ 2,2 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 22% para US$ 335 milhões. Ela também aumentou seu lucro líquido para US$ 19 milhões.

Os negócios da Bombardier estão indo bem, pois seu backlog saltou para mais de US$ 14,9 bilhões. Ela entregou 39 aviões no segundo trimestre. Ela também tem um balanço mais forte, com mais de US$ 1,3 bilhão em liquidez disponível contra dívida de longo prazo de mais de US$ 5 bilhões.

Ao focar no mercado de jatos particulares ou executivos, a empresa refinou sua missão e provavelmente será mais lucrativa. Além disso, diferentemente do segmento de aviação comercial, ela não precisa investir bilhões em novos programas.

O principal risco é que a demanda por jatos particulares possa diminuir, pois os compradores continuam cautelosos com os ataques dos ativistas climáticos.